TTCK Thế giới
Các nhà giao dịch kỳ vọng lãi suất sẽ giảm sau khi Trump bổ nhiệm người kế nhiệm Powell tại Fed
Các nhà giao dịch đang tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ sau khi Jerome Powell rời Cục Dự trữ Liên bang vào năm tới, vì người đứng đầu ngân hàng trung ương này phải đối mặt với hàng loạt chỉ trích từ Donald Trump vì hành động quá chậm trong việc hạ chi phí đi vay.
🔥 Bối cảnh:
- Chủ tịch FED hiện tại, Jerome Powell, dự kiến sẽ rời nhiệm sở vào năm tới.
- Donald Trump – ứng viên tổng thống – đã chỉ trích Powell vì hành động “quá chậm” trong việc hạ lãi suất, và có thể bổ nhiệm người kế nhiệm ôn hòa hơn.
📊 Tác động đến thị trường:
- Các nhà giao dịch kỳ vọng FED sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 5 lần (0.25%) vào cuối năm sau.
- Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 và 5 năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng.
- Các ứng viên tiềm năng thay thế Powell gồm: Scott Bessent, Kevin Warsh, Christopher Waller – người ủng hộ cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7.
⚠️ Lo ngại từ giới chuyên gia:
- Việc Trump gây áp lực lên FED có thể làm suy yếu tính độc lập của tổ chức này.
- Các nhà kinh tế cảnh báo rằng nếu chính sách tài khóa mở rộng và FED bị can thiệp, đồng USD có thể mất vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong dài hạn.
Theo giá tương lai, thị trường dự đoán sẽ có ít nhất năm lần cắt giảm 0.25 điểm phần trăm vào cuối năm sau, so với mức tối đa là bốn lần một tháng trước. Sự thay đổi trong kỳ vọng một phần là do những người thiết lập lãi suất đang điều chỉnh quan điểm của họ về tác động lạm phát của thuế quan.
Nhưng các nhà phân tích cho rằng điều này cũng phản ánh việc Trump liên tục chỉ trích Powell là “Ông quá muộn”, làm dấy lên kỳ vọng ông sẽ bổ nhiệm một người kế nhiệm ôn hòa hơn.
Matthew Raskin, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu lãi suất Hoa Kỳ tại Deutsche Bank đã viết trong một lưu ý gần đây gửi cho khách hàng rằng: “Sự thay đổi đáng chú ý nhất trong tháng qua là mức cắt giảm được định giá vào giữa năm sau, vì thị trường dường như ngày càng mong đợi việc nới lỏng liên tục sau khi chủ tịch Fed tiếp theo nhậm chức“.
Tuần trước, Trump cho biết trong bài đăng trên Truth Social rằng ông đã thu hẹp phạm vi tìm kiếm chủ tịch Fed tiếp theo xuống còn “ba hoặc bốn người“.
Bộ trưởng Tài chính hiện tại Scott Bessent và Kevin Warsh, người từng là thống đốc Fed trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, được cho là một trong những ứng cử viên hàng đầu cho vị trí này. Thống đốc Fed Christopher Waller, người đã ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 7, cũng đang được xem xét.
Ian Lyngen, giám đốc chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại BMO Capital Markets, cho biết: “Tôi nghĩ rằng thị trường hiện tại đang có xu hướng ôn hòa hơn. Điều đó không có nghĩa là họ sẽ không phản ứng với thực tế của nền kinh tế, nhưng họ có thể dễ chấp nhận hơn với việc [hạ lãi suất]”.
Kỳ vọng đã tăng lên rằng Fed có thể chỉ định một “chủ tịch bóng tối” trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc, điều này có thể báo hiệu một hướng đi ôn hòa hơn về lãi suất. Nhà Trắng cho biết quyết định về việc thay thế Powell không “sắp xảy ra”.
Bình luận từ các nhà hoạch định chính sách của Fed cũng đặt kỳ vọng vào việc cắt giảm nhanh hơn. Thống đốc Michelle Bowman đã tham gia cùng Waller vào tuần trước khi nói rằng bà ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 7, với lý do lạm phát thấp hơn dự kiến.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 và 5 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng về lãi suất, đã đạt mức thấp nhất trong hai tháng vào tuần trước khi các nhà đầu tư định giá khả năng lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong trung hạn.
Nhưng Powell đã phản đối khả năng cắt giảm vào tháng 7 và không phản ứng với các yêu cầu của Trump, chủ yếu là do rủi ro lạm phát. Trong bài phát biểu tại Quốc hội tuần trước, Powell cho biết việc cắt giảm đã không được đưa ra cho đến mùa thu, vì Fed dự kiến sẽ thấy tác động của thuế quan của Trump đối với giá cả vào tháng 6 và tháng 7. Lạm phát giá tiêu dùng tăng tốc vào tháng 5 lên 2.4%, mặc dù mức tăng nhỏ hơn so với dự kiến của các nhà kinh tế.
