| Tiêu chí |
VCBS |
MBS |
| Phạm vi dự báo |
Dự báo KQKD Quý 2 và cả năm 2025 cho 11 ngân hàng: ACB, CTG, HDB, TPB, MSB, STB, TCB, VIB, VPB, BID, MB. |
Dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) Quý 2/2025 cho các NHTM niêm yết nói chung, và chi tiết cho 11 ngân hàng: VPB, STB, CTG, HDB, EIB, ACB, BID, LPB, VCB, OCB, TCB, VIB. |
| Xu hướng lợi nhuận Q2/2025 |
Dự báo LNTT của tất cả các ngân hàng trong danh sách đều sẽ tăng trưởng dương trong Quý 2 và cả năm 2025. |
Dự báo LNST của các NHTM niêm yết sẽ khả quan hơn trong Quý 2/2025, tăng khoảng 14.7% so với cùng kỳ (so với 11.0% trong Q1/2025). |
| Ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận cao Q2/2025 (dự báo) |
Trên 10%: CTG, MB, BID, VPB, HDB, MSB, STB.
>Trên 20%: STB, HDB, MBB.
Cụ thể: STB, HDB (ước tăng 25%), MBB (ước tăng 23%), MSB, CTG (ước tăng 16%). |
Mức tăng tốt: VPB, CTG, EIB (được dự báo có tín dụng tăng khả quan hơn và NIM ít giảm hơn).
>Cụ thể 6 tháng 2025: VPB (+32.6%), STB (+28.5%), HDB (+30.7%), EIB (tăng rất khả quan), LPB (+15.4%), VCB (+4.5%), BID (+5.5%), VIB (+7.6%), OCB (-3.3%), TCB (-0.8%), ACB (-1.6%).
(Lưu ý: MBS dự báo 6 tháng, không riêng quý 2. Một số ngân hàng được dự báo giảm/tăng nhẹ)* |
| Động lực chính |
– Tăng trưởng tín dụng: NIM bắt đầu phục hồi trong H2.2025 (động lực từ cả huy động và cho vay).
– Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt, hoàn nhập trích lập cho một số khách hàng tái cơ cấu. |
– Tín dụng tăng tốc nhờ môi trường lãi suất thấp (tín dụng toàn hệ thống tăng mạnh từ tháng 02/2025, đến 16/06/2025 tăng 6,99% YTD). <br>- Chỉ tiêu chính sách tiền tệ nới thêm.
– Lãi suất vay không giảm thêm, lãi suất huy động kỳ vọng giảm nhẹ (giảm áp lực chi phí vốn).
– NIM không giảm thêm trong Q2/2025 (mặc dù Q1 giảm mạnh). |
| Chi tiết về Tín dụng |
– Tăng trưởng tín dụng tương đương mức trung bình ngành đạt 16,9% trong 2025 (cho CTG).
– Tăng mạnh nhờ sự hồi phục của thị trường bất động sản, tín dụng nhóm khách hàng cá nhân (trong năm 2025). |
– Đến 16/06/2025 tín dụng toàn hệ thống tăng 6.99% YTD (so với 3.75% cùng kỳ năm ngoái).
– Nhiều ngân hàng tăng trưởng 8-9% trong chưa tới nửa đầu năm.
– Nhóm NHTMCP có mức tăng tốt hơn NHTM quốc doanh.– Động lực chính là khách hàng doanh nghiệp (thương mại và xây dựng).
– Ví dụ CTG: tín dụng gần nửa đầu năm ước tăng >9%. VPB: ước đạt 12% YTD cuối Q2/25. STB: ước đạt 9% YTD cuối Q2/25. HDB: ước đạt 6%. EIB: ước đạt 13% YTD. |
| Chi tiết về NIM |
Bắt đầu đà phục hồi trong H2.2025 với động lực từ cả chiều huy động và cho vay (cho CTG và ngành nói chung). Giảm bớt áp lực thu hẹp, tạo lợi thế chi phí vốn. |
Quan sát Q1/2025 giảm mạnh. Dự báo không giảm thêm trong Q2/2025.
– CTG: NIM đi ngang ở 2.6%.- VPB: NIM đi ngang ở 5.9%.
– STB: NIM giảm 10bps xuống 3.6%.
– HDB: NIM tiếp tục giảm xuống 4.5%.
– EIB: NIM nhích nhẹ lên 2.5%.
– ACB: NIM tiếp tục giảm nhẹ xuống 2.9%.
– TCB: NIM hồi phục nhẹ lên 3.8%. |
| Chi phí trích lập dự phòng |
Chất lượng tài sản kiểm soát tốt, một số khách hàng tái cơ cấu được chuyển về nợ nhóm thấp hơn và hoàn nhập trích lập trong Q2.2025 (cho CTG). |
– CTG: 8 nghìn tỷ (đi ngang so với quý trước, tăng nhẹ so với cùng kỳ).
– VPB: >9 nghìn tỷ (+11% svck, +38.2% sv quý trước) do nợ xấu tiêu dùng.
– STB: 300 tỷ (-35% svck, +54% sv quý trước) do chất lượng tài sản không cải thiện.
– HDB: Giảm nhẹ xuống 1 nghìn tỷ.
– EIB: 200 tỷ (tăng 66% sv quý trước).
– ACB: >600 tỷ (đi ngang sv quý trước).
– VCB: >1,000 tỷ (không còn hoàn nhập như Q1).
– TCB: 1,500 tỷ (-10% svck, +35.7% sv quý trước). |
| Các yếu tố khác |
Dự báo lạc quan cho cả năm 2025. |
Tín dụng được thúc đẩy ở nhóm thương mại xuất khẩu và xây dựng (cho CTG). Lợi nhuận 6 tháng 2026 của CTG dự kiến tăng 22.3%. Một số ngân hàng không đạt được kế hoạch 6 tháng 2025 đã đặt ra (VPB, STB, HDB, EIB, ACB, BID, LPB, VCB, OCB, TCB). |
