MWG “thắng lớn” quý 1/2025: Điện máy hồi phục mạnh mẽ, Bách Hóa Xanh bứt tốc mở rộng

Báo cáo cập nhật mới nhất từ Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) tiếp tục đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (HSX: MWG) với giá mục tiêu 75,100 đồng/cp, cho thấy tiềm năng tăng giá hấp dẫn 23% so với giá thị trường ngày 5/5/2025 (61,000 đồng/cp). Kết quả kinh doanh quý 1/2025 của MWG đã vượt xa kỳ vọng, củng cố niềm tin vào đà tăng trưởng mạnh mẽ của doanh nghiệp.

Theo BVSC, MWG đã ghi nhận doanh thu thuần đạt 36,135 tỷ đồng (+15% yoy) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông thiểu số (LNST-CĐTS) đạt 1,546 tỷ đồng (+71% yoy) trong quý 1/2025. Kết quả này lần lượt hoàn thành 24% và 32% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm, cho thấy một khởi đầu đầy ấn tượng.

Mảng Điện thoại – Điện máy (ĐT-ĐM) “hái quả ngọt” sau tái cơ cấu

Điểm nhấn trong quý 1 là sự hồi phục mạnh mẽ của mảng ĐT-ĐM. Mặc dù số lượng cửa hàng giảm 211 điểm (-7% yoy), doanh thu của mảng này vẫn tăng trưởng 14% yoy, chủ yếu nhờ doanh thu từ điện thoại tăng trưởng trên 20%.

Điều này cho thấy hiệu quả của quá trình thu gọn và tối ưu hóa hoạt động khi doanh thu bình quân mỗi cửa hàng đã tăng hơn 15% yoy. Nhờ tiết kiệm chi phí vận hành, BVSC ước tính lợi nhuận của mảng ĐT-ĐM đã tăng trưởng trên 70% yoy.

MWG đang tiếp tục tập trung vào từng ngành hàng cụ thể, cung cấp các giải pháp mua hàng mới, xây dựng chính sách lương thưởng tạo động lực cho nhân viên và tăng cường hợp tác với nhà cung cấp để mở rộng thị phần trong ngành ĐT-ĐM. Công ty kỳ vọng thị phần của mình sẽ tăng từ mức 50-60% hiện tại lên 70-80% trong vòng 5 năm tới.

Bách Hóa Xanh (BHX) tăng tốc mở rộng mạng lưới

Chuỗi BHX tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu, đạt mức tăng 20% so với cùng kỳ nhờ sự cải thiện cả về doanh thu trên mỗi cửa hàng hiện hữu và việc mở mới nhiều điểm bán.

Tính đến cuối quý 1/2025, BHX đã có 2,002 cửa hàng, tăng 306 cửa hàng so với cùng kỳ và 232 cửa hàng so với đầu năm, trong đó 50% số cửa hàng mở mới tập trung ở khu vực miền Trung.

Mặc dù lợi nhuận của BHX có vẻ đã tạm thời sụt giảm so với quý trước do các cửa hàng mới chưa đủ thời gian hoạt động ổn định, BVSC tin tưởng rằng BHX sẽ hoàn thành mục tiêu mở 400 cửa hàng ngay trong nửa đầu năm 2025 và tập trung cải thiện biên lợi nhuận trong nửa cuối năm.

BVSC dự báo BHX sẽ đạt 484 tỷ đồng lợi nhuận cho cả năm 2025, bám sát kế hoạch của công ty.

Update MWG: Lợi nhuận ròng của Bách Hóa Xanh trong quý 1.2025 ước khoảng 80 tỷ!

Điều chỉnh tăng nhẹ dự báo lợi nhuận năm 2025

Với kết quả kinh doanh quý 1 khả quan hơn kỳ vọng, BVSC đã điều chỉnh tăng nhẹ dự báo doanh thu thuần cả năm 2025 lên 151,137 tỷ đồng (+13% yoy) và LNST-CĐTS lên 5,316 tỷ đồng (+43% yoy), cao hơn 4% so với dự báo trước đó.

Sự điều chỉnh tăng chủ yếu đến từ việc nâng dự báo lợi nhuận mảng ĐT-ĐM từ 4,564 tỷ đồng lên 4,936 tỷ đồng (+8%). Mặc dù việc BHX mở mới nhanh có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn, BVSC vẫn kỳ vọng chuỗi này sẽ đạt được mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Khuyến nghị đầu tư và rủi ro

BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 75,100 đồng/cp, tăng nhẹ so với báo cáo trước chủ yếu do điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm nay. Cụ thể, Doanh thu thuần đạt 151,137 tỷ (+13% yoy) và LNST-CĐTS đạt 5,316 tỷ (+43% yoy), cao hơn 4% về mặt lợi nhuận so với dự báo trước.

BVSC cho rằng kết quả kinh doanh tích cực trong các quý tiếp theo và kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ (dự kiến trong tháng 5/2025) sẽ là những động lực hỗ trợ cho giá cổ phiếu MWG.

Tuy nhiên, BVSC cũng lưu ý đến rủi ro tiềm ẩn là sức mua và tâm lý tiêu dùng có thể yếu hơn kỳ vọng do ảnh hưởng gián tiếp từ các chính sách thuế quan, gây tác động tiêu cực đến hoạt động xuất khẩu.

Trước đó, SSI (29.4.2025) đã nâng giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu MWG lên 74,000 đồng/cổ phiếu (từ mức 69,000 đồng trước đó) và duy trì khuyến nghị MUA.

Việc điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận ròng năm 2025 lên 5,560 tỷ đồng (+49% so với cùng kỳ) đã củng cố thêm niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng của MWG trong thời gian tới.

Lợi nhuận quý 1 của MWG “thăng hoa” nhờ điện máy phục hồi và Bách Hóa Xanh bứt tốc!

Elibook Team cho rằng, MWG đang có sự đột biến lợi nhuân trong quý 1.2025 đi kèm với sự tăng tốc trong doanh số trong 3 quý gần nhất từ +13% yoy lên +15% yoy, và biên lợi nhuận ròng mở rộng từ 2.4% lên 4.3% trong cùng thời gian, là mô hình cơ bản ủng hộ cho sự tăng giá cổ phiếu.

Trong CANSLIM CHECKLIST, MWG đỗ nhiều tiêu chí quan trọng.

Elibook Team đã khuyến nghị mua trở lại MWG vào ngày 9.4.2025 sau khi giảm tỷ trọng vào ngày 3.4.2025 bởi tác động của cuộc chiến thuế quan. Chúng tôi vẫn duy trì việc nắm giữ vị thế ở cổ phiếu MWG.