[Nhịp Đập Thị Trường 3/6/2020] Thị trường tăng điểm nhờ lực đẩy của nhóm ngân hàng. Vì sao thị trường hờ hững với “giấc mộng tỷ đô” của LDG

Năm 2020, LDG dự kiến bàn giao một dự án căn hộ chung cư là Sài Gòn Intela (Bình Chánh, TP HCM) với tổng vốn đầu tư 1,248 tỷ đồng. Một dự án khu đô thị khác là Viva Tower (Đồng Nai) có vốn đầu tư 1,178 tỷ đồng đang triển khai kinh doanh giai đoạn 3, dự kiến bàn giao trong năm nay. Một dự án tại Bình Dương là Marina Tower với vốn đầu tư 700 tỷ đồng đang trong quá trình hoàn thiện và tiến hành bàn giao.

Các dự án đã hoàn thành xong phần móng, dự kiến bàn giao năm 2021 là High Intela và West Intela (quận 8, TP HCM) với tổng vốn lần lượt 1,041 tỷ đồng và 305 tỷ đồng. Dự án Khu đô thị Thành Đô (Cần Thơ, 350 tỷ đồng) đang triển khai kinh doanh, xây dựng trên diện tích hơn 3.4 ha.

Còn lại các dự án đang thực hiện thủ tục pháp lý gồm Viva Tower (Đồng Nai, 360 tỷ đồng), Lâm viên sinh thái (Đồng Nai, 1.,070 tỷ đồng), Khu đô thị Phước Tân (Đồng Nai, 200 tỷ đồng) và Khu đô thị Bãi Bụt (Đà Nẵng, 5,158 tỷ đồng).

Khoản mục người mua trả tiền trước tăng gần gấp đôi trong năm 2019 lên 1,000 tỷ, chủ yếu liên quan đến dự án Marina Tower. Tuy nhiên, chú ý, khoản phải thu của công ty cũng tăng đột biến. Trong đó, phải thu ngắn hạn khác từ 550 tỷ năm 2018 lên 1,119 năm 2019.  Phải thu dài hạn khác từu 444 tỷ năm 2018 lên 1,385 tỷ đồng năm 2019. Chính điều này là nguyên nhân dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của LDG bị âm nặng 1,770 tỷ đồng trong năm 2019.

LIỆU RẰNG CÓ THỰC SỰ LÀ LDG BÁN ĐƯỢC HÀNG VÀ NGƯỜI MUA CHUYỂN TIỀN VÀO, HAY LÀ DXG TẠM ỨNG RỒI LẠI GHI VÀO BÚT TOÁN PHẢI THU KHÁC? NỀN NHỚ ĐẤT XANH VÀ LDG ĐANG LÀ NGƯỜI HỢP TÁC PHÂN PHỐI DỰ ÁN MARINA TOWER.

Tiến độ dự án Marina Tower đang bị chậm và nhiều khách hàng đang bức xúc. Dự án Marina Tower do Công ty CP Đầu tư Đại Thịnh Phát, LDG Group là công ty mẹ giữ vai trò phát triển dự án từng dính lùm xùm đến nghi vấn lấn rạch Thầy Năm khiến người dân ở phường Vĩnh Phú, thị xã Thuận An, tỉnh Bình Dương bức xúc suốt thời gian dài. Chính quyền địa phương đã nhiều lần có văn bản kiến nghị và UBND tỉnh Bình Dương cũng đã chỉ đạo các cơ quan, ban ngành vào cuộc làm rõ và sẽ có kết quả xử lý nghiêm đối với những sai phạm (nếu có) ở vụ việc này.

Xem link: https://danviet.vn/buc-xuc-vi-chu-dau-tu-du-an-marina-tower-cham-ban-giao-nha-con-choi-chu-77771045983.htm

VẤN ĐỀ THỰC SỰ CỦA LDG LÀ KHÔNG CÓ TIỀN HOẶC DÒNG TIỀN CHƯA HỀ PHÁT SINH Ở DOANH NGHIỆP NÀY. Có thể hình dung rằng toàn bộ người mua trả tiền trước tăng lên gần 1,000 tỷ trong năm qua nhưng số dư tiền mặt của công ty chỉ 40 tỷ đồng. LDG cũng là doanh nghiệp bị sở thuế Đồng Nai bêu tên vì nợ thuế nhiều nhất tỉnh. Tổng số thuế mà công ty nợ vào cuối năm 2019 là 167 tỷ đồng.

