TTCK Việt Nam
THỊ TRƯỜNG ĐI NGANG. NGÂN HÀNG TĂNG ĐIỂM BỞI THÔNG TIN ĐƯỢC NỚI ROOM TÍN DỤNG
Chỉ còn 1 phiên giao dịch nữa là nghỉ lễ, và dòng tiền vẫn muốn nghỉ ngơi. Thanh khoản thấp hơn phiên trước. Trong khi ngân hàng tăng điểm giữ chỉ số.
CÁC NGÂN HÀNG ĐƯỢC HƯỞNG LỢI TỪ VIỆC NỚI ROOM TÍN DỤNG
Kể từ ngày 28/8/2024, các ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng đạt từ 80% chỉ tiêu NHNN đã thông báo đầu năm 2024 sẽ được điều chỉnh tăng thêm dư nợ tín dụng dựa trên cơ sở điểm xếp hạng.
Kỳ vọng các ngân hàng được hưởng lợi từ việc nới room tín dụng là: ACB, MBB, TCB, VPB, HDB, LPB và MSB. Đây là các ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng cao từ gần 10% trở lên trong nửa đầu năm 2024.
Trong đó ACB, xếp thứ 4 trong số 15 ngân hàng mà CTCK HSC theo dõi, với mức tăng trưởng tín dụng 12.8%. Hạn mức tăng trưởng tín dụng của ACB năm nay là 16% và do đó khả năng cao được NHNN nới room.
Thị trường tiếp tục nghỉ ngơi vơi thanh khoản thấp hơn trên sàn HOSE. Sự tăng điểm của các cổ phiếu ngân hàng giúp VN30 tăng +0.24%, trong khi VN-Index đi ngang. Chỉ số HNX-Index giảm nhẹ -0.15%.
Sự điều chỉnh của thị trường trông rất bình thường, trước hiệu ứng nghỉ lễ 2-9. Theo thống kê, thường thị trường hay có khuynh hướng giảm 1 tuần sau lễ.
Tuy nhiên, quan trọng là bối cảnh mỗi năm một khác. Năm nay, thị trường đang nhận được lực hỗ trợ từ việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Sau đáy chu kỳ 1 năm vào ngày 5.8.2024, thị trường thường có hiệu ứng “Tăng Giá Bỏ Rơi”. Sự điều chỉnh lúc này khá ít, thường chỉ tầm 3%-5%, chứ không sâu.
ĐIỂM MUA MBB, STB
CẬP NHẬT MBB (28/8/2024)
✅ Elibook Team đưa MBB trở lại danh sách Leader Board, dựa trên sức mạnh giá tương đối (RS) được cải thiện và thị trường tiếp tục lạc quan về triển vọng lợi nhuận, khả năng kiểm soát nợ xấu.
💥Trong vòng 3 tháng gần nhất, CTCK HSC là công ty có mức mục tiêu giá cao nhất dành cho cổ phiếu MBB với mức giá 29,500 đồng, tăng thêm 5.7% so với báo cáo gần nhất. Mục tiêu giá này cũng tương đương với 29,300 của CTCK BSC trong báo cáo tháng 8. Việc nâng giá mục tiêu phản ánh niềm tin, sự lạc quan tăng lên của cộng đồng các nhà phân tích đối với doanh nghiệp, ủng hộ cho đà tăng giá cổ phiếu.
💥 Trong năm 2024, HSC ước tính LNTT của MBB chưa có nhiều sự thay đổi, dự kiến đạt 28,605 tỷ, tăng +8.7% yoy, sau đó cải thiện dần theo từng năm, đạt mức tăng trưởng +12.9% yoy vào năm 2025.
💥 BSC đánh giá mục tiêu của MBB là 29,300 đồng, với dự báo LNTT năm 2024 là 29,000 tỷ đồng, tương ứng tăng +10% yoy.
💥 Động lực tăng trưởng của MBB dựa trên ba yếu tố (1) Tốc độ tăng trưởng tín dụng cao; (2) chất lượng tài sản được cải thiện và giảm bớt tỷ trọng các mảng rủi ro và (3) NIM được cải thiện. Ngoài ra, hoa hồng mảng bancassurance là một ẩn số có thể làm tăng lãi ròng từ hoạt động dịch vụ.
💥Quan điểm của Elibook Team thận trọng với rủi ro nợ xấu của ngành ngân hàng. MBB có sự hiện diện rủi ro ở một số khách hàng lớn, nhạy cảm như Novaland, Trung Nam. Trong đó, Trung Nam có tên trong danh sách 32 doanh nghiệp năng lượng tái tạo thuộc diện điều tra vào đầu tháng 8. Novaland là một doanh nghiệp bất động sản nhạy cảm với các rủi ro chính trị. Tính đến quý 2, tình hình nhóm nợ của các khách hàng lớn này vẫn “tạm ổn” để cho phép chúng tôi lướt sóng ở cổ phiếu MBB.
MBB: CTCK HSC nâng mục tiêu giá lên mức cao nhất 29,500 đồng.
CẬP NHẬT STB (29/8/2024)
Trong khi đó, STB tăng +3% đi kèm thanh khoản đột biến, dẫn đầu nhóm ngân hàng.
💥 Mấu chốt định giá của STB là giá trị lô cổ phần 32.5% tại VAMC sẽ là bao nhiêu?
💥 MAS: CTCK MAS định giá số cổ phần STB tại VAMC có giá 38,119 đồng đến 50,826 đồng, dựa trên kỳ vọng P/B từ 1.5-2 lần, trong khi giá trị sổ sách vào quý 2 là 25,413 đồng/cổ phiếu. Tương ứng lô cổ phiếu này có giá trị từ 15,000-31,000 tỷ.
💥Vào đầu tháng 6, CTCK ACBS ước tính giá thanh lý là 40,000 đồng. Bao gồm: 33,000 (gốc) + lãi phải thu 15,000. Tuy nhiên, dựa trên định giá P/B=1.6 lần thì giá thanh lý phải là 60,000 đồng.
💥 Giá mục tiêu hiện tại của các CTCK đối với STB trải rộng từ 34,000-37,000 vì sự khác biệt trong kỳ vọng hoàn thành đấu giá tại VAMC. Trong đó, MAS thận trọng xem nó là ẩn số. HSC thì kỳ vọng cao sẽ hoàn thành được vào năm 2025. ACBS thì thận trọng tách ra hai trường hợp: 36,000 nếu không tính đến lô đấu giá, và cộng thêm 11,000 nếu đấu giá thành công.
MAS định giá 32.5% cổ phần STB tại VAMC có giá 38,119-50,826 đồng.
Còn tiếp
Chi tiết liên hệ Elibook Team qua zalo 0977.697.420