MWG: Mảng Điện Máy Duy trì Tăng trưởng Hai Chữ Số, BHX Đặt Mục tiêu Cải thiện doanh số mỗi cửa hàng hiện tại

• Mảng điện máy (TGDĐ & ĐMX) tăng trưởng mạnh: Doanh thu quý 3/2025 tăng +17% YoY, dẫn dắt bởi điện thoại, laptop, phụ kiện (+20%–50%). Tháng 10 đạt doanh thu kỷ lục (+33% YoY), dù tháng 11 giảm nhẹ do iPhone hạ nhiệt và lũ lụt. Mục tiêu năm 2026 vẫn duy trì tăng trưởng hai chữ số.

• Bách Hóa Xanh (BHX) tập trung cải thiện SSSG: Quý 3 chỉ đạt +2% do cơ cấu hàng tươi sống và ảnh hưởng lũ lụt. BHX dự kiến cải thiện doanh thu cửa hàng hiện hữu, mở rộng ra miền Bắc (Ninh Bình), và đặt kế hoạch vượt 600 cửa hàng mới năm 2025, hướng tới 1,000 cửa hàng năm 2026. Doanh số online tăng 2.2 lần lên 1,700 tỷ đồng.

• Các mảng khác mở rộng quốc tế: EraBlue tại Indonesia tăng trưởng doanh thu +70% YoY với 164 cửa hàng, mục tiêu đạt 330 cửa hàng năm 2026. An Khang cải thiện doanh thu và lợi nhuận nhờ chiến dịch chống buôn lậu. MWG cũng chuẩn bị IPO công ty holdings Điện Máy Xanh, đồng thời tăng đầu tư vào logistics, CNTT và AI.

Vietcap đã tham dự cuộc họp nhà đầu tư quý 3/2025 của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) vào ngày 26/11/2025. Nhìn chung, quan điểm được đưa ra trong cuộc họp vẫn tích cực về chuỗi điện máy và kỳ vọng vào doanh thu của chuỗi bách hóa.

Cấp độ Tập đoàn và Thay đổi Cơ cấu

Tác động của đợt lũ lụt gần đây tại miền Trung đối với khoảng 50 cửa hàng thuộc tất cả các chuỗi là không đáng kể, với thiệt hại tài sản hầu hết được bảo hiểm chi trả. Ban lãnh đạo tái khẳng định chiến lược tập trung vào giá trị lợi nhuận tuyệt đối thay vì biên lợi nhuận. Về chiến lược đầu tư, chi phí đầu tư XDCB sẽ được tăng cường trong năm 2026, đặc biệt là vào Bách Hóa Xanh (BHX) mở rộng, logistics, xe tải, và nổi bật là CNTT và AI.

Một thay đổi cơ cấu đáng chú ý là việc các chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX) sẽ trực thuộc một công ty holdings mới có tên là Điện Máy Xanh (ĐMX). Công ty holdings này đang được chuẩn bị để IPO trong tương lai. Trong quá trình chuẩn bị này, MWG đang tách các chuỗi An Khang và AvaKids khỏi TGDĐ/ĐMX và chuyển về trực thuộc MWG, đồng thời chuyển dịch vụ sửa chữa Tận Tâm từ MWG sang công ty holdings Điện Máy Xanh. Kế hoạch này lý giải cho việc thành lập các công ty con gần đây.

ICT & Hàng Điện Máy: Đà Tăng trưởng Hai Chữ Số Mạnh mẽ

Tăng trưởng doanh thu quý 3/2025 vẫn mạnh mẽ ở mức +17% so với cùng kỳ năm trước (chủ yếu là tăng trưởng của hàng hiện hữu – SSSG), được dẫn dắt bởi các sản phẩm như điện thoại, laptop, máy tính bảng và phụ kiện (tăng trưởng từ +20% đến +50% so với cùng kỳ).

Hàng điện máy và thiết bị đeo theo sau với mức tăng trưởng từ 5%-20% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, doanh số sản phẩm Apple đạt 500 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2025, chiếm 50% tổng thị trường Apple tại Việt Nam. TGDĐ & ĐMX đã giành thêm thị phần nhờ dịch vụ hậu mãi, tài chính tốt hơn và danh mục sản phẩm đa dạng.

Tháng 10 đạt doanh thu cao kỷ lục, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh số tháng 11 giảm nhẹ do doanh số iPhone hạ nhiệt sau khi ra mắt và lũ lụt làm gián đoạn kinh doanh, Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh số quý 4 sẽ chỉ giảm nhẹ so với quý 3. Mục tiêu doanh thu năm 2026 sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng ở mức hai chữ số.

ĐMX có kế hoạch nâng tỷ trọng mua trước trả sau/doanh thu từ 35% lên 40%, bao gồm việc nâng tỷ lệ này trong doanh số online, hiện chỉ ở mức 15%. MWG cũng sẽ mở nền tảng thương mại điện tử của mình cho các người bán trực tuyến vào năm 2026.

MWG: Lợi nhuận Quý 3/2025 bứt phá mạnh mẽ, vượt xa mọi dự báo

Bách Hóa Xanh (BHX): Cải thiện SSSG và Kế hoạch Mở rộng

Mặc dù hoạt động mở mới mạnh mẽ và biên lợi nhuận tốt, SSSG quý 3/2025 chỉ đạt 2%. BHX cho rằng điều này là do thay đổi cơ cấu danh mục sản phẩm tươi sống (giúp cải thiện tỷ lệ hao hụt), ảnh hưởng nặng hơn của lũ lụt do tỷ trọng hàng tươi sống cao, và ưu tiên tăng cường doanh số tại các cửa hàng mới.

Trong thời gian tới, BHX có kế hoạch cải thiện doanh thu của các cửa hàng hiện hữu và kỳ vọng tổng doanh số quý 4 sẽ cải thiện so với quý 3, mặc dù không đề cập về mức SSSG mục tiêu. Về mở rộng, BHX chọn Ninh Bình là tỉnh miền Bắc đầu tiên và cửa hàng đầu tiên sẽ được mở trong vài tháng tới. Công ty vẫn đang đánh giá tính khả thi của việc mở 1,000 cửa hàng mới trong năm 2026 nhưng chắc chắn sẽ vượt con số 600 cửa hàng mới của năm 2025.

Doanh số online tăng mạnh 2.2 lần lên 1,700 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025, nhờ mạng lưới cửa hàng truyền thống dày đặc hơn để hỗ trợ giao hàng và cải thiện trải nghiệm khách hàng. BHX đã giữ mức giá ổn định, bất chấp chi phí cao hơn do thiếu hụt sản phẩm tươi sống trong quý 3 và quý 4 bởi bão lũ, điều này chỉ dẫn đến việc giảm lượng hàng hóa cung cấp cho người tiêu dùng.

Các Chuỗi Khác: EraBlue và An Khang

EraBlue tại Indonesia cho thấy triển vọng khả quan, với doanh thu 9 tháng đầu năm tăng 70% so với cùng kỳ, nhờ dịch vụ bán lẻ vượt trội. Chuỗi hiện có 164 cửa hàng và đặt mục tiêu đạt 330 vào cuối năm 2026 và 500 vào năm 2027.

An Khang ghi nhận sự cải thiện liên tiếp từ tháng 6 đến tháng 10 về doanh thu/cửa hàng và khả năng sinh lời, một phần được cho là nhờ các chiến dịch chống buôn lậu và hàng giả của Chính phủ.

MWG: Từ Giai đoạn Hồi phục Chuyển sang Tăng tốc Nhờ Lãi từ Bách Hóa Xanh