DPR: mẫu hình chiếc cốc tay cầm đang hình thành khi giá cao su thế giới tăng

Hiện nay giá cao su thế giới đang tăng giá từ tháng 10.2019 và tạo nên mẫu hình Chiếc Cốc-Tay Cầm. Việc thiếu hụt nguồn cung đang là nguyên nhân giúp giá cao su tăng giá. Hiện giá cao su RSS3 trên sàn Tokyo đang ở quanh mức khoảng 43,550,000 VND/tấn. Trong 7 tháng đầu năm, sản lượng cao su tự nhiên thế giới giảm 7.3% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó sản lượng tiêu thụ lại tăng 0.8%. Trước đó,  Ủy ban Cao su quốc tế ba bên, đại diện cho ba nước sản xuất cao su lớn nhất thế giới là Thái Lan, Indonesia và Malaysia dự báo sản lượng cao su của ba nước này sẽ giảm 800,000 tấn trong năm nay. Còn tại Việt Nam, theo Tổng cục Hải quan, xuất khẩu cao su của Việt Nam trong tháng 11/2019 đạt hơn 199,000 tấn, trị giá gần 262 triệu USD. Xuất khẩu cao su của Việt Nam năm 2019 sang hầu hết các thị trường lớn đều tăng trưởng so với 2018: Ấn Độ tăng 34,7%; Hàn Quốc tăng 28,7%; Brasil tăng 25,5%…/.

Giá của DPR chạy sát với giá cao su thế giới và cũng tạo mô hình chiếc cốc tay cầm. Phần tay cầm đang hình thành với khối lượng ở mức thấp. RS (Sức Mạnh Giá) bằng 87. DPR đang có dấu hiệu của leader khi tăng giá trong khi thị trường chung giảm giá. Cơ cấu cổ đông rất cô đặc với free float chỉ tầm 25%

Bảng CANSLIM Checklist cho thấy DPR có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm trong năm 2018 và các quý gần đây của năm 2019. Điều này là do xu hướng giảm giá của cao su thế giới từ đỉnh cao năm 2017. DPR gần như đang sống nhờ vào hoạt động thanh lý vườn cây cao su. Năm 2018, hoạt động thanh lý bán cây cao su chiếm 1/4 tổng doanh thu cả năm (khoảng 5,500 ha gỗ cao su đem lại 162 tỷ đồng doanh số). Với biên lợi nhuận hoạt động thanh lý cây cao su ở mức cao, gần 90%, điều này giúp biên lợi nhuận gộp của công ty vẫn duy trì đà tăng trong năm 2018 (mức 33.5% so với 29.8% của năm 2017). Trong 3 quý đầu năm 2019, DPR không ghi nhận doanh thu từ hoạt động thanh lý vườn cây cao su nên doanh số 3 quý đầu năm gần như không tăng trưởng (+1.75%) so với cùng kỳ.

Năm 2019, DPR vẫn có kế hoạch thanh lý khoảng 5,000 ha gỗ cao su. Nếu giá thanh lý không đổi, ước tính DPR vẫn có tầm hơn 160 tỷ đồng doanh số, tương đương khoảng 150 tỷ đồng lợi nhuận (Trong khi 3 quý đầu năm mới có 117 tỷ đồng LNST).  Vườn cây cao su ở Campuchia bắt đầu có năng suất cao.

DPR có ROEA nằm ở mức thấp chỉ gần 8%. Ưu điểm là gần như công ty ít vay nợ. Tỷ lệ nợ có lãi/vốn cổ phần chỉ 0.19.

DPR đang có lượng tiền mặt lớn. Ước (tiền mặt- nợ vay có lãi) trên mỗi cổ phiếu là gần 20,000. Bằng 50% thị giá hiện tại.

DPR là một trong những cổ phiếu chia cổ tức tiền mặt rất đều đặn. Với dự kiến mức cổ tức năm 2019 là 5,000. Tỷ suất cổ tức là 12.7%, tức cao hơn tiền gửi ngân hàng.

DPR hiên đang có trên 9,300 ha cao su, trong đó diện tích khai thác tầm 6,472 ha.

Về dài hạn: Công ty đang có 90 ha đất khu công nghiệp Bắc Đồng Phú đã lấp đầy và năm 2019 đang triển khai đẩy 90 ha đất nông nghiệp sang đất khu công nghiệp. Hiện công ty có 500 ha đất nông nghiệp và trong nghị quyết Hội Đồng Quản Trị năm 2018 đã có phương án nâng tổng diện tích khu Công nghiệp Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú lên 610 ha vào năm 2021. Giá cho thuê hiện nay vẫn ổn định ở ức 40-50 USD/ha. 

Hiện nay doanh thu từ mảng KCN chỉ mới đóng góp chưa tới 1% tổng doanh số. Dự kiến phải đến năm 2021 thì mới bắt đầu có đột phá về mảng cho thuê KCN.

Bộ Sách: “LÀM GIÀU TỪ CHỨNG KHOÁN (phiên bản mới) + “Hướng Dẫn Thực Hành CANSLIM”