Stablecoin bắt đầu gia nhập thị trường chính thống với sự hậu thuẫn từ chính quyền Trump

Nhưng những loại tiền kỹ thuật số này, được gọi là “ổn định” vì chúng được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế như đô la, hiện đã trở thành một dự án thú cưng của chính quyền Hoa Kỳ và là chủ đề nóng trong các phòng họp của công ty. Các công ty bao gồm Uber và Bank of America đang tìm cách phát hành tiền riêng của họ, Walmart và Amazon cũng vậy, trong khi PayPal đã làm như vậy.

Các ngân hàng và nhóm thanh toán khác như Visa và Mastercard đang đầu tư và hợp tác để tham gia. Điều gì thúc đẩy sự quan tâm ngày càng tăng này?

Liệu chúng có thể làm cho cuộc sống rẻ hơn không?

Những người đam mê cho rằng họ có thể làm được điều đó bằng cách chuyển hoạt động xử lý thanh toán ra bên ngoài các mạng lưới toàn cầu do các ngân hàng và hai công ty cụ thể là Mastercard và Visa thống trị.

Mỗi lần thanh toán bằng thẻ ngân hàng, giao dịch sẽ phải chịu một khoản phụ phí được gọi là phí trao đổi. Khoản này bao gồm chi phí xử lý và bảo vệ chống lại các rủi ro như gian lận.

Phí được chuyển từ ngân hàng của người bán đến ngân hàng của người mua nhưng cuối cùng được các doanh nghiệp và khách hàng của họ thanh toán. Cũng có phí sử dụng mạng lưới thanh toán, nhưng phần lớn sẽ thuộc về ngân hàng. Vào năm 2023, riêng tại Hoa Kỳ, “phí quẹt thẻ” này đã lên tới 224 tỷ đô la và các đơn vị phát hành thẻ trong nước đạt được mức lợi nhuận trung bình là 35%, theo công ty tư vấn thanh toán CMSPI.

Mức phí do các mạng lưới thanh toán đặt ra và thay đổi rất nhiều tùy theo quốc gia. Ví dụ, phí thẻ tín dụng Mastercard ở Anh và Châu Âu được giới hạn và thường ở mức khoảng 0.2 đến 0.3% giá trị giao dịch. Ở Hoa Kỳ, mức phí là từ 1.5 đến 2%

Sử dụng stablecoin để thanh toán trực tuyến sẽ cho phép các doanh nghiệp và khách hàng của họ bỏ qua các mạng lưới thanh toán. Phí gửi thanh toán bằng tether, loại stablecoin phổ biến nhất, dao động từ vài phần trăm xu đến vài đô la cho mỗi giao dịch.

Chúng cũng có thể được sử dụng như một cách rẻ hơn để thực hiện thanh toán xuyên biên giới.

Stablecoin cho thanh toán ngầm của Nga di chuyển 9.3 tỷ đô la

Tại sao các công ty lại muốn tạo ra đồng tiền riêng của mình?

Để bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo các đồng tiền ổn định có thể dễ dàng quy đổi, các cơ quan quản lý cho biết chúng sẽ phải được hỗ trợ theo tỷ lệ 1-1 bằng các tài sản có tính thanh khoản cao như Kho bạc Hoa Kỳ.

Hầu hết các loại tiền ổn định hiện có (và có 250 tỷ đô la đang lưu hành) đều được hỗ trợ bằng tài sản tính bằng đô la nhưng cũng có những loại tiền được hỗ trợ bằng euro và thậm chí là vàng.

Ngoài việc tiết kiệm phí xử lý thanh toán, các doanh nghiệp phát hành stablecoin của riêng họ còn giữ lại bất kỳ khoản lãi nào họ kiếm được từ các tài sản này. Circle, tập đoàn Hoa Kỳ đứng sau stablecoin USDC, năm ngoái đã kiếm được 1,7 tỷ đô la tiền lãi từ các khoản dự trữ được giữ trong một quỹ thị trường tiền tệ.

Ví dụ, một nhà bán lẻ lớn phát hành đồng tiền ổn định của riêng mình có thể tiết kiệm phí xử lý thanh toán bằng cách sử dụng đồng tiền này cho các giao dịch của khách hàng và cũng kiếm được tiền lãi từ tài sản bảo chứng cho đồng tiền đó.

Các công ty thanh toán và ngân hàng đang làm gì về vấn đề này?

Các ngân hàng đang theo dõi chặt chẽ những tác động của việc người tiêu dùng sử dụng stablecoin để thanh toán. Giám đốc điều hành của BofA, Brian Moynihan, gần đây đã nói với các nhà đầu tư rằng: “Nếu mọi người sử dụng [stablecoin] như một tài khoản giao dịch, chúng tôi phải sẵn sàng để các khoản tiền gửi giao dịch đó nằm trong phạm vi nhượng quyền của chúng tôi… nếu không, bạn sẽ thấy một cuộc di cư lớn của các khoản tiền gửi ra khỏi ngành.”

Chính quyền Trump muốn đưa stablecoin vào vị thế vững chắc. Đạo luật Genius, hiện đang được hoàn thiện, sẽ thiết lập khuôn khổ quản lý và bật đèn xanh cho ngành ngân hàng tham gia thị trường.

Nhiều ngân hàng đã chuẩn bị để ứng phó với nguy cơ mất phí và tiền gửi, bao gồm cả việc thử nghiệm công nghệ giải quyết một trong những điểm yếu của stablecoin: chúng không dễ dàng hoán đổi cho nhau.