Theo Financial Times, link gốc
Dự luật của Trump và các cuộc tấn công vào Fed đe dọa vị thế nơi trú ẩn an toàn của Hoa Kỳ, các nhà kinh tế cảnh báo
Các nhà kinh tế cảnh báo rằng việc chi tiêu và các cuộc tấn công vào Cục Dự trữ Liên bang của Donald Trump có nguy cơ làm suy yếu vai trò là nơi trú ẩn an toàn cuối cùng cho các nhà đầu tư của Hoa Kỳ, khi đảng Cộng Hòa gặp khó khăn trong việc tìm kiếm số phiếu để thông qua dự luật thuế mang tính bước ngoặt của tổng thống.
Các thượng nghị sĩ vào thứ Bảy đã giành được đủ số phiếu để bắt đầu tranh luận về những gì Trump gọi là “dự luật lớn, đẹp” sau các cuộc đàm phán căng thẳng. Nhưng cuộc tranh cãi vẫn tiếp tục vào hôm qua với việc đảng Dân chủ yêu cầu dự luật dài 940 trang phải được đọc toàn bộ trên sàn Thượng viện. Các cuộc bỏ phiếu sẽ diễn ra sau đó.
Các nhà kinh tế được Financial Times thăm dò ý kiến tỏ ra lo ngại về sự gia tăng chi tiêu của chính phủ do dự luật này gây ra, cùng với lời đe dọa của Trump đối với tính độc lập của Fed — và hậu quả đối với thị trường tài chính Hoa Kỳ.
Cuộc thăm dò do Trung tâm Kent A Clark về Thị trường Toàn cầu tại Trường Kinh doanh Booth thuộc Đại Học Chicago thực hiện cho thấy hơn 90% các nhà kinh tế được khảo sát có phần lo ngại hoặc rất lo ngại về vai trò trú ẩn an toàn của các tài sản tính bằng đô la Mỹ trong vòng 5 đến 10 năm tới.
Tuần này, Nhà Trắng khẳng định rằng các chính sách kinh tế của Trump sẽ giúp cắt giảm nợ của Hoa Kỳ. Nhưng các ước tính độc lập, bao gồm cả của cơ quan giám sát tài chính Văn Phòng Ngân sách Quốc Hội, chỉ ra rằng các biện pháp này sẽ đẩy nợ liên bang của Hoa Kỳ vượt qua mức cao hơn sau Thế Chiến Thứ Hai vào cuối thập kỷ này.
Trong khi đồng đô la thường tăng giá trong các đợt hoảng loạn của thị trường toàn cầu, đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán thế giới sau khi Trump công bố mức thuế quan qua lại mạnh mẽ vào ngày 2 tháng 4 đã kết hợp với sự mất giá của đồng tiền Hoa Kỳ. Đồng tiền này đang giao dịch ở mức thấp nhất trong ba năm.
Robert Barbera tại Đại học Johns Hopkins cho biết: “Chính sách tài khóa vượt trội gần như chắc chắn sẽ xảy ra và điều đó sẽ dẫn đến, mặc dù khó có thể đảm bảo, sự thay đổi quan điểm về tài sản đô la”.
Barbera nói thêm: “Việc Nhà Trắng tiếp quản Fed trên thực tế – thông qua việc sa thải Powell hoặc đề cử một người thay thế Powell… sẽ khiến tôi từ có phần lo ngại chuyển sang rất, rất lo ngại”.
Anna Cieslak tại Đại học Duke cho biết: “Thâm hụt ngân sách, các hành động cố ý của chính phủ nhằm thu hẹp tài khoản tài chính Hoa Kỳ và phá giá đồng đô la, sự không chắc chắn về người kế nhiệm tại Fed và các câu hỏi về tính độc lập của Fed đều ảnh hưởng tiêu cực đến [tình trạng trú ẩn an toàn của đồng đô la].”
Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, thường giảm trong thời điểm thị trường biến động, đã tăng vào đầu tháng 4. Trong khi lợi suất chuẩn 10 năm đã giảm xuống còn khoảng 4.3%, nhiều nhà kinh tế được thăm dò tin rằng nó có thể sớm đạt 5% — một mức sẽ gây lo ngại trong chính quyền Trump. Gần ba phần tư trong số 47 người trả lời khảo sát dự đoán lợi suất trái phiếu 10 năm sẽ tăng trên 5% vào năm tới.
Evi Pappa tại Đại học Carlos III de Madrid cho biết: “Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể không còn là tài sản an toàn nữa”.
“Các tài sản trú ẩn an toàn có vẻ là [đồng] Franc Thụy Sĩ và vàng”, Saroj Bhattarai tại Đại học Texas ở Austin cho biết. “Trên thực tế, [Hoa Kỳ] trông giống như một thị trường mới nổi, nơi mà sự bất ổn về chính sách dẫn đến mức phí bảo hiểm rủi ro tăng cao khiến lợi suất dài hạn tăng lên và giá trị tiền tệ giảm xuống”.