TLG: Tăng Trưởng Doanh Thu Q2 Ấn Tượng, Sáp Nhập PNC Củng Cố Vị Thế Ngành Văn Hóa – Giáo Dục

Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long (TLG) đang cho thấy những dấu hiệu tăng trưởng tích cực trong doanh thu Quý 2/2025. Đồng thời, thương vụ sáp nhập chiến lược với Công ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam (PNC) được kỳ vọng sẽ mở rộng đáng kể năng lực bán lẻ và đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh của TLG.

Doanh thu quý 2 cao hơn kỳ vọng

Theo thông tin cập nhật từ Hội nghị Emerging Vietnam do HSC tổ chức vào giữa tháng 6/2025, TLG đã công bố những con số kinh doanh sơ bộ khả quan:

• Doanh thu tăng mạnh: Doanh thu sơ bộ Quý 2/2025 của TLG đạt 1,516 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước – mức tăng cao hơn một chút so với kỳ vọng của HSC. Lũy kế doanh thu 6 tháng đầu năm 2025 đạt 2,310 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ và hoàn thành 55% mục tiêu cả năm (4.200 tỷ đồng). Cả thị trường trong nước và xuất khẩu đều hoạt động tốt trong Quý 2.

• Dự báo lợi nhuận: HSC nhận định lợi nhuận thuần có thể tăng chậm hơn doanh thu do chi phí tiếp thị dành cho các sản phẩm mới gia tăng, mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp có khả năng tương đương Quý 2/2024. HSC dự báo doanh thu thuần năm 2025 đạt 4,146 tỷ đồng (+10% YoY) và lợi nhuận thuần đạt 466 tỷ đồng (+1% YoY).

• Tác động thuế quan kiểm soát được: Mặc dù rủi ro liên quan đến thuế quan vẫn tồn tại và một số khách hàng có yêu cầu giảm giá, HSC đánh giá tình hình đơn hàng không bị gián đoạn. Thậm chí, một số khách hàng đang xem xét chuyển đơn hàng sang TLG để đa dạng hóa nguồn cung ngoài Trung Quốc. Nhìn chung, tác động của thuế quan đến hoạt động sản xuất hoặc đơn hàng của TLG chưa đáng kể.

• Khuyến nghị: HSC duy trì khuyến nghị “Tăng tỷ trọng” đối với cổ phiếu TLG với giá mục tiêu 56,500 đồng/cổ phiếu.

Cập Nhật Thương Vụ Sáp Nhập Với CTCP Văn Hóa Phương Nam (PNC)

Việc TLG hoàn tất mua lại PNC vào ngày 1/6/2025 được HSC và TLG cùng đánh giá là một bước đi chiến lược quan trọng:

• Tính phù hợp chiến lược: Đại diện TLG tại hội nghị đã nhấn mạnh sự phù hợp về mặt chiến lược trong việc mua lại PNC, do hai bên có chung sứ mệnh giáo dục, mối quan hệ đối tác lâu dài và đặc biệt là mạng lưới nhà sách rộng khắp của PNC.
• Chi tiết giao dịch: TLG đã hoàn tất việc mua lại PNC hoàn toàn bằng vốn chủ sở hữu vào ngày 1/6/2025. Theo Nghị quyết HĐQT ngày 19/5/2025, công ty con Tân Lực Miền Nam của TLG đã đầu tư vào PNC và được cổ đông PNC chấp thuận miễn chào mua công khai, qua đó chuyển nhượng 8.295.507 cổ phiếu, tương đương 76.8% cổ phần của PNC. Sau khi sáp nhập, TLG nắm giữ 76% cổ phần tại PNC.

• Lợi ích của thương vụ: Thương vụ này được kỳ vọng sẽ giúp TLG đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh ngoài văn phòng phẩm, cải thiện năng lực bán lẻ và khả năng tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng thông qua hệ thống 50 nhà sách tại các vị trí đắc địa của PNC. Sự kết hợp này còn mở ra cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn trong lĩnh vực nội dung giáo dục và văn hóa, đồng thời giúp TLG nắm bắt và phản ứng nhanh chóng hơn với nhu cầu thị trường. TLG sẽ hỗ trợ PNC về mặt quản trị, sản xuất và thương mại điện tử. Công ty đã bổ nhiệm CEO mới cho PNC, với thông tin chi tiết về chiến lược sẽ được công bố tại ĐHCĐ bất thường sắp tới.

 Kết Quả Kinh Doanh Tháng 4: Xuất Khẩu Là Điểm Sáng

Bên cạnh thông tin từ HSC, các báo cáo cũng cho thấy sự phục hồi của TLG trong tháng 4/2025 sau Quý 1 kém khả quan:

• Tháng 4/2025: Doanh thu thuần đạt 298 tỷ đồng (+10% so với cùng kỳ), với động lực chính đến từ doanh thu xuất khẩu tăng mạnh 62%. Lợi nhuận gộp đạt 128 tỷ đồng (+9% so với cùng kỳ), với biên lợi nhuận gộp 43%.

• 4 tháng đầu năm 2025: Doanh thu thuần lũy kế đạt 1,092 tỷ đồng (+1% so với cùng kỳ). Kết quả này bám sát dự báo của HSC, cho thấy khả năng thích ứng và mở rộng thị trường quốc tế của TLG đã bù đắp cho sự chững lại của thị trường nội địa.

TLG: Lợi nhuận tháng 4 phục hồi nhờ xuất khẩu, chiến lược M&A mới củng cố vị thế

Trên đồ thị, TLG có điểm breakout vào ngày 1.7.2025, thoát khỏi đường trendline giảm giá. Trước đó, TLG có điểm mua Pocket Pivot vào ngày 26.5.2025