Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng báo hiệu tốc độ nới lỏng chậm hơn trong năm tới

Cục Dự trữ Liên bang hôm qua đã cắt giảm lãi suất cơ bản xuống 1/4 điểm phần trăm nhưng báo hiệu tốc độ nới lỏng chậm hơn trong năm tới khi cơ quan này tìm cách kiểm soát lạm phát.

Ủy ban Thị trường mở Liên bang đã bỏ phiếu giảm lãi suất quỹ liên bang xuống 4.25-4.5%, lần cắt giảm thứ ba liên tiếp. Quyết định này không được nhất trí, với việc Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack bỏ phiếu bất đồng.

Dự báo của các quan chức được đưa ra cùng với quyết định lãi suất cho thấy mức cắt giảm lãi suất ít hơn dự báo cho năm 2025, nhấn mạnh mối lo ngại của các nhà hoạch định chính sách rằng việc giảm chi phí vay quá nhanh có thể làm suy yếu nỗ lực hạ nhiệt tăng trưởng giá cả trên nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Mục tiêu của Fed là tạo đủ áp lực lên nhu cầu tiêu dùng và hoạt động kinh doanh để đẩy lạm phát trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Mỹ mà không gây tổn hại đến thị trường việc làm hoặc nền kinh tế nói chung.

Các quan chức hiện dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 0.5 điểm phần trăm vào năm tới, xuống còn 3.75-4%, giảm so với dự báo giảm toàn điểm trong “biểu đồ dấu chấm- dot plot” hồi tháng 9. Bốn quan chức đã ghi một hoặc không cắt thêm.

Hầu hết đều thấy lãi suất điều hành giảm xuống 3.25-3.5% vào cuối năm 2026, cũng cao hơn dự báo từ 3 tháng trước.

Họ cũng nâng dự báo lạm phát khi giá lương thực và năng lượng lần lượt được giảm xuống 2.5% và 2.2% vào năm 2025 và 2026. Họ dự kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp sẽ ổn định ở mức 4.3% trong ba năm tới.

Trong một dấu hiệu cho thấy Fed đang chuẩn bị bỏ qua việc cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp sắp tới, FOMC đã sửa đổi ngôn ngữ của mình về thiết lập chính sách. “Khi xem xét mức độ và thời gian điều chỉnh bổ sung đối với phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang, ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu sắp tới, triển vọng đang phát triển và sự cân bằng rủi ro,” nó cho biết.

Việc cắt giảm 1/4 điểm đã được thị trường mong đợi rộng rãi nhưng diễn ra trong bối cảnh tranh luận về việc lạm phát đang giảm nhanh như thế nào, sau khi dữ liệu gần đây cho thấy tiến trình hướng tới mục tiêu 2% đã chậm lại. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng, tăng ở mức 2.8% hàng năm trong tháng 10.

Fed đã khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 với mức cắt giảm nửa điểm bội thu nhưng những lo ngại về thị trường lao động đã giảm bớt kể từ đó và triển vọng kinh tế đã sáng sủa hơn. Tình trạng lành mạnh đó của nền kinh tế Mỹ đã thay đổi tính toán của các quan chức khi họ cố gắng đạt được tỷ lệ “trung lập” để không hạn chế tăng trưởng cũng như không đẩy nó lên quá cao.

Ngân hàng trung ương đã mô tả những đợt cắt giảm lãi suất gần đây là một sự “điều chỉnh lại” chính sách phản ánh thành công của ngân hàng này trong việc giảm lạm phát từ mức đỉnh khoảng 7% vào năm 2022. Tuy nhiên, ngưỡng cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ tăng cao hơn theo thời gian khi lãi suất chính sách tiếp cận các ước tính trung lập, đặc biệt nếu nền kinh tế vẫn giữ được sức mạnh của mình

Cuộc họp của Fed diễn ra chỉ vài tuần trước khi Donald Trump trở lại Nhà Trắng, với việc tổng thống đắc cử đã tuyên bố sẽ tăng thuế, trục xuất người nhập cư cũng như cắt giảm thuế và quan liêu.

Các nhà kinh tế được Financial Times thăm dò cho biết sự kết hợp chính sách này có nguy cơ gây ra một đợt lạm phát mới và ảnh hưởng đến tăng trưởng.

Các quan chức Fed cho biết họ chưa đưa các chính sách của Trump vào dự báo kinh tế và lãi suất của họ.

Theo Financial Times

Triển vọng lãi suất của Fed

Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất một phần tư điểm vào thứ Tư, tổng cộng là 100 điểm cơ bản trong ba cuộc họp gần đây nhất của năm 2024. Biểu đồ “dot-plot” của Fed về dự báo của từng nhà hoạch định chính sách về lãi suất cho thấy có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới. Tất cả đều như mong đợi.

Nhưng triển vọng cắt giảm lãi suất cũng đi kèm với việc Fed dự báo tăng trưởng kinh tế tương đối khiêm tốn vào năm 2025. Dự báo của ngân hàng trung ương có xu hướng thấp hơn mức tăng trưởng thực tế gần đây. Nếu tăng trưởng GDP vượt trội, duy trì áp lực lạm phát ở mức cao, các kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed có thể không giữ được.

Chủ tịch Fed Jerome Powell, phát biểu sau tuyên bố chính sách và phát hành biểu đồ dot-plot, tỏ ra lạc quan về nền kinh tế. Đó là một đòn giáng vào việc cắt giảm lãi suất. Ông cũng nói về sự bất ổn chính sách, bao gồm cả thuế quan, dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump. Điều đó có thể thúc đẩy Fed thận trọng hơn.

Dow Jones giảm hơn 1,100 điểm, có chuỗi giảm mạnh nhất kể từ 1974

Thị trường chứng khoán tăng nhẹ trước quyết định của Fed và cuộc họp báo của Powell, nhưng các chỉ số chính đã bán tháo mạnh trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 2.6% trong phiên giao dịch chứng khoán ngày thứ Tư sau khi đóng cửa ngay dưới đường MA 50 ngày vào thứ Ba. Đây là lần giảm thứ 10 liên tiếp của Dow, hiện là chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 1974.

Chỉ số S&P 500 giảm 2.95%, phá thủng đường MA 50 ngày. Chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 3.6%, xuống dưới đường EMA 21 ngày, trong ngày mất giá tồi tệ nhất của quyết định của Fed kể từ tháng 3 năm 2001. Chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 giảm 4.4%, xuống dưới đường MA 50 ngày, xóa sạch mọi mức tăng sau bầu cử và hơn thế nữa.