TCM: CTCK HSC khuyến nghị bán, cho rằng giá có thể giảm 22.7% về mức 60,300. TEAM NĐT CANSLIM đưa ra khuyến nghị “Mua”

Ngày 15/4/2022, TCM tổ chức đại hôi cổ đông và CTCK HSC lập tức đưa ra khuyến nghị “BÁN” với khả năng giảm 22.7% về mức 60,300. HSC cho rằng các thông tin tốt sau đây đã được phản ánh vào trong giá khi P/E forward đã lên mức 23.9 so với mức trung bình quá khứ là 12.3 lần.

HSC cho rằng kết quả kinh doanh quý 1 tuy cho thấy nhu cầu cao hơn nhưng đã “phù hợp” với dự báo của họ. Theo đó, doanh số quý 1 đạt 1126 tỷ đồng, tăng +19% yoy, trong khi lợi nhuận ròng đạt 72.9 tỷ, tăng +17.2% yoy. Biên lợi nhuận ròng quý 1.2022 đạt 6.5%, tăng mạnh so với 2.9% trong quý 4.2021.

TCM đưa ra kết hoạch lợi nhuận 2022 là 253 tỷ đồng tăng 78% so với năm ngoái. Sự hồi phục của phía cầu và sự cải thiện trong biên lợi nhuận từ nền thấp là yếu tố hỗ trợ cho năm 2022. Nhà máy Vĩnh Long 2 hoàn động 50% công suất trong năm 2022

TCM cho biết đã nhận được đơn hàng cho đến quý 3.2022 và đang thảo luận đơn hàng cho quý 4.2022.

TCM không trả cổ tức tiền mặt cho năm 2021 vì lợi nhuận giảm. Thay vào đó, sử dụng hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu 15%.

Điểm nổi bật trong năm 2022 chính là Dự ánh Thành Công Tower1 có khả năng hoàn tất giấy phép và mở bán. Theo HSC, kỳ vọng dự án này sẽ cho nguồn thu nhập từ năm 2024.

Phía HSC dự phóng TCM đạt lợi nhuận ròng 289 tỷ và 337 tỷ cho năm 2023 và 2024, tương ứng mức tăng trưởng 13% và 16.4%.

Ngược lại với quan điểm phía HSC, Team NĐT CANSLIM đưa ra khuyến nghị mua đối với TCM. Chúng tôi quan sát động thái của những nhà đầu tư lớn, cổ đông nội bộ trong doanh nghiệp trong vòng 3 quý gần đây và nhận thấy họ đang mua vào

Theo đó, quỹ đầu tư E-Land của Singapore mua vào 1.2 triệu cổ phiếu và nâng tỷ lệ sở hữu lên 44.95%. E-Land đã đầu tư và giải cứu TCM từ khó khăn, chuyển biến công ty sang thành công như hiện tại trong suốt hơn 10 năm qua.

Tay chơi lớn Nguyễn Văn Nghĩa mua vào 1 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên 15.65 %. Ông Nguyễn Văn Nghĩa là một nhà đầu tư cá nhân, gom một lượng lớn cổ phiếu TCM ở vùng giá thấp từ chân sóng vào năm 2020. Từ đó, ông tham gia vào thành viên HĐQT. Không ai còn xa lạ gì với ông NGuyễn Văn Nghĩa với thành tích “đánh đâu thắng đó”. Ông mua LCG, TIG khi còn giá rẻ và đã nhân tài khoản lên mấy lần. Tham khảo thêm: https://viettimes.vn/chi-tram-ti-mua-co-phieu-tig-ong-nguyen-van-nghia-giau-co-nao-post150345.html

Ông Nghĩa có vai trò quan trọng để mở khóa mảng bất động sản của TCM. E Land đã vào TCM nhiều năm nhưng không thể nào mở được các lô đất của công ty. Chính mối quan hệ của ông Nghĩa đã giúp TCM có được giấy phép cho Thành Công Tower 1, với giá trị gần 1ha. Dự án này có quy mô đầu tư 65 triệu USD (khoảng 1400 tỷ đồng), chưa bao gồm giá trị đất. TCM ước tính giá bán căn hộ khoảng 40 triệu đồng/m2. Chúng tôi định giá TC1 có giá trị đất khoảng hơn 700 tỷ, tương ứng với giá trị đất 70 triệu/m2 (nên nhớ mặt tiền đường Tây THạnh, Quận Tân Phú có giá 100-120 triệu/m2).

TCM còn có TC2 cũng ở ngay gần TC1, với diện tích 6.6 ha. Đây đang là cơ sở sản xuất và trụ sở của công ty nhưng sắp tới sẽ di dời và chuyển đổi mục đích sử dụng đất. Giá trị đât của TC2 chúng tôi ước tính tầm 4800 tỷ.

Ngoài ra còn có hơn 1.1 ha ở TC3 (đường NGuyễn Tất Thành, Tôn Thất Thuyết, Quận 4), khu nghĩ dưỡng tại Phan Thiết (bình Thuận), các khu đất ở Long An, Tây Ninh (có khả năng là nơi làm nhà xưởng mới khi di dời từ TP HCM về).

TC3 chúng tôi ước tính cũng có giá trị khoảng 800 tỷ. Tổng công TC1, TC2, TC3 giá trị đất là 700 + 4800 + 800= 6300 tỷ, lớn hơn vốn hóa của công ty hiện tại là 5500 tỷ đồng. 

Một số nguồn tin ước tính lợi nhuận của TC1 là 1000 tỷ. Tuy nhiên, chúng tôi chưa có quan điểm riêng về nguồn lợi nhuận vì chưa có thông tin chi tiết về dự án này.

Quan trọng hơn hết, đồ thị giá của TCM có điểm breakout mẫu hình Chiếc Cốc- Tay Cầm vào ngày 15/4/2022. Tham gia Team NĐT CANSLIM để nhận được tư vấn về điểm mua của mã cổ phiếu này qua zalo 0977.697.420