Thực sự, chúng tôi đang đặt dấu hỏi về chất lượng nguồn thu của LDG. Nếu theo dõi kỹ LDG, bạn sẽ thấy lợi nhuận của công ty trong hai năm 2018 và 2019 (đều là những năm đột biến lợi nhuận) thực ra rất “giật gấu vá vai” và “kịch tính ở phút chót”. Năm 2018, LDG báo lãi quý 4 đạt 326 tỷ, tăng gấp 3.4 lần cùng kỳ nhờ chuyển nhượng dự án Grand World (Phú Quốc).  Cả năm 2018, LDG lãi 603 tỷ đồng. Việc chuyển nhượng dự án này khiến chi phí sản xuất và kinh doanh dỡ dang dài hạn giảm từu 1,004 tỷ về 148 tỷ đồng.

Tương tự năm 2019, mặc dù trong năm công ty cho rằng việc bàn giao các dự án Marina Tower, Khu đô thị Thông Minh Viva Park và doanh thu từ đồ thị Thành Đô, The Viva City…nhưng cuối cùng chẳng thấy đâu.  291 TỶ ĐỒNG LÃI TRƯỚC THUẾ NĂM 2019 ĐẾN TỪ VIỆC CHUYỂN NHƯỢNG DỰ ÁN : (1) 7.2 TRIỆU CỔ PHẦN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TƯ VẤN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG GIA LỘC (CHỦ DỰ ÁN 171 NHA TRANG), VÀ (2) CHUYỂN NHƯỢNG TOÀN BỘ CỔ PHẦN TẠI ĐẦU TƯ DU DỊCH SUỐI MƠ). 

LDG CŨNG BÁN DỰ BÁN BÌNH NGUYÊN VỚI GIÁ 482 TỶ ĐỒNG. LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ THU VỀ 222 TỶ ĐỒNG.

Điều đáng nói ở đây là việc chuyển nhượng tại dự án Đầu Tư Du Lịch Suối Mơ và mua dự bán Bãi Bụt từ Hải Duy có cùng giá trị là 300 tỷ đồng. LDG mua cổ phần Hải Duy (chủ dự án Bãi Bụt) từ ông Tống Viết Hòa và cũng bán Suối Mơ cho ông Tống Viết Hòa--> Giống như đổi ngang dự án. Chỉ có điều phát sinh lợi nhuận và LDG phải trả thêm thuế.

Lưu ý, CTCP Hải Duy là công ty thành viên của quỹ RedBrick Capital (đều thuộc sở hữu ông Tống Viết Hòa). Giờ đây, LDG đang rao là đang hợp tác với quỹ ngoại để làm dự án Bãi Bụt? Dự án Bãi Bụt đã bỏ hoang 12 năm. Nếu RedBrick Capital đủ khả năng làm dự án thì tại sao không bỏ vốn cho công ty thành viên Hải Duy làm mà lại để cho LDG?

NHƯ VẬY, TRONG SUỐT HAI NĂM 2018 VÀ 2019, LỢI NHUẬN CỦA LDG CHỦ YẾU ĐẾN TỪ CHUYỂN NHƯỢNG CÁC DỰ ÁN. TRONG ĐÓ CÓ DỰ ÁN ĐỔI NGANG VÀ NHIỀU HOÀI NGHI VỀ KHẢ NĂNG THỰC HIỆN NHƯ BÃI BỤT (ĐÀ NẴNG).

KHÔNG CHỈ ĐÁNG NGỜ VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH. Giá cổ phiếu LDG còn chịu tác động mạnh của hoạt động giải chấp. Điều này là do Đất Xanh (chủ sở hữu LDG) đã thế chấp toàn bộ số cổ phiếu LDG tại TP Bank để phát hành 300 tỷ trái phiếu từ năm 2017.