VNDirect: VN-Index chỉnh nhẹ trong tháng 8 để tái tích luỹ cho mục tiêu 1,720 trong năm 2025

Thị trường được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn tái tích lũy. VN-Index có thể điều chỉnh nhẹ và dao động trong vùng $1,480–1,520$ điểm trước khi tiếp tục xu hướng tăng đến mục tiêu 1,690-1,720 trong năm 2025. Về dài hạn, VN-Index có thể hướng về 1,800-1,900 điểm theo đánh giá của CTCK VNdirect.

 

Triển vọng thị trường chứng khoán tháng 8 theo Vndirect: Tích luỹ quanh 1,450-1,520.

 Kỳ vọng tái tích lũy cho nhịp tăng mới

Sau đà tăng mạnh trong hai tháng liên tiếp, thị trường đang ghi nhận biến động mạnh và áp lực chốt lời gia tăng. Thị trường chứng khoán tháng 8 được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn tái tích lũy. VN-Index có thể điều chỉnh nhẹ và dao động trong vùng $1,480–1,520$ điểm trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

Do đó VNdirect khuyến nghị mhà đầu tư nên tập trung quản trị rủi ro, tái cấu trúc danh mục và kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy ở mức an toàn.

 Định giá thị trường và tăng trưởng lợi nhuận

• Kết quả kinh doanh Quý 2/2025: Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng $33.6\%$ YoY, là mức tăng trưởng mạnh nhất trong 4 quý gần đây. Tăng trưởng LNST 1H25 toàn thị trường đạt mức khoảng 27.6% yoy. Nhìn chung, KQKD Q2/25 có sự tăng tốc bất chấp những thách thức đến từ vấn đề thuế quan, được thúc đẩy bởi các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ của Chính phủ và sự hồi phục của nhiều doanh nghiệp từ mức
  nền thấp cùng kỳ năm ngoái. Bức tranh kết quả kinh doanh tích cực sẽ là nền tảng quan trọng giúp TTCK duy trì xu hướng tăng ổn định trong trung và dài hạn.

• Định giá: P/E trượt 12 tháng của thị trường đạt $13.6$ lần, chiết khấu $9.6\%$ so với mức trung bình 10 năm.
• Dự báo EPS 2025: Vndirect nâng dự báo tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE trong năm 2025 lên $20-22\%$.

Sốt hơn cả Bitcoin, chỉ số VN-Index ra sao trong tháng 8?

Triển vọng trung và dài hạn

Vndirect duy trì quan điểm lạc quan và nâng mục tiêu VN-Index cho năm 2025 và trung hạn:

Tiêu chí	Mục tiêu 2025	Mục tiêu 9-12 tháng
VN-Index	$1,690–1,720$ điểm	$1,850–1,900$ điểm
Động lực chính	– Khung thuế đối ứng rõ ràng – Fed cắt giảm lãi suất 2-3 lần – Tăng trưởng EPS 20-22%	– Nâng hạng thị trường – Fed nới lỏng chính sách – Tăng trưởng lợi nhuận vững chắc

Danh mục cổ phiếu khuyến nghị tháng 8

Báo cáo khuyến nghị 3 mã cổ phiếu sau:

Mã cổ phiếu	Điểm nổi bật theo Vndirect
VCB	– Tăng trưởng tín dụng từ đầu tư công. – Chất lượng tài sản vượt trội.
MBB	– Tín dụng tích cực, đặc biệt từ đầu tư công và bán lẻ. – NIM được hỗ trợ bởi cho vay các phân khúc lãi suất cao.
PVS	– Backlog mảng M&C dồi dào, thúc đẩy tăng trưởng bền vững. – Lợi nhuận cao và ổn định từ liên doanh FSO/FPSO.