Phố Wall nhận được tín hiệu tăng giá từ Powell như họ mong đợi

Trong phần lớn tháng này, các nhà giao dịch Phố Wall đổ xô vào cổ phiếu và trái phiếu, đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã sẵn sàng bắt đầu cắt giảm lãi suất một lần nữa. Tất cả những gì họ chờ đợi là tín hiệu đèn xanh từ Jerome Powell để duy trì đà tăng.

Họ đã có được chính xác những gì họ đang tìm kiếm vào thứ sáu, khi chủ tịch Fed tạo ra đợt tăng giá mạnh nhất trên nhiều thị trường kể từ tháng 4 bằng cách đưa ra giọng điệu ôn hòa trong bài phát biểu rất được mong đợi.

Trái phiếu kho bạc tăng giá, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm tới 12 điểm cơ bản, và các nhà giao dịch tương lai đã đặt cược rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là rất cao sau khi Powell cho biết “sự thay đổi cán cân rủi ro có thể đảm bảo việc điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi”.

Chỉ số S&P 500 đã phục hồi sau chuỗi 5 ngày giảm điểm, tăng 1.5% và đóng cửa gần chạm mức cao kỷ lục. Trong khi đó, chỉ số Russell 2000 tăng gần 4% nhờ các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất và kinh tế. Đồng đô la giảm giá và các tài sản rủi ro như Bitcoin tăng giá, dự đoán ngân hàng trung ương sẽ sử dụng chính sách để thúc đẩy tăng trưởng. Vàng tăng 1%.

“Đây là một bước chuyển quan trọng đối với Chủ tịch Powell”, Matt Maley , chiến lược gia thị trường trưởng tại Miller Tabak + Co LLC , cho biết . “Câu hỏi đặt ra cho thị trường hiện nay là liệu những lo ngại về tăng trưởng chậm lại có khiến lợi nhuận giảm hay không, nhưng Fed sẽ không tạo ra bất lợi đáng kể cho các nhà đầu tư.”

Bài phát biểu của Powell tại hội nghị chuyên đề thường niên ở Jackson Hole, Wyoming, đã được thị trường tài chính háo hức chờ đợi . Đầu tháng này, thị trường đã bắt đầu định giá gần như chắc chắn rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng tới , lần cắt giảm đầu tiên kể từ tháng 12. Trong bối cảnh thị trường việc làm đang mất đà, một số nhà giao dịch quyền chọn thậm chí còn đặt cược vào mức giảm nửa điểm phần trăm – mức cắt giảm thường được dành cho các trường hợp khẩn cấp.

Các chiến lược gia của Bloomberg nói gì:

“Những phát biểu của Powell nhấn mạnh nỗ lực của ông nhằm chèo lái nền kinh tế Mỹ một cách an toàn qua một giai đoạn đầy thách thức khác, một động lực hỗ trợ thị trường chứng khoán nhưng lại gây khó khăn hơn cho trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài. Việc cắt giảm lãi suất trước khi lạm phát do thuế quan gây ra có thể làm gia tăng áp lực về sau, ảnh hưởng nặng nề nhất đến trái phiếu kho bạc.”

— Tatiana Darie , Chiến lược gia vĩ mô, Markets Live

Tình hình đã đảo ngược sau khi Powell ra hiệu rằng Fed đã sẵn sàng thay đổi hướng đi, lặp lại những gì đã xảy ra một năm trước tại sự kiện Jackson Hole, khi ông phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương đã sẵn sàng bắt đầu hạ lãi suất từ ​​mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ.

Cuối ngày thứ Sáu, Fitch Ratings đã giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm của Hoa Kỳ ở mức AA+ với triển vọng ổn định. Động thái này không làm thay đổi thị trường, nhưng có thể đã giúp củng cố sự lạc quan của các nhà giao dịch.

Fed vẫn giữ nguyên lãi suất vào năm 2025 do những thay đổi chính sách của Trump làm gia tăng sự bất ổn trong triển vọng kinh tế, khiến Powell phải cố gắng cân bằng giữa rủi ro lạm phát tăng tốc trở lại và sự suy giảm tăng trưởng.

Ngân hàng trung ương cũng đang phải đối mặt với áp lực chưa từng có từ Trump, người đã phá vỡ sự tôn trọng truyền thống đối với quyền tự chủ của Fed bằng cách công kích Powell vì không cắt giảm lãi suất và đe dọa sa thải một thống đốc Fed vì cáo buộc gian lận thế chấp. Trước điều đó, Powell dường như muốn đảm bảo với thị trường rằng Fed sẽ không để chính trị chi phối chính sách tiền tệ.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) “đang chịu sự chú ý chính trị rất lớn ngay lúc này“, Tony Rodriguez , giám đốc chiến lược trái phiếu cố định tại Nuveen Asset Management, cho biết. “Điều này có lẽ đã giúp hạ nhiệt phần nào.”

Tuy nhiên, tổng thống dường như không mấy ấn tượng với bài phát biểu của Powell vào thứ sáu, khi nói với các phóng viên rằng Fed nên hạ lãi suất từ ​​một năm trước.

“Chúng tôi gọi ông ấy là ‘Quá muộn’ vì một lý do nào đó”, Trump nói.

Thị trường đã bị bất ngờ khi dự đoán sớm về sự thay đổi chính sách của Fed nhiều lần kể từ khi đại dịch xảy ra, và Powell liên tục nhấn mạnh rằng ngân hàng đang áp dụng cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, khiến việc dự đoán mức độ cắt giảm của ngân hàng trung ương trong vài tháng tới vẫn khó khăn.

Dan Carter , giám đốc danh mục đầu tư tại Fort Washington Investment Advisors, cho biết ngay cả với giọng điệu ôn hòa hơn của Powell, dữ liệu trong những tuần tới vẫn đặt ra một số rủi ro.

“Thị trường sẽ thích sự thay đổi giọng điệu này“, ông nói. “Nhưng tôi nghĩ chúng ta phải cẩn thận đừng đi quá xa. Vẫn còn rất nhiều dữ liệu từ giờ đến cuộc họp tiếp theo của FOMC.”