Cái kết thuế quan đầy hy vọng không mấy hy vọng

Jason Furman. Tác giả là giáo sư tại Đại học Harvard và là cựu chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Nhà Trắng

Một cái kết đầy hy vọng cho thảm họa thuế quan đang lan truyền trên Phố Wall và ở Washington. Donald Trump đạt được các thỏa thuận nhanh chóng với các quốc gia trên khắp thế giới, tuyên bố chiến thắng và loại bỏ hoặc giảm đáng kể các mức thuế “đối ứng”, chỉ để lại mức thuế 10% trên diện rộng cộng với các loại thuế khác như thép và nhôm. Hy vọng là thị trường sẽ hoan nghênh sự chắc chắn, các doanh nghiệp sẽ quay trở lại lập kế hoạch cho tương lai của họ và mọi người có thể chuyển sự chú ý sang nơi khác. Việc sự dàn xếp này được coi là một chiến thắng cho thấy mức độ và tốc độ thay đổi của cửa sổ Overton — hay các ý tưởng chính sách được coi là chấp nhận được — đã dịch chuyển đến một mức thuế sẽ đưa Mỹ ngang hàng với Iran và Venezuela.

Hãy xem xét rằng tất cả điều này bắt đầu với mức thuế trung bình là 2.5% vào năm 2024, một mức thuế bản thân nó đã bị nâng lên bởi các mức thuế mà Trump áp đặt trong nhiệm kỳ đầu tiên và sau đó Biden bổ sung. Hầu hết các nhà phân tích — bao gồm cả tôi — đều nghĩ rằng áp lực thị trường sẽ buộc Trump phải thu hẹp quy mô khi ông trở lại. Các ngân hàng đầu tư đã đưa ra các kịch bản như mức tăng 5 điểm phần trăm trong mức thuế trung bình.

Hiện tại, chúng ta đang ở mức thuế trung bình 24%, khiến Mỹ trở thành quốc gia có mức thuế cao nhất trên thế giới — vượt qua những kẻ yếu như Iran và Venezuela với mức thuế trung bình lần lượt là 12% và 14%. Trên thực tế, không có quốc gia nào có dân số trên 1 triệu người và thu nhập bình quân đầu người thậm chí chỉ bằng một phần tư của Mỹ lại có mức thuế trung bình trên 10%.

Hơn nữa, có khả năng điều này còn có thể tăng cao hơn nữa nếu thuế quan đầy đủ đối với Canada và Mexico và các mức thuế đã hứa đối với dược phẩm, chất bán dẫn và các lĩnh vực khác xảy ra, hoặc nếu Mỹ leo thang hơn nữa để đáp trả các hành động trả đũa từ nước ngoài.

Tuy nhiên, có nhiều khả năng Trump đã bị “bỏng tay” đến mức ông ấy sẽ rụt tay lại. Trong quá khứ, ông ấy đã có thể tạo ra những thỏa thuận lớn từ những nhượng bộ nhỏ, và rất có thể ông ấy sẽ làm như vậy ở đây.

Việc đàm phán các thỏa thuận với 60 nền kinh tế khác nhau hiện đang phải đối mặt với thuế “đối ứng” ngoài mức thuế 10% trên diện rộng là điều khó tưởng tượng, nhưng hãy giả sử ông ấy thành công. Mặc dù mọi thứ đều có thể xảy ra, nhưng kết quả có khả năng nhất là ông ấy sẽ giữ lại mức thuế trên diện rộng mà ông ấy đã vận động tranh cử và coi là trung tâm để thay đổi cơ sở doanh thu của Mỹ, đồng thời duy trì mức thuế cao hơn đối với một số quốc gia như Trung Quốc và một số sản phẩm như thép. Kết quả là Mỹ sẽ có mức thuế trung bình từ 12% đến 15%. Mức đó thấp hơn nhiều so với hiện tại — nhưng vẫn rất cao, với những hậu quả xấu không thể tránh khỏi.

Có thể thị trường sẽ thở phào nhẹ nhõm khi các mức thuế ổn định ở mức thấp hơn so với lẽ ra, nhưng mức đó vẫn sẽ dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về khối lượng nhập khẩu và xuất khẩu. Người Mỹ sẽ phải đối mặt với giá cả cao hơn, chất lượng thấp hơn và sự chuyển dịch sang những công việc tồi tệ hơn trong các ngành công nghiệp thay thế nhập khẩu từ các công việc xuất khẩu và dịch vụ có năng suất cao hơn mà họ đang làm hiện tại.

Hơn nữa, ngay cả thuế quan ở mức này cũng sẽ đảm bảo sự bất ổn chính sách thương mại cực kỳ cao trong ít nhất bốn năm tới. Khi các doanh nghiệp không chắc chắn về chính sách tương lai sẽ như thế nào, họ có thể chờ đợi cho đến khi điều này được giải quyết trước khi đưa ra các quyết định đầu tư lớn và không thể đảo ngược. Kết quả là đầu tư ít hơn và tăng trưởng thấp hơn.

Sự bất ổn không hoạt động theo cách thường được cho là, cụ thể là khả năng xảy ra điều gì đó tồi tệ. Thay vào đó, nó phản ánh sự khác biệt trong các kết quả tương lai — có thể là giảm thuế hoặc tăng thuế. Trong 50 năm qua, mức thuế trung bình chưa bao giờ thay đổi quá 1 điểm phần trăm trong một năm duy nhất. Trong hầu hết các năm, chúng không thay đổi quá một hoặc hai phần mười (mặc dù các hạn chế thương mại khác đã thay đổi theo thời gian, như hạn ngạch, không được nắm bắt bởi thước đo này). Nếu Mỹ bắt đầu với mức thuế trung bình 12%, ngay cả với một tổng thống ít thất thường và dễ đoán hơn, các doanh nghiệp sẽ phải lên kế hoạch theo nhiều kịch bản thuế quan khác nhau hơn nhiều so với những gì họ đã phải đối mặt trong một thời gian rất dài.

Thật không may, không có lối thoát thực sự. Ngay cả khi Trump rút lui khỏi đề xuất cực đoan nhất của mình, ông ấy vẫn sẽ thành công trong việc thay đổi cuộc tranh luận về thuế quan và tạo ra sự bất ổn, bản thân nó có thể hoạt động như một loại thuế quan. Sẽ khó khăn để nhốt con quỷ dữ trở lại bình. Lựa chọn tốt nhất sẽ là Quốc Hội lấy lại quyền đặt thuế quan — điều này ít nhất sẽ dễ đoán hơn là để chúng theo ý thích của một người.

Theo Financial Times, link gốc