Một số ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đang thảo luận về việc phát hành một đồng tiền ổn định chung giống với Zelle, hệ thống thanh toán kỹ thuật số do các ngân hàng bao gồm Citi, BofA và JPMorgan điều hành. Tập đoàn thanh toán Hoa Kỳ Fiserv đã tung ra một đồng tiền ổn định có thể tương tác nhắm vào các ngân hàng Hoa Kỳ. JPMorgan cũng đang phát triển một “mã thông báo tiền gửi” mà họ sẽ quảng bá như một giải pháp thay thế cho một đồng tiền ổn định.

Giám đốc điều hành của Fiserv, Takis Georgakopoulos cho biết họ đang tạo ra một loại tiền ổn định chung cho các ngân hàng sử dụng vì: “Sẽ tạo ra một hệ thống ngân hàng cực kỳ kém hiệu quả nếu mọi ngân hàng đều phát triển loại tiền ổn định của riêng mình. Giống như mọi ngân hàng đều có máy in đô la riêng vậy.”

Bên ngoài Hoa Kỳ, ngân hàng Pháp Société Générale có stablecoin riêng được hỗ trợ bằng euro trong khi Sony Bank tại Nhật Bản đang thử nghiệm một đồng tiền được hỗ trợ bằng yên. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán như Stripe đang phát triển các mạng lưới sẽ liên kết thanh toán bằng stablecoin với các loại tiền tệ địa phương.

Mọi người có hứng thú không?

Không. Các ngân hàng trung ương cho rằng stablecoin là một sự thay thế kém cho tiền. Mặc dù chúng được hỗ trợ 1-1 bằng tài sản thế giới thực, nhưng chúng vẫn thường cần được chuyển đổi thành tiền mặt để sử dụng trong thế giới thực, do đó không vượt qua được bài kiểm tra quan trọng được gọi là “tính duy nhất của tiền”.

Vào năm 2019, Meta đã công bố sẽ ra mắt một loại tiền ổn định, Libra, nhưng nó chưa bao giờ thực sự được triển khai. Các cơ quan quản lý lo ngại về quyền riêng tư và giám sát và đã phản đối mạnh mẽ.

Trong khi chính quyền Trump ủng hộ tiền điện tử hơn nhiều, một đề xuất về quy định hiện hành sẽ hạn chế các công ty công nghệ lớn phát hành tiền điện tử của riêng họ mà không có sự chấp thuận của OCC, cơ quan giám sát các ngân hàng Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng văn bản này được diễn đạt kém và có thể dễ dàng bị bỏ qua bằng cách sử dụng các công ty con để phát hành stablecoin.

Một số người trong ngành cũng thắc mắc nhu cầu thực sự nào đang được đáp ứng, họ nói rằng các mạng lưới thanh toán hiện đã rất tinh vi và có tính cạnh tranh cao.

Các biện pháp chống gian lận và bảo vệ khách hàng khác đã được tích hợp vào các hệ thống thanh toán hiện có. Đặc biệt là với thẻ tín dụng, khách hàng được bảo vệ rất nhiều và các khoản thanh toán gian lận có thể nhanh chóng được đảo ngược. Không có hệ thống nào như vậy đối với stablecoin. Khách hàng cũng thích các phần thưởng, chẳng hạn như dặm bay, đi kèm với một số loại thẻ.

Dan Dolev, một nhà phân tích tại Mizuho, ​​cho biết thanh toán của người tiêu dùng “rất khó bị gián đoạn” một phần là do lòng trung thành của người mua sắm tại Hoa Kỳ đối với các chương trình thưởng. “Thanh toán bằng thẻ tín dụng rất khó khăn, mọi người thích phần thưởng của họ”, ông nói.

Một rào cản khác đối với việc áp dụng là khách hàng sẽ phải khóa tiền để mua stablecoin thay vì có tiền để đáp ứng nhu cầu trước mắt.

Nó có ý nghĩa gì đối với cuộc sống hàng ngày?

Theo Ronit Ghose, người đứng đầu nhóm nghiên cứu Future of Finance của Citi, nếu stablecoin được sử dụng rộng rãi hơn, nó có thể sẽ trở thành một trong những lựa chọn ngày càng tăng để thanh toán hàng hóa và chuyển tiền.

Kunal Jhanji, đối tác tại công ty tư vấn BCG ở London, đồng ý rằng đối với hầu hết các thị trường, stablecoin có thể sẽ được sử dụng để thực hiện giao dịch “thay vì thay thế tài khoản tiền gửi nơi bạn có thể kiếm được lãi suất”.

Nhưng cuối cùng, điều đó sẽ phụ thuộc vào ý chí thay đổi hành vi của người tiêu dùng. Stephen Richardson, giám đốc chiến lược tại nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số Fireblocks, cho biết việc áp dụng sẽ tăng lên “khi giá trị đối với cả người dùng cuối và doanh nghiệp đều rõ ràng.

“Hoặc là mang lại bước thay đổi trong trải nghiệm hoặc trở nên phổ biến đến mức người dùng và doanh nghiệp có thể dễ dàng trải nghiệm những lợi ích.”

Theo Financial Times, link gốc

Coinbase tăng cao hơn, Bitcoin sẽ sớm theo sau?

Giá trị vốn hoá của thị trường Bitcoin tiếp tục tăng theo sóng 5

Hướng Dẫn Giao Dịch Theo Sóng Elliott