STB: lợi nhuận quý 2 tăng nhẹ +13% yoy nhờ giảm chi phí dự phóng, khớp dự báo.

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) đã công bố LNTT Q2 đạt 2,688 tỷ đồng (tăng 13%yoy) nhờ tổng thu nhập hoạt động tăng 6%yoy và chi phí dự phòng giảm 65% yoy. Con số này khớp với dự phóng của Vietcap, HSC và nhỉnh hơn so với dự báo giảm -21%yoy của MBS.

CTCK HSC cho biết: ” LNTT 6 tháng đầu năm 2024 đạt 5,342 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ), bằng 46% dự báo cả năm và sát với dự báo 6 tháng của chúng tôi“

Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2024 đạt 7% (tăng 3.4% so với quý trước), cao hơn nhẹ so với mức toàn hệ thống là khoảng 6%. Hầu hết các khoản vay được phân bổ cho kỳ hạn dưới 1 năm.

NIM duy trì ổn định. Tỷ lệ NIM Q2/2024 giảm 9 điểm cơ bản so với quý trước (giảm 34 điểm cơ bản so với cùng kỳ) xuống 3.66%, do lãi suất cho vay giảm 24 điểm cơ bản so với
quý trước (giảm 249 điểm cơ bản so với cùng kỳ) xuống 7.62% và chi phí huy động giảm 20 điểm cơ bản so với quý trước (giảm 217 điểm cơ bản so với cùng kỳ) xuống 4.21%.

CTCK HSC cho rằng, STB vẫn duy trì chiến lược hỗ trợ cho vay khách hàng, từ đó ảnh hưởng một phần tới tỷ lệ NIM.

Tuy nhiên, CTCK HSC tin rằng tỷ lệ NIM sẽ có xu hướng tăng kể từ năm 2025 nhờ nhu cầu tín dụng hồi phục và STB không cần tiếp tục hỗ trợ lãi suất cho khách hàng. Ngân hàng chia sẻ rằng tỷ lệ NIM mục tiêu dài hạn vào khoảng 4-4.2%.

Trong khi đó, Vietcap cho rằng, mức giảm này là do nhu cầu tín dụng thấp của khách hàng bán lẻ và sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng dẫn đến lợi suất tài sản của STB giảm nhiều hơn chi phí huy động vốn.

Chất lượng tài sản quý 2/2024 của STB  khá trái chiều. Tỷ lệ nợ xấu quý 2 đạt 2.43% (+64 điểm cơ bản yoy,  + 15 điểm cơ bản QoQ) và cho vay Nhóm 5 ghi nhận mức tăng 33.9% QoQ. Tuy nhiên, tín hiệu đáng mừng là tỷ lệ nợ Nhóm 2 của STB đã giảm 15 điểm cơ bản QoQ, xuống 0.70% (từ 0.85% quý trước), vì thế Vietcap tin rằng tỷ lệ nợ xấu của STB sẽ giảm trong H2 2024. 

Về khoản cho vay đối với Bamboo Airways (BAV, Chưa niêm yết), CTCK HSC tin rằng STB sẽ không cho BAV vay thêm nữa (theo chia sẻ tại ĐHCĐ năm 2024, giá trị khoản vay hiện là 3,500 tỷ đồng, tương đương 0.7% tổng dư nơ cho vay).

Khoản vay này có vẻ sẽ cải thiện một chút nhờ xu hướng hồi phục tốt của ngành hàng không (BAV đã ghi nhận lợi nhuận thuần đạt 236 tỷ đồng trong  năm 2023 sau khi ghi nhận lỗ lớn trong những năm trước đó), khi nhận được sự hỗ trợ từ phía các bộ ban ngành Chính phủ & các tổ chức kinh tế. Mặc dù vẫn sẽ mất nhiều thời gian để phục hồi, nhưng triển vọng của hãng hàng không này đã tốt hơn trước đó.

Số dư VAMC ròng của STB tính đến quý 2/2024 là 623 tỷ đồng thấp hơn mức 1,800 tỷ đồng trong quý 4/2023. STB đã gần như không cần trích lập thêm chi phí dự phòng cho VAMC phần nào giúp giảm gánh nặng trích lập dự phòng trong H1 2024 so với H1 2023.

Theo dữ liệu của CTCK HSC, tài sản tồn động hiện chỉ còn chiếm 1.32% tổng tài sản của STB

Câu chuyện quý 2 của STB đươc tóm tắt trong mindmap

Cổ phiếu STB hiện đang đóng cửa dưới MA50 ngày, giảm giá sau thông tin lợi nhuận được công bố do ảnh hưởng thị trường chung tiêu cực. Do đó, nhà đầu tư cần chờ đợi cổ phiếu xây lại nền giá trước khi tham gia.