TLG: Lợi nhuận tháng 4 phục hồi nhờ xuất khẩu, chiến lược M&A mới củng cố vị thế

CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) đang cho thấy dấu hiệu phục hồi tích cực trong tháng 4/2025 sau Quý 1 kém khả quan, nhờ động lực mạnh mẽ từ doanh thu xuất khẩu. Đồng thời, động thái sáp nhập mới với CTCP Văn Hóa Phương Nam (PNC) được kỳ vọng sẽ củng cố vị thế và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường của TLG trong dài hạn.

Kết quả kinh doanh tháng 4 và 4 tháng đầu năm 2025: Xuất khẩu là điểm sáng

Sau một Quý 1/2025 với kết quả kinh doanh chưa mấy tích cực, TLG đã có sự cải thiện đáng kể trong tháng 4/2025:

• Tháng 4/2025: Doanh thu thuần đạt 298 tỷ đồng, tăng 10% yoy, với động lực chính đến từ doanh thu xuất khẩu tăng mạnh 62%. Lợi nhuận gộp đạt 128 tỷ đồng, tăng 9% yoy, tương đương biên lợi nhuận gộp 43%. Trong khi đó, doanh thu trong nước giảm 8% so với cùng kỳ.
• 4 tháng đầu năm 2025: Doanh thu thuần lũy kế đạt 1.092 tỷ đồng, tăng 1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 468 tỷ đồng, tăng 2% yoy, với biên lợi nhuận gộp 42.8%. Các kết quả này đều bám sát dự báo của HSC. Doanh thu trong nước không thay đổi so với cùng kỳ, trong khi doanh thu xuất khẩu tăng 3% so với cùng kỳ.

Sự phục hồi trong tháng 4, đặc biệt từ mảng xuất khẩu, cho thấy khả năng thích ứng và mở rộng thị trường quốc tế của TLG, bù đắp cho sự chững lại của thị trường nội địa.

Triển vọng quý 2 của Thiên Long (TLG) sẽ sáng hơn ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu.

Thương vụ sáp nhập PNC: Bước đi chiến lược đúng hướng

Ngày 19/5/2025, TLG thông qua Nghị quyết của HĐQT về việc công ty con Tân Lực Miền Nam đầu tư vào CTCP Văn Hóa Phương Nam (PNC). Cùng với đó, cổ đông của PNC cũng đã chấp thuận miễn chào mua công khai đối với Tân Lực Miền Nam, cho phép chuyển nhượng 8,295,507 cổ phiếu, tương đương 76.8% cổ phần của PNC.

Theo lãnh đạo TLG, PNC là một lựa chọn phù hợp về mặt chiến lược nhờ có chung sứ mệnh giáo dục, mối quan hệ đối tác lâu dài và mạng lưới nhà sách rộng khắp. Thương vụ sáp nhập này được kỳ vọng sẽ mang lại những lợi ích đáng kể:

• Cải thiện khả năng tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng: Mạng lưới nhà sách của PNC sẽ giúp các sản phẩm của TLG đến tay khách hàng một cách hiệu quả hơn.
• Tăng khả năng phản ứng với thị trường: Với hệ thống phân phối rộng hơn, TLG có thể nắm bắt và phản ứng nhanh chóng hơn với xu hướng và nhu cầu của thị trường.
• Phát triển lĩnh vực nội dung: Sự kết hợp với mảng xuất bản của TLG thông qua PNC sẽ mở ra cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn trong lĩnh vực nội dung giáo dục và văn hóa.

Thiên Long (TLG): Bước Ngoặt M&A Với Phương Nam, Đa Dạng Hóa Ngành Hàng Và Triển Vọng Tăng Trưởng

Định giá và khuyến nghị

HSC (1.6.2025) duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu TLG, giữ nguyên dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu là 56,500đ.

 HSC dự báo doanh thu thuần của TLG năm 2025 đạt 4,146 tỷ đồng (tăng trưởng 10%) và lợi nhuận thuần đạt 466 tỷ đồng (tăng trưởng 1%).

Trên đồ thị, TLG đang có RS là 25, nằm trong số các cổ phiếu hoạt động khá kém trên thị trường. Ngày 26.5.2025, TLG có điểm mua Pocket Pivot ở đáy.