REE: Khả năng cao vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2022, VNDIRECT đưa ra định giá cao nhất 98,300

REE công bố báo cáo lợi nhuận quý 1.2022 rất tích cực và hình thành mẫu hình Code 33 của Phù Thủy Mark Minervini trong cuốn sách “Giao Dịch Như Một Phù Thủy Chứng Khoán”. Theo đó, tăng trưởng doanh thu ba quý gần nhất là -27%, +14% và +73%. Trong cùng thời gian, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế lần lượt là: -26%, +39% và +102%. Như vậy, REE đang có sự tăng tốc trong tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Tăng trưởng EPS cũng có sự tăng tốc theo mẫu hình tương tự.

Lợi nhuận của REE tăng tốc chủ yếu đến từ đóng góp của mảng năng lượng, đặc biệt Thủy Điện. Trong quý 1.2022, mảng năng lượng đạt doanh thu 1439 tỷ, tăng +286% yoy và tương ứng lợi nhuận đạt 477 tỷ, tăng +121.8%. Tình hình thủy văn thuận lợi đã giúp cho mảng thủy điện có hoạt động kinh doanh tốt. Trong đó, việc REE nâng tỷ lệ sở hữu VSH trong năm 2021 bắt đầu mang lại quả ngọt. Riêng VSH có lợi nhuận sau thuế Q1.2022 đạt 404 tỷ đồng, tăng gần gấp 4 lần cùng kỳ, do nhà máy Thượng Kon Tum bắt đầu phát điện từ Q2/2021 nên cơ sở quý 1.2021 lầ nền thấp. Các công ty khác cũng có kết quả kinh doanh tích cực như TMP có lợi nhuận quý 1.2022 đạt 122 tỷ đồng, tăng 1.76 lần so với cùng kỳ. TBC có lợi nhuận 88 tỷ đồng trong quý 1.2022, tăng 18% yoy.

Đáng chú ý biên lợi nhuận của công ty được mở rộng mạnh mẽ. Từ 32% trong quý 3.2021 lên 45.5% trong quý 4.2021 và 56% vào quý 1.2022. Sự mở rộng trong biên lợi nhuận ròng là do sự đóng góp của mảng thủy điện.

Giao dịch như một phù thủy chứng khoán (Trade Like Stock Market Wizard)

Với Code33, REE đáp ứng chữ C trong CANSLIM. REE cũng đáp ứng chữ A khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm 2021 là 25%. Trong khi đó, tiêu chí SMR của được xếp ở mức B (Thang đo từ A -cao nhất xuống E-thấp nhất) khi lợi nhuận gộp biên mở rộng, ROE của công ty là 14%, chưa đỗ tiêu chí tối thiểu là 17%. Như vậy, REE đang tiệm cận dần với các tiêu chí CANSLIM.

Ban lãnh đạo giàu tham vọng: Bà Nguyễn Thị Mai Thanh là người chèo lái con thuyền REE từ những ngày đầu cho đến bây giờ. Bà có mối quan hệ tốt với một số chính khách, đặc biệt ở phía quân đội, nên dễ dàng đạt được các dự án trong lĩnh vực bất động sản và thủy điện. 

Tham vọng của REE là tăng gấp đôi giá trị vốn hóa thị trường. Đồng thời tăng quy mô doanh thu từ 400 triệu USD vào năm 2022 lên 1 tỷ USD vào năm 2025. Điều này đạt được thông qua con đường M&A để nâng tổng công suất điện từ 1000 MW ở thời điểm hiện nay lên 1500 MW vào năm 2025. Chỉ riêng mảng điện, doanh thu sẽ đạt 550 triệu USD vào năm 2025.

Hướng dẫn lợi nhuận tích cực:

Kế hoạch doanh thu của REE năm 2022 khá thận trọng. Theo đó, doanh thu đạt 9227 tỷ, tăng +59% nhưng LNST của cổ đông công ty mẹ là 2061 tỷ, chỉ tăng nhẹ 9%.Phía công ty cho rằng, doanh thu tăng mạnh chủ yếu đến từ mảng M&E, vì mảng này có biên lợi nhuận thấp chỉ 5%-6% nên không làm lợi nhuận tăng mạnh. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết, khả năng năm 2022 sẽ vượt kế hoạch lợi nhuận. Chúng tôi cho rằng, khả năng điều này là cao vì kế hoạch chưa tính đến khả năng đóng góp của 102 MW điện gió .

