Phân tích Doanh Nghiệp
NLG: lợi nhuận quý 2 tăng +19.7% yoy nhờ chuyển nhượng dự án Paragon Đại Phước và bàn giao Mizuki. Kỳ vọng hoạt động bán hàng tích cực hơn vào nửa cuối năm.
CTCP Đầu Tư Nam Long (NLG) công bố lợi nhuận ròng quý 2 đạt 145 tỷ đồng, tăng +19.7% yoy, cho dù doanh thu giảm -73% yoy, xuống còn 252 tỷ đồng. Động lực lợi nhuận đến từ việc ghi nhận lãi chuyển nhượng 25% cổ phần tại Paragon Đại Phước và bàn giao nhà tại dự án Mizuki (TP.HCM).
Vào tháng 6/2024, NLG công bố công ty đã hoàn tất chuyển nhượng 25% cổ phần tại dự án Paragon (tổng cộng ~520 căn thấp tầng; NLG sở hữu 50% cổ phần) cho đối tác Nhật Bản. Dự án này đã hoàn thành đền bù giài phóng mặt bằng và cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất. NLG chuyển nhượng 25% cổ phần đầu tiên tại dự án này cho đối tác trong nước vào tháng 12/2022 và 25% cổ phần thứ hai cho đối tác Nhật Bản vào tháng 6/2024. Ước tính NLG ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 230 tỷ đồng, tương đương khoảng hơn 200 tỷ đồng sau thuế.
Theo HSC, trong thời gian tới, NLG sẽ hoàn thành điều chỉnh quy hoạch 1/500 và phát triển 566 căn nhà thấp tầng, dự kiến sẽ mở bán giai đoạn 1 từ nửa cuối năm 2025.
Dự án Mizuki ghi nhận thông qua công ty liên doanh liên kết, với lợi nhuận khoảng hơn 43 tỷ đồng.
Doanh số bán nhà (Pre Sale) tăng 140% so với cùng kỳ. Dự báo tích cực hơn vào nửa cuối năm.
Doanh số bán nhà Q2/2024 của NLG đạt tổng cộng 1,500 tỷ đồng, tăng 140% so với cùng kỳ và 29.3% so với quý trước. Doanh số này được đẩy mạnh nhờ các dự án Southgate, Akari và Mizuki.
Theo dữ liệu của Vietcap (VCSC), Pre Sale Q2 chủ yếu đến từ dự án Southgate (đóng góp 45%), Akari City Giai đoạn 2 (37%) và Mizuki Park (15%)
Tính chung 6 tháng đầu năm 2024, doanh số bán nhà đạt 2,700 tỷ đồng, tăng 2.1 lần so với cùng kỳ.
CTCK HSC kỳ vọng doanh số bán nhà sẽ tích cực hơn vào nửa cuối năm, và duy trì dự báo cả năm đạt 6,700 tỷ, tăng +72% yoy. Điều này nhờ tiếp tục mở bán 700-800 căn (3 block) tại Mizuki, và các lô đất tại Cần Thơ, dự án SouthGate (Long An).
Đa phần các CTCK đều dự phóng doanh số Pre Sale của NLG năm 2024 ở mức 5,000-6,000 tỷ
Theo VDSC (Rồng Viêt), NLG dự kiến mở bán phân khu The Pearl và Park Village với 250 sản phẩm từ quý 4/2024. Sản phẩm điển hình là biệt thự giá 15-25 tỷ đồng/căn. Khả năng phân khu the Pearl sẽ mở bán trở lại trong nửa sau năm 2025.
Ở sản phẩm căn hộ, phân khu CC5 của Mizuki sẽ tiếp tục mở bán 3 block với 800 căn. VDSC cho biết block này đang trong quá trình lấy giấy phép xây dựng, và mở bán từ quý 4.2024.
Người mua trả tiền trước Q2 tiếp tục tăng lên 4,500 tỷ, chạm đỉnh nhiều năm
Kết quả lợi nhuận hiện tại của NLG tất nhiên không thể làm hài lòng nhà đầu tư khi thị trường bất động sản vẫn còn nhiều khó khăn. Nhưng đặc thù của doanh nghiệp bất động sản là khả năng bán hàng, từ quỹ đất và hàng tồn kho hiện có sẽ tạo ra động lực trong tương lai.
Theo đánh giá của các CTCK, việc các luật mới như Đất Đai sửa đổi, kinh doanh bất động sản, nhà ở có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 sẽ giúp NLG, KDH và VHM hưởng lợi. NLG đang nắm trong tay quỹ dất hơn 700 ha, tập trung ở phân khúc vừa túi tiền ở TP HCM và vùng ven.
Hàng tồn kho của NLG tiếp tục tăng lên con số 19,200 tỷ trong quý 2, tăng hơn 1,100 tỷ so với quý trước, cho thấy doanh nghiệp tiếp tục xây dựng và hoàn thiện các dự án để mở bán. Hàng tồn kho đang chiếm gần 65% tổng tài sản của NLG. Trong đó, chiếm phần gần 45% là dự án Izumi City ở ngay sát dự án Aqua City của Novaland. Theo sau là dự án Waterpoint ở Long An.
Các CTCK như DSC và MAS, kỳ vọng dự án Akari (TP. HCM) và Cần Thơ đã bán các năm trước sẽ giúp NLG ghi nhận doanh thu và lợi nhuận chính cho năm 2024. Theo DSC, doanh thu dự phóng năm 2024 tăng mạnh +77% yoy lên 5,620 tỷ, với 60% doanh thu đến từ dự án Akari.
Mặc dù kết quả lợi nhuận quý 2 và triển vọng nửa sau năm 2024 tích cực, nhưng phản ứng của thị trường đối với thông tin lợi nhuận là khá tệ. NLG đang bị kéo về vùng giá hỗ trợ bởi MA200 ngày và nằm dưới MA50 ngày.
Sự suy yếu của dòng tiền thị trường chung khiến điểm breakout mẫu hình Chiếc Cốc Tay Cầm không thực hiện được. Do đó, nhà đầu tư sẽ phải chờ đợi cổ phiếu xây lại nền giá mới. Elibook Team đã hạ triển vọng thị trường chung xuống “xu hướng giảm” từ ngày 23 tháng 7 năm 2024.
