Kim Loại
Giá dầu được dự đoán sẽ được kiểm soát trong năm 2025, trong khi năng lượng gió có thể bị chệch hướng
“Chúng tôi chẳng biết gì hơn bất kỳ ai về giá dầu.” Ông chủ của Ryanair, Michael O’Leary, đã nói như vậy theo cách hoa mỹ thường thấy của mình tại buổi công bố báo cáo lợi nhuận bán niên của hãng hàng không châu Âu vào tháng 11.
Những người khác cũng đã bày tỏ quan điểm tương tự trong nhiều năm qua về việc đặt cược vào giá dầu là một trò chơi ngu ngốc — mặc dù không có những lời chửi thề. Tuy nhiên, Lex đã dũng cảm mạo hiểm vào tháng 1 năm 2024 với dự đoán rằng thời kỳ giá dầu 100 đô la đã qua.
Logic này phần lớn dựa trên nhu cầu của Trung Quốc. Giá dầu ở mức 100 đô la một thùng không có gì đáng ngạc nhiên vào năm 2007 và 2011 khi nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng bùng nổ vào thời điểm đó. Nhưng nền kinh tế đó đang thay đổi — chỉ cần lấy sự mở rộng mạnh mẽ liên tục về doanh số bán xe điện làm ví dụ.
Tất nhiên, căng thẳng ở Trung Đông đã khiến giá dầu tăng đột biến trong năm nay. Mặc dù vậy, giá dầu thô Brent đã giảm khoảng 3% trong năm cho đến nay. Những lo ngại dai dẳng về sức mạnh của nhu cầu Trung Quốc và các yếu tố kinh tế vĩ mô dài hạn khác tiếp tục lấn át phần lớn các khoản tăng ngắn hạn để giữ giá ở mức hai chữ số.
Một lĩnh vực đáng lẽ dễ dự đoán hơn — nhưng lại chứng minh ngược lại — là thị trường năng lượng tái tạo.
Ngành công nghiệp điện gió ngoài khơi châu Âu đã trải qua một năm đáng quên vào năm 2023. Nhưng Lex cho rằng năm 2024 không thể tệ hơn được nữa. Nhiều vấn đề đã ảnh hưởng đến ngành này dường như đang giảm bớt, chẳng hạn như lạm phát chuỗi cung ứng. Lãi suất đã giảm. Sau một thời gian do dự, các chính phủ và tiểu bang Hoa Kỳ đã thừa nhận rằng giá đã thỏa thuận thông qua hợp đồng hoặc đấu giá cho nguồn điện cuối cùng được sản xuất bởi các trang trại điện gió mới sẽ phải tăng nếu họ muốn các nhà phát triển vẫn tiếp tục xây dựng.
Cổ phiếu của Orsted của Đan Mạch, vốn đã có một kết thúc khó khăn vào năm 2023, thậm chí đã tăng gần 10 phần trăm trong 10 tháng đầu năm nay.
Sau đó là kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Điều này đã khiến các nhà đầu tư vào cổ phiếu năng lượng tái tạo ở cả hai bờ Đại Tây Dương lao dốc vì họ lo lắng về tương lai của Đạo luật Giảm lạm phát. Donald Trump cũng đã đe dọa trong chiến dịch tranh cử rằng sẽ hủy bỏ các dự án điện gió ngoài khơi vào “ngày đầu tiên” nhậm chức.
Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn đang đoán xem Trump có thể và sẽ làm gì. Ví dụ, có thể sẽ rất khó để hủy bỏ hai dự án điện gió ngoài khơi của Hoa Kỳ mà Ørsted đang triển khai, vì các giấy phép liên bang đã được cấp, Bernstein tính toán. Nhưng ngay cả triển vọng giảm sút ở Hoa Kỳ cũng sẽ làm chậm quá trình phục hồi của thị trường năng lượng tái tạo sau hai năm khá hỗn loạn hiện nay.