TTCK Việt Nam
Vietcap dự báo VN-Index chinh phục mốc 2,000 điểm trong năm 2026 nhờ lợi nhuận tăng trưởng 19%
-
Mục tiêu VN-Index: Vietcap dự báo chỉ số đạt 2,033 điểm (+17% so với cuối 2025), nhờ EPS toàn thị trường tăng trưởng bền vững 19% trong hai năm liên tiếp (2025–2026).
- Động lực nâng hạng: FTSE Russell sẽ chính thức đưa Việt Nam vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ 21/09/2026, dự kiến hút mạnh dòng vốn ngoại; các cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB, VIC, VHM, HPG sẽ hưởng lợi trực tiếp.
-
Triển vọng kinh tế: GDP 2026 được nâng dự báo lên 8.5% nhờ cải cách thể chế, đầu tư công 1,120 nghìn tỷ đồng (+9.2% YoY), tiêu dùng nội địa phục hồi và xuất khẩu tăng 12%; CPI giữ ổn định quanh 3.5%.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước những cột mốc lịch sử trong năm 2026 với sự cộng hưởng từ nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc và bước ngoặt nâng hạng thị trường. Theo báo cáo chiến lược mới nhất của Vietcap dựa trên dữ liệu cập nhật đến cuối năm 2025, VN-Index được dự báo sẽ chinh phục ngưỡng 2,033 điểm, thiết lập một đỉnh cao mới chưa từng có trong lịch sử nhờ động lực tăng trưởng lan tỏa rộng khắp các ngành nghề.
Nhìn chung, với sự kết hợp giữa tăng trưởng lợi nhuận nội tại và dòng vốn ngoại từ câu chuyện nâng hạng, năm 2026 hứa hẹn sẽ là một năm rực rỡ của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, Vietcap cũng lưu ý nhà đầu tư cần theo dõi sát sao lộ trình thực hiện các điều kiện của FTSE cũng như các biến động kinh tế toàn cầu để có chiến lược phân bổ danh mục tối ưu.
VN-Index hướng tới mục tiêu 2,033 điểm nhờ EPS tăng trưởng bền vững
Vietcap đưa ra nhận định lạc quan về chỉ số VN-Index với mục tiêu 2,033 điểm cho năm 2026, tương ứng với mức tăng trưởng 17% so với kỳ vọng cuối năm 2025. Cơ sở chính cho kịch bản tích cực này nằm ở mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 19% trong hai năm liên tiếp 2025 và 2026. Cụ thể, EPS dự phóng của toàn thị trường được dự báo sẽ tăng từ 85.3 đồng vào năm 2024 lên 120.7 đồng vào năm 2026.
Về mặt định giá, dù chỉ số hướng tới đỉnh cao mới, hệ số P/E dự phóng 12 tháng của VN-Index vẫn được duy trì ở mức hợp lý khoảng 14.39 lần. Điều này cho thấy đà tăng của thị trường không đến từ sự đầu cơ quá mức mà được bảo chứng bởi giá trị nội tại và hiệu quả kinh doanh thực tế của các doanh nghiệp niêm yết.
Cú hích từ sự kiện nâng hạng lên thị trường mới nổi
Một trong những động lực quan trọng nhất của năm 2026 là việc FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp vào ngày 21/09/2026. Sau thông báo chính thức vào tháng 10/2025, thị trường sẽ trải qua kỳ đánh giá giữa kỳ vào tháng 3/2026 để hoàn thiện mô hình nhà môi giới toàn cầu.
Vietcap đánh giá kỳ kiểm tra này chỉ là bước thủ tục vì các cơ quan quản lý đã nỗ lực tháo gỡ các rào cản về ký quỹ và mở tài khoản từ cuối năm 2025.
Việc nâng hạng dự kiến sẽ thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ mô phỏng chỉ số toàn cầu. Ước tính Việt Nam sẽ chiếm tỷ trọng khoảng 0.34% trong chỉ số FTSE Emerging All Cap và 0.22% trong FTSE Emerging Index.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn như MCH, VCB, VIC, VHM và HPG được kỳ vọng sẽ là những cái tên hàng đầu thu hút dòng tiền ngoại trong đợt tái cơ cấu này.
Bên cạnh đó, các nỗ lực triển khai cơ chế bù trừ trung tâm và nâng cao khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư nước ngoài cũng tạo tiền đề để Việt Nam tiến gần hơn tới mục tiêu nâng hạng của MSCI trong trung hạn.
Động lực tăng trưởng lan tỏa toàn diện các ngành
Báo cáo của Vietcap chỉ ra rằng lợi nhuận sau thuế của danh mục theo dõi sẽ duy trì đà tăng trưởng ổn định 19% trong năm 2026. Đáng chú ý, sự tăng trưởng không còn tập trung cục bộ mà lan tỏa ra hầu hết các lĩnh vực trọng yếu.
Ngành tài chính được dự báo sẽ bứt phá mạnh mẽ nhất với mức tăng trưởng lợi nhuận 23%, cao hơn đáng kể so với mức 16% của năm 2025. Ngành điện và nước cũng ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng 34% nhờ nhu cầu năng lượng phục vụ sản xuất và tiêu dùng tăng cao.
Khu vực bất động sản khu công nghiệp dự kiến đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 28% khi các rào cản pháp lý dần được tháo gỡ và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục đổ vào Việt Nam.
Các ngành truyền thống như vật liệu và dầu khí cũng duy trì sắc xanh với mức tăng trưởng lần lượt là 33% và 19%. Sự đa dạng trong động lực tăng trưởng này tạo nên một cấu trúc thị trường bền vững, giảm thiểu rủi ro khi một vài ngành gặp biến động.
Dưới đây là danh sách các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu của Vietcap cho năm 2026:
Triển vọng kinh tế Việt Nam 2026: Bước vào kỷ nguyên tăng trưởng mới với mục tiêu GDP 8.5%
Dựa trên những cải cách thể chế mang tính bước ngoặt và sự phục hồi mạnh mẽ của các động lực kinh tế nội tại, Vietcap đã chính thức nâng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2026 lên mức 8.5%. Đây được xem là khởi đầu của một giai đoạn “đà tăng trưởng tăng dần”, hướng tới mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn 2026-2030 theo định hướng chiến lược của Chính phủ.
Cải cách thể chế và tinh gọn bộ máy là nền tảng đột phá
Một trong những điểm nhấn quan trọng nhất cho năm 2026 là nỗ lực tinh gọn bộ máy hành chính. Việt Nam đang triển khai mô hình chính quyền địa phương hai cấp, cắt giảm mạnh mẽ các đơn vị hành chính cấp tỉnh và xã nhằm loại bỏ sự chồng chéo. Ước tính, việc cải cách này có thể tiết kiệm tới 190.5 nghìn tỷ đồng chi phí vận hành và tiền lương trong giai đoạn 2026-2030, tạo nguồn lực lớn để tái đầu tư cho phát triển.
Bên cạnh đó, việc Quốc hội xem xét 50 dự án luật và 34 nghị quyết tại kỳ họp thứ 10 được kỳ vọng sẽ tháo gỡ hoàn toàn các rào cản pháp lý, khơi thông nguồn lực từ khu vực kinh tế tư nhân.
Nghị quyết 68 và Nghị quyết 198 sẽ đóng vai trò xương sống trong việc thúc đẩy doanh nghiệp tư nhân tham gia vào các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, đồng thời hỗ trợ chuyển đổi các hộ kinh doanh thành doanh nghiệp nhỏ và vừa thông qua các ưu đãi thuế.
Bốn động lực chính thúc đẩy tăng trưởng GDP
Tốc độ tăng trưởng 8.5% trong năm 2026 được củng cố bởi bốn trụ cột chính:
Thứ nhất là hỗ trợ từ chính sách tài khóa và tiền tệ. Đầu tư công năm 2026 dự kiến đạt 1,120 nghìn tỷ đồng, tăng 9.2% so với ước tính năm 2025. Với nợ công duy trì ở mức thấp khoảng 36% đến 37% GDP, Chính phủ vẫn còn dư địa rất lớn để thực hiện các biện pháp kích thích tài khóa bổ sung. Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước dự kiến duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn.
Thứ hai là sự bùng nổ của đầu tư khu vực tư nhân. Các tập đoàn lớn trong nước đang đề xuất tham gia vào các siêu dự án như đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam và các tuyến metro. Sự tham gia của khu vực này sẽ bù đắp cho những biến động của dòng vốn ngoại và tạo ra động lực tăng trưởng bền vững hơn.
Thứ ba là sự phục hồi của tiêu dùng nội địa. Hoạt động sản xuất tăng mạnh giúp tạo thêm việc làm và cải thiện thu nhập. Chính sách tăng lương tối thiểu 7,2%, giảm thuế giá trị gia tăng và nâng mức giảm trừ gia cảnh thuế thu nhập cá nhân sẽ là những cú hích trực tiếp giúp chi tiêu tiêu dùng tăng trưởng trở lại.
Thứ tư là duy trì năng lực cạnh tranh xuất khẩu. Mặc dù bối cảnh thương mại toàn cầu có nhiều thách thức, Việt Nam vẫn giữ lợi thế lớn về chi phí lao động (thấp hơn 20% so với trung bình khu vực) và các hiệp định thương mại tự do. Dự báo kim ngạch xuất khẩu năm 2026 sẽ tăng trưởng 12%.
Vietcap dự báo chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm 2026 sẽ ổn định ở mức 3.5%, nhờ giá dầu và giá gạo thế giới có xu hướng giảm. Về tỷ giá, USD/VND được dự báo tăng khoảng 2% mỗi năm. Các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vững chắc sẽ giúp ổn định thanh khoản ngoại tệ.
Hạ tầng giao thông: Xương sống cho kỷ nguyên mới
Để đạt được mục tiêu tăng trưởng cao, Chính phủ có kế hoạch giải ngân 8,538 nghìn tỷ đồng cho đầu tư công giai đoạn 2026-2030.
Các dự án trọng điểm như Đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam (vốn đầu tư 1,714 nghìn tỷ đồng), sân bay quốc tế Long Thành giai đoạn 1 và mục tiêu đạt 5,000 km đường cao tốc vào năm 2030 sẽ là những động lực lan tỏa cho toàn nền kinh tế.
Sự hiện diện của các tập đoàn tư nhân trong các dự án này không chỉ đẩy nhanh tiến độ mà còn nâng cao hiệu quả vận hành hạ tầng quốc gia.
CTCK HSC: triển vọng VN-Index có thể cán mốc gần 2,000 điểm vào cuối năm 2026