Cổ phiếu REE gần đây được các công ty chứng khoán nâng dự phóng lợi nhuận và giá mục tiêu. Trong báo cáo cáo ngày 31/3/2022 của CTCK VCSC, công ty đã nâng dự phóng lợi nhuận vì cho rằng việc M&A cả 4 lĩnh vực kinh doanh. Trong đó, lĩnh vực năng lượng sẽ có thêm 100 MW công suất điện gió/thủy điện và 100 MW điện mặt trời lắp mái nhà. Ngoài ra, khả năng lợi nhuận từ mảng thủy điện sẽ tăng mạnh hơn do nhu cầu tiêu thụ điện.

Trong bối cảnh quy hoạch điện VIII, giảm tỷ trọng điện than và giá than đang cao như hiện nay, đồng thời giá khí cũng cao ngất ngưỡng thì thủy điện đang là trọng tâm được sử dụng trong năm 2022.

Giá mục tiêu của VCSC đưa ra đối với REE là 85,000.

Trong khi đó, SSI trong bản tin nội bộ tiêp tục duy trì dự phóng giá mục tiêu của REE là 86,400 đồng/cổ phiếu. Tương tự, HSC trong báo cáo ngày 1.4.2022 cũng duy trì giá mục tiêu 81,900 khi cho rằng lợi nhuận quý 1.2022 đang đi sát với dự phóng của họ. Như vậy, phần lớn các công ty chứng khoán đưa ra dự phóng quanh vùng giá 81,000-86,000.

Nhưng thật bất ngờ, Ngày 4/5/2022, CTCK VNDirect đưa ra mục tiêu giá cao nhất là 98,300, khi dự phóng lợi nhuận đạt 2183 tỷ đồng, tăng 18%. Lý do, REE đang đẩy mảng năng lượng tái tạo và sẽ đóng góp tích cực từ năm 2022. Đây là lần đầu VNDirect đưa ra đánh giá về REE.

Hiện nay, REE sở hữu danh mục nhà máy điện với tổng công suất 1,000 MW, bao gồm 52% là thủy điện, 29% là điện than và năng lượng tái tạo là 18.8%. Công ty đang có kế hoạch tăng thêm điện mặt trời mái nhà lên 500 MW vào năm 2024. Trong năm 2022, REE đưa vào hoạt động 3 nhà máy điện gió 102 MW và sẽ làm tăng thêm lợi nhuận cho công ty.

Các mảng M&E, nước vẫn tiếp tục tăng trưởng ổn định. Trong khi đó mảng cho thuê văn phòng sẽ phải đến năm 2023 mới có lợi nhuận từ E.Town 6.

ĐỒ THỊ GIÁ CỔ PHIẾU

REE đang giao dịch cách đỉnh cao 52 tuần khoảng -6% và có RS (Sức Mạnh Giá Tương Đối) là 91, cho thấy cổ phiếu hoạt động vượt trôi so với thị trường. Cổ phiếu REE khá cô đặc với Free float chỉ 35.8%. Trong 3 quý gần nhất, cổ đông lớn nhất là Platinum Victory PTE đã mua thêm hơn 1 triệu cổ phiếu REE.

Hiện thị trường đang có sóng trong lĩnh vực nước nói riêng và tiện ích công cộng nói chung. Điều này tạo ra sóng ngành hỗ trợ cho REE.

Rủi ro thị trường chung chưa có FTD (Ngày Bùng Nổ Theo Đà) để kích hoạt toàn bộ thị trường chung tăng giá. REE được đưa vào watchlist về khả năng một cổ phiếu đạt chuẩn CANSLIM.

Cổ phiếu REE sau khi kéo về thủng MA50 ngày và chạm vào hỗ trợ MA200 ngày đã tăng trở lại vượt qua điểm pivot=75,700 của mẫu hình Chiếc Cốc Tay Cầm (nền giá số 2). Ngày 28/4/2022, REE mở Gap Up nhưng không tạo ra điểm mua hợp lệ vì khối lượng giao dịch chỉ tăng nhẹ so với thanh khoản bình quân (không đáp ứng tiêu chí tăng 1.5 lần so với thanh khoản bình quân khi mua theo Gap Up)

Tham gia Team NĐT CANSLIM qua zalo 0977.697.420 hoặc khóa học Trend Trader để nhận được tín hiệu mua ở REE tại thời điểm thích hợp