Phân tích Doanh Nghiệp

Bách Hóa Xanh trở thành động lực cho MWG

Posted on by Huy truong minh

BHX được dự báo mở mới 200-400 cửa hàng trong giai đoạn 2025-2029. Theo KBSV, ước tính doanh thu của BHX trong năm 2025 đạt 46,364 tỷ VND, tương đương mức tăng trưởng 12.8% YoY và đem về mức lợi nhuận đạt 556 tỷ VND.

✅ KBSV (7.3.2025) đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG cho năm 2025 với mức giá mục tiêu 76,200 VND/cổ phiếu.
✅ Dự phóng KQKD năm 2025 của MWG với doanh thu thuần đạt 144,132 (+7.3% YoY) tỷ VND và LNST đạt 4,798 tỷ VND (+28.5% YoY).
✅ BHX mở mới 300 cửa hàng trong năm 2025

Bách Hóa Xanh mở rộng ra miền Trung

KBSV duy trì quan điểm BHX sẽ mở rộng ra toàn miền Trung so với báo cáo trước. Tuy nhiên, số lượng cửa hàng mở mới tăng lên 300 cửa hàng trong năm 2025. Cụ thể, BHX sẽ mở rộng mạng lưới cửa hàng từ Thanh Hóa đổ vào trong với 210 cửa hàng mở mới ở Miền Trung (tương đương tỷ trọng 70%) và 90 cửa hàng mở mới tại các khu vực hiện tại (tương đương tỷ trọng 30%).
Theo BLD có chia sẻ, trung bình doanh thu/cửa hàng/tháng ở Miền Trung sau 3 tháng hoạt động đạt từ 1.2 tỷ VND tới 1.5 tỷ VND.

Chuỗi TGDD+ĐMX tập trung gia tăng thị phần để cải thiện doanh thu trong năm 2025.

Gia tăng thị phần có nguy cơ gây áp lực lên lợi nhuận do cần tung ra nhiều chương trình kích cầu tiêu dùng. KBSV cho rằng, chuỗi TGDD+ĐMX đạt doanh thu 94,046 tỷ VND, tương đương mức tăng trưởng 5% YoY trong năm 2025.

Hiện tại, thị phần của chuỗi TGDD+ĐMX ở thị trường điện thoại đạt 60% (với các sản phẩm Iphone chuỗi này chiếm 50% thị phần) sản phẩm điện máy đạt 50% và các sản phẩm phụ kiện và hàng gia dụng đạt 25%. Trong năm 2025, chiến lược của chuỗi ICT&CE này vẫn sẽ tiếp tục tăng doanh thu bằng cách gia tăng thị phần ở các mảng trên.

Vào quý 4.2024, Biên LNG của MWG đạt 19.1% giảm 1.1ppts QoQ do: (1) Cơn bão Yagi diễn ra và cuối tháng 9 dẫn tới một số cửa hàng ở miền Bắc phải đóng cửa đồng thời MWG cũng thực hiện nhiều chương trình hỗ trợ cộng đồng phục hồi sau cơn bão Yagi; (2) Doanh số mảng Iphone tăng mạnh (đây là mảng có BLNG thấp); (3) MWG thực hiện nhiều chương trình khuyến mãi trong Q4/2024.


Elibook duy trì khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu MWG

BSC (26.2.2205) kỳ vọng MWG duy trì đà tăng trưởng +34% yoy, tương ứng lợi nhuận năm 2025 đạt 5,040 tỷ, ghi nhận mức đỉnh lợi nhuận từ khi thành lập, nhờ BHX trở thành động lực tăng trưởng mới của MWG. Ban lãnh đạo kỳ vọng mở mới 200-300 cửa hàng BHX trong năm 2025, trong đó 70% tập trung ở miền trung.

Tuy nhiên, BSC (26.2.2025) duy trì khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu MWG và tăng 2% giá mục tiêu lên 78,500 VNĐ/CP (Upside +34% so với giá đóng cửa ngày 25/02/2025).

Trả lời