Phân tích Doanh Nghiệp
MBS dự báo lợi nhuận quý 3 của HPG sẽ tăng trưởng mạnh 56% so với cùng kỳ, đạt 4,700 tỷ.
Trong quý 3/2025, nhờ phân kỳ 2 của nhà máy Dung Quất 2 đi vào hoạt động và nhu cầu tiêu thụ thuận lợi, sản lượng HRC dự kiến tăng 60% YoY, góp phần thúc đẩy tổng sản lượng. Lợi nhuận ròng Q3 của HPG vì thế được dự báo tăng mạnh 56% yoy, đạt 4,700 tỷ, nhờ sản lượng tăng 23% và biên lợi nhuận gộp phục hồi 4 điểm %, trong bối cảnh giá bán tăng và nguyên liệu ổn định. Dự kiến lợi nhuận 9 tháng đầu năm tăng 34%, hoàn thành 82% kế hoạch năm.
Lò cao số 2 của Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Dung Quất (DQSC) giai đoạn 2 đã sản xuất thành công gang lỏng, đánh dấu việc hoàn thành toàn bộ dự án sớm hơn 2 tháng so với kế hoạch. Điều này nâng công suất thiết kế của HPG lên 14.9 triệu tấn/năm, cao hơn 67% so với cuối năm 2024. Đây là chất xúc tác giúp các CTCK nâng dự phóng với HPG.
HPG đã tăng giá bán HRC cho các đơn hàng giao trong tháng 11/2025 thêm 2.6%, lên 13,930 đồng/kg, bất chấp giá HRC tại Trung Quốc đang giảm. Điều này cho thấy sự tự tin của HPG vào nhu cầu nội địa và hiệu quả của các chính sách bảo hộ.
Theo HSC, lợi nhuận thuần nửa cuối năm 2025 của HPG dự kiến đạt 9,800 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ, nhờ mùa cao điểm xây dựng và đóng góp lợi nhuận từ DQSC giai đoạn 2.
Như vậy, HSC và MBS đã nghĩ tới con số lợi nhuận 4,500-4,700 tỷ mỗi quý cho HPG, điều đó khiến các CTCK này nâng giá mục tiêu lên vùng 35,000-37,000 đồng.
HPG: Lợi nhuận thuần nửa cuối năm 2025 của HPG dự kiến đạt 9,800 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ
Dự đoán của MBS và HSC lạc quan hơn so với VDSC. Theo đó, lợi nhuận của HPG tăng 39% so với cùng kỳ năm 2024, đạt 4,193 tỷ đồng. Mặc dù sản lượng thép xây dựng có thể giảm nhẹ do yếu tố mùa vụ, sản lượng HRC được dự báo sẽ tăng 62% so với cùng kỳ.
Kết quả sơ bộ tháng 8 đang củng cố các dự báo lạc quan của HSC và MBS.
Trong tháng 8/2025, HPG đã bán được 866,222 tấn thép, tăng 3% so với cùng kỳ. Tổng sản lượng tiêu thụ trong 8 tháng đầu năm đạt 7.3 triệu tấn, tăng 18% so với cùng kỳ, sát với dự báo của HSC. Trong đó, nhu cầu HRC tăng mạnh 66% so với cùng kỳ, đạt 431,192 tấn.
HPG: Bất chấp mùa thấp điểm, sản lượng tiêu thụ thép tháng 8 vẫn tăng nhẹ 3% yoy nhờ HRC.