Khối lượng bán hàng tháng 5 của HPG tăng mạnh, tăng 35% yoy, nhờ cầu nội địa phục hồi và giành thêm thị phần

Lũy kế 5 tháng đầu năm 2024: Khối lượng bán hàng đạt 3.8 triệu tấn, tăng 38.6% so với cùng kỳ năm ngoái

Tổng khối lượng bán hàng của HPG trong tháng 5 là 837.595 tấn, tăng 34,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào nhu cầu thép xây dựng và phôi thép. So với tháng trước, khối lượng bán hàng giảm 9.4% do yếu tố mùa vụ (mùa mưa đến) và ảnh hưởng của mức nền cao trong tháng 4. Tuy nhiên, theo chúng tôi, khối lượng bán hàng tháng 5 vẫn rất khả quan.

Chi tiết  như sau:

• • Thép xây dựng (construction steel): Khối lượng thép xây dựng trong tháng 5 tiếp tục duy trì ở mức cao, đạt 436,094 tấn, tăng 53% yoy nhờ sự kết hợp của nhu cầu nội địa tăng (+ 58% yoy) và thị trường xuất khẩu tăng (+ 39%yoy).
    • HPG đã bán được 334,391 tấn thép xây dựng trong thị trường nội địa, tăng 58% yoy nhờ nhu cầu vững chắc từ các dự án đầu tư công, nhu cầu phục hồi từ các hoạt động xây dựng được hỗ trợ bởi lãi suất vay thấp và các chính sách hỗ trợ ngành bất động sản.
    • Ngoài ra, việc giành được thị phần đáng kể cũng giúp HPG đẩy mạnh sản lượng nội địa, nhờ vị thế dẫn đầu về chi phí sản xuất và mạng lưới phân phối rộng khắp.
    • Về nhu cầu xuất khẩu, sản lượng cũng tăng trưởng khá 39%yoy lên 101,703 tấn.
  • Phôi thép (billet): HPG tiếp tục đẩy mạnh doanh số phôi thép trong năm nay để tối đa hóa sản lượng bán hàng trong tháng 5. HPG đặt mục tiêu bán hết tất cả các sản phẩm mà họ sản xuất. Do đó, đối với thép xây dựng hoặc phôi thép, HPG sẽ cố gắng tìm thị trường để tiêu thụ các sản phẩm này. Nhờ những nỗ lực đó, sản lượng bán phôi thép tháng 5 tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái lên 59,212 tấn, so với chỉ 3,016 tấn của tháng 5 năm ngoái.
  • Sản phẩm HRC: Khối lượng tháng 5 không đổi so với cùng kỳ năm ngoái ở mức 242,267 tấn do ảnh hưởng của mức nền cao và công ty hiện đang hoạt động hết công suất đối với các cơ sở sản xuất HRC. Cách tốt nhất để HPG cải thiện là điều chỉnh cơ cấu sản phẩm trong phân khúc HRC để cải thiện biên lợi (lưu ý rằng biên lợi của thị trường nội địa cao hơn nhiều so với xuất khẩu). Theo đó, doanh số bán HRC trong nước tăng mạnh trong tháng 5 lên 185,956 tấn, tăng 68% yoy do nhu cầu HRC của các nhà sản xuất tôn/ống thép địa phương chuyển dịch nguồn cung ứng sang các nhà sản xuất HRC trong nước thay vì nguồn cung từ Trung Quốc. Trong khi đó, khối lượng xuất khẩu HRC giảm mạnh 58% yoy xuống chỉ còn 56,311 tấn trong tháng 5 do hạn chế về năng lực sản xuất.
  • Sản phẩm tôn thép/ống thép (Steel pipe): Khối lượng ống thép và tôn thép tháng 5 tăng lần lượt 11.3% và 5.6% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 63,979 tấn và 36,043 tấn.
• Thép thô (Crude Steel): Tháng 5, HPG sản xuất tổng cộng 762,907 tấn thép thô, tăng 35% yoy và 3.3% mom tiệm cận mức cao thứ hai kể từ khi thành lập. Chúng tôi lưu ý rằng HPG đang hoạt động với 108% công suất sử dụng và cung cấp chi phí sản xuất mỗi đơn vị rất cạnh tranh, nhờ quy mô vượt trội và giá đầu vào rẻ hơn sẽ được áp dụng trong quý 2/2024 so với kỳ trước.

Gia tăng thị phần 

Theo những quan sát của chúng tôi trong chu kỳ ngành gần đây, các doanh nghiệp đầu ngành sẽ được hưởng lợi từ sự suy giảm tăng trưởng kinh tế nhờ quy mô, chuyên môn và bí quyết của họ về ngành để vượt qua khó khăn. Và lần này tiếp tục cho thấy quy luật này. Chúng tôi thấy chủ đề củng cố thị phần đang diễn ra trong ngành thép năm nay với việc các doanh nghiệp hàng đầu tiếp tục giành thêm thị phần cho từng phân khúc.

HPG vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu trong cả thép xây dựng và ống thép. Tuy nhiên, sự mở rộng mạnh mẽ thị phần thép xây dựng khẳng định lại vị trí bất bại của HPG trong phân khúc này. Theo đó, HPG nắm giữ 38.3% thị phần thép xây dựng, tăng so với mức 34.7% của năm ngoái, nhờ quy mô lớn nhất tại các nước ASEAN và mạng lưới phân phối rộng khắp không chỉ tại Việt Nam mà còn cả khu vực.

Đối với phân khúc ống thép, HPG đã mất một phần thị phần nhưng vẫn đạt 26.9% và vẫn giữ vị trí số 1 trong số các nhà sản xuất ống thép Việt Nam trong 5 tháng đầu năm 2024.

HRC: Nhờ sự thay đổi trọng tâm của Formosa trong phân khúc HRC, thị phần HRC của HPG đã cải thiện lên 47.1% trong 5 tháng đầu năm 2024, từ 41.% trong năm tài chính 2023. HPG cũng đã cải thiện thị phần trong phân khúc tôn thép lên 8% so với mức 7.7% của năm ngoái. Do HPG mới ra mắt các sản phẩm tôn thép gần đây, hiện tại chỉ nằm trong top 5 nhà sản xuất tôn thép – đây vẫn là một kết quả đáng khích lệ theo quan điểm của chúng tôi.

Mục tiêu giá của HPG là 40,000 đồng

Mặc dù các CTCK đưa ra giá mục tiêu thấp hơn trong tháng 6, quanh giá 38,000 đồng, thấp hơn so với mức 40,000 đồng trong tháng 5 nhưng đây vẫn là mục tiêu giá cao so với thị giá hiện tại chưa tới 28,000 đồng.