TPB: Kế hoạch lợi nhuận năm 2026 tăng 12% so với cùng kỳ, tập trung quản trị chất lượng và mở rộng hệ sinh thái số

• Kế hoạch tài chính 2026: TPBank đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất 10,300 tỷ đồng (+12% YoY), tổng tài sản 600,000 tỷ (+19%), dư nợ tín dụng 360,000 tỷ (+15%), huy động vốn 391,000 tỷ (+16%). Tỷ lệ nợ xấu kiểm soát dưới 2.5%.

• Kết quả quý 1/2026: Lợi nhuận sau thuế dự báo 2,063–2,138 tỷ đồng (+22–27% YoY), lợi nhuận trước thuế ~2,200 tỷ đồng (-30% QoQ). Thu nhập lãi thuần tăng 16% YoY, chi phí dự phòng 600 tỷ (+19% YoY). NIM duy trì quanh 3.0% nhờ CASA ~23%.

• Chiến lược & định giá: TPBank tập trung nâng chất lượng tài sản, giảm nợ xấu từ 2.1% (2023) xuống 1.3% (2025) và mục tiêu 1.2% (2026). Hệ sinh thái mở rộng với TPS (chứng khoán, vốn điều lệ 6,239 tỷ) và kế hoạch thành lập ngân hàng con tại VIFC (3,000 tỷ vốn điều lệ). Cổ phiếu TPB giao dịch ở P/B ~1.0x, giá mục tiêu 21,700–23,300 đồng/cp, tiềm năng tăng giá 30–38% kèm cổ tức ~5.8%.

Năm 2026 hứa hẹn sẽ là một năm tốt đẹp cho TPBank trong việc củng cố nền tảng và vươn mình ra các phân khúc kinh doanh mới. Kết quả kinh doanh Quý 1 mặc dù chịu áp lực từ chi phí vốn nhưng đã cho thấy sự bền bỉ của mô hình ngân hàng số và năng lực quản trị rủi ro linh hoạt.

Với mục tiêu lợi nhuận 10,300 tỷ đồng cho cả năm, TPBank đang đi đúng lộ trình trở thành một định chế tài chính đa năng, lấy công nghệ làm lõi và khách hàng làm trung tâm.

Việc mở rộng sang mảng chứng khoán với TPS và kế hoạch thành lập ngân hàng con tại VIFC là những bước đi táo bạo, minh chứng cho tầm nhìn xa của ban lãnh đạo ngân hàng.

Sự dịch chuyển chiến lược từ tăng trưởng quy mô sang tối ưu hóa chất lượng tài sản và giá trị hệ sinh thái số

Bước vào năm tài chính 2026, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank – Mã: TPB) đang khẳng định vị thế là một trong những định chế tài chính năng động nhất Việt Nam thông qua việc kiên trì theo đuổi mô hình ngân hàng số toàn diện.

Sau một giai đoạn tăng trưởng nóng về quy mô tài sản và dư nợ, TPBank đã chủ động thực hiện một bước ngoặt chiến lược quan trọng: chuyển dịch trọng tâm từ “số lượng” sang “chất lượng”, ưu tiên tính bền vững của dòng vốn và hiệu quả khai thác tệp khách hàng hiện hữu.

Chiến lược này được đặt trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục duy trì định hướng kiểm soát tín dụng chặt chẽ, đặc biệt là đối với lĩnh vực bất động sản, nhằm đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô và kiềm chế lạm phát.

TPBank không chỉ đơn thuần là một ngân hàng thương mại truyền thống mà đang dần hoàn thiện mô hình một hệ sinh thái tài chính đa tầng, nơi sự cộng hưởng giữa ngân hàng mẹ và các công ty thành viên như Chứng khoán Tiên Phong (TPS), Quản lý quỹ Việt Cát và TPBank AMC trở thành động lực tăng trưởng kép.

Việc ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất vượt mốc 10,000 tỷ đồng cho năm 2026 là một minh chứng cho niềm tin vào năng lực vận hành và sức mạnh từ nền tảng công nghệ số đã được đầu tư bài bản trong suốt một thập kỷ qua.

Dự báo kết quả kinh doanh Quý 1 năm 2026: Sự hồi phục trên nền tảng quản trị rủi ro chặt chẽ

Kết quả kinh doanh Quý 1 năm 2026 của TPBank được dự báo sẽ mang sắc thái tích cực với sự tăng trưởng ổn định về lợi nhuận dù phải đối mặt với nhiều áp lực về chi phí vốn.

Theo ước tính từ các CTCK, lợi nhuận sau thuế của ngân hàng trong quý đầu năm có khả năng đạt từ 2,063 tỷ đồng đến 2,138 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng dự báo từ 22.3% đến 27% so với cùng kỳ năm 2025.

Đây là một kết quả ấn tượng khi đặt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động tăng cao và áp lực cạnh tranh trong nhóm ngân hàng tư nhân vừa và nhỏ ngày càng gay gắt. Thu nhập lãi thuần trong quý dự kiến cải thiện khoảng 16% so với cùng kỳ, đóng vai trò là trụ cột chính nâng đỡ lợi nhuận.

Tuy nhiên, nếu xét trên phương diện so sánh liên quý, lợi nhuận trước thuế Quý 1 năm 2026 ước đạt khoảng 2,200 tỷ đồng, có thể ghi nhận mức giảm khoảng 30.3% so với Quý 4 năm 2025 do tính chu kỳ của hoạt động tín dụng và sự chững lại của thu nhập từ kinh doanh chứng khoán sau giai đoạn cuối năm bùng nổ.

Biên lãi thuần (NIM) của TPBank trong Quý 1 năm 2026 đang phải đối mặt với xu hướng thu hẹp do tác động của việc lãi suất huy động tăng nhanh hơn so với tốc độ điều chỉnh của lãi suất cho vay.

Sự cạnh tranh khốc liệt giữa các ngân hàng trong việc thu hút tiền gửi từ dân cư và các tổ chức đã đẩy chi phí vốn lên mức cao, đặc biệt là ở các kỳ hạn trung và dài hạn.

Để đối phó với tình trạng này, TPBank đã đẩy mạnh việc khai thác nguồn vốn giá rẻ thông qua tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA). Nhờ vào sự tiện dụng của ứng dụng ngân hàng số và các chương trình khuyến mãi tích hợp trên hệ sinh thái thương mại điện tử, tỷ lệ CASA của ngân hàng được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức quanh 23%, góp phần giảm nhẹ áp lực lên chi phí vốn bình quân.

Ngoài ra, việc ngân hàng dịch chuyển cơ cấu cho vay sang mảng khách hàng cá nhân và SME với lợi suất cao hơn cũng là một giải pháp then chốt để duy trì mức NIM ổn định quanh ngưỡng 3.0% cho cả năm 2026.

Tăng trưởng tín dụng chọn lọc và sự chuyển hướng sang các lĩnh vực ưu tiên

Tăng trưởng tín dụng của TPBank trong quý đầu năm 2026 dự kiến đạt khoảng 2.5%, thấp hơn so với mức tăng trưởng cùng kỳ năm trước do quan điểm thận trọng trong việc giải ngân vào các lĩnh vực rủi ro cao.

Ngân hàng đã chủ động giảm tỷ trọng cho vay đối với các dự án bất động sản và các khoản vay tiêu dùng tiền mặt không có tài sản đảm bảo, vốn là những mảng ghi nhận nợ xấu tăng nhanh trong giai đoạn 2023-2024.

Thay vào đó, dòng vốn của TPBank đang được hướng mạnh vào các lĩnh vực ưu tiên như sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu, doanh nghiệp FDI và các dự án hạ tầng đầu tư công.

Đặc biệt, mảng cho vay cá nhân đang được tái định hướng sang các sản phẩm vay gắn liền với mục đích tiêu dùng cụ thể trên các nền tảng thương mại điện tử như Shopee hay các ứng dụng ví điện tử như MoMo, giúp ngân hàng kiểm soát tốt hơn mục đích sử dụng vốn và khả năng trả nợ của khách hàng.

Chiến lược quản trị rủi ro và xu hướng cải thiện chất lượng tài sản

Chất lượng tài sản là yếu tố được TPBank ưu tiên hàng đầu trong kế hoạch kinh doanh năm 2026. Sau khi đạt đỉnh nợ xấu vào năm 2023 ở mức 2.1%, ngân hàng đã thực hiện các biện pháp quyết liệt để đưa tỷ lệ này giảm xuống 1.3% vào cuối năm 2025 và đặt mục tiêu tiếp tục kéo giảm xuống mức 1.2% vào cuối năm 2026.

Trong Quý 1 năm 2026, mặc dù tỷ lệ nợ xấu có thể ghi nhận mức tăng nhẹ so với cuối năm 2025 do ảnh hưởng từ các khoản nợ cũ đến hạn, nhưng nhìn chung vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Chi phí trích lập dự phòng trong quý dự kiến đạt khoảng 600 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ do ngân hàng muốn gia cố bộ đệm rủi ro trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động.

Việc TPBank AMC hoạt động tích cực cùng với việc thắt chặt các giới hạn về tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản (LTV) và nợ trên thu nhập (DTI) được kỳ vọng sẽ giúp ngân hàng nâng cao năng lực chống chịu trước các rủi ro tín dụng tiềm ẩn.

Mục tiêu lợi nhuận năm 2026: Con số kỷ lục và những động lực tăng trưởng mới

Trong tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, TPBank đã công bố mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 10,300 tỷ đồng, đánh dấu mức tăng trưởng 12% so với thực hiện của năm 2025.

Đây là một con số đầy tham vọng nhưng được xây dựng trên những nền tảng vững chắc. Ngân hàng dự kiến tổng tài sản sẽ đạt 600,000 tỷ đồng, tăng 19% và tổng dư nợ tín dụng đạt 360,000 tỷ đồng, tăng 15%.

Động lực chính cho sự bứt phá này không chỉ đến từ hoạt động tín dụng thuần túy mà còn từ sự đóng góp ngày càng lớn của thu nhập ngoài lãi. Sự cộng hưởng từ hệ sinh thái tài chính đa dạng, bao gồm chứng khoán, quản lý quỹ và quản lý tài sản, giúp TPBank mở rộng tệp khách hàng ở nhiều phân khúc và tối ưu hóa hiệu suất khai thác trên mỗi khách hàng.

Đề án thành lập ngân hàng con tại Trung tâm Tài chính Quốc tế (VIFC) – Tầm nhìn vươn tầm quốc tế

Một điểm nhấn đáng chú ý trong kế hoạch dài hạn của TPBank là việc trình cổ đông thông qua đề án thành lập ngân hàng con 100% vốn tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC) ở TP. Hồ Chí Minh với vốn điều lệ dự kiến 3,000 tỷ đồng.

Đây là một bước đi tiên phong nhằm tận dụng các cơ chế, chính sách đặc thù của trung tâm tài chính để thử nghiệm các mô hình tài chính mới, từ fintech, dịch vụ xuyên biên giới đến các nghiệp vụ tài chính quốc tế theo thông lệ toàn cầu.

Việc thành lập ngân hàng con tại VIFC không chỉ giúp TPBank đa dạng hóa nguồn thu và tiếp cận dòng vốn quốc tế mà còn là cơ hội để nâng cao năng lực quản trị rủi ro và vận hành theo các chuẩn mực khắt khe nhất của thế giới.

Đây được xem là “động cơ tăng trưởng” mới, đưa TPBank thoát khỏi rào cản của mô hình ngân hàng truyền thống để trở thành một tập đoàn công nghệ tài chính thực thụ.

Công nghệ số và LiveBank 24/7: Lợi thế cạnh tranh không thể sao chép

Lợi thế dẫn đầu về chuyển đổi số tiếp tục được TPBank phát huy tối đa trong năm 2026. Mạng lưới LiveBank 24/7 với khả năng thực hiện hầu hết các giao dịch ngân hàng mà không cần nhân viên trực tiếp đã giúp ngân hàng tiết giảm đáng kể chi phí vận hành và nâng cao trải nghiệm khách hàng.

Trong năm 2026, ngân hàng dự kiến tiếp tục đầu tư vào các công nghệ lõi như AI, Big Data và Machine Learning để tối ưu hóa quy trình chấm điểm tín dụng tự động và cá nhân hóa các gói sản phẩm tài chính.

Việc tích hợp sâu rộng vào các nền tảng số của các đối tác lớn như Shopee hay MoMo cho phép TPBank tiếp cận tệp khách hàng khổng lồ với chi phí thấp, đồng thời tạo ra một “hệ sinh thái mở” nơi khách hàng có thể sử dụng dịch vụ của TPBank ở bất cứ đâu và bất cứ khi nào. Đây chính là nền tảng vững chắc giúp ngân hàng duy trì sự tăng trưởng bền vững về quy mô khách hàng và số dư tiền gửi giá rẻ.

Rủi ro từ thị trường bất động sản và các biện pháp ứng phó

Mặc dù có chiến lược phát triển đa dạng, TPBank vẫn phải đối mặt với những rủi ro tập trung nhất định, đặc biệt là dư nợ liên quan đến bất động sản chiếm 32% tổng dư nợ, cao hơn mức trung bình ngành.

Để ứng phó với rủi ro này trong bối cảnh lãi suất tăng, ngân hàng đã chủ động điều chỉnh dự báo tăng trưởng tín dụng xuống 15% thay vì 21% như dự báo cũ, đồng thời thắt chặt các điều kiện cho vay đối với các chủ đầu tư bất động sản.

TPBank tập trung vào việc hỗ trợ các dự án nhà ở xã hội và các dự án có tính thanh khoản thực, tránh xa các phân khúc đầu cơ. Việc nâng cao năng lực của TPBank AMC trong việc xử lý và thu hồi nợ xấu cũng được xem là một giải pháp then chốt để bảo vệ chất lượng tài sản của ngân hàng trong năm 2026.

Đảm bảo an toàn vốn và tuân thủ các chuẩn mực quản trị quốc tế

TPBank tiếp tục duy trì tỷ lệ an toàn vốn (CAR) ở mức cao, đạt khoảng 13.7% vào đầu năm 2026, nằm trong nhóm các ngân hàng có bộ đệm vốn vững chắc nhất hệ thống.

Ngân hàng cũng đã hoàn tất việc tuân thủ Thông tư 14/2025/TT-NHNN theo phương pháp tiêu chuẩn và đang tiến tới việc áp dụng phương pháp xếp hạng nội bộ (IRB) theo tiêu chuẩn Basel III.

Việc duy trì mức vốn chủ sở hữu cao không chỉ giúp ngân hàng đáp ứng các yêu cầu khắt khe của NHNN mà còn tạo dư địa cho việc mở rộng mạng lưới và hệ sinh thái tài chính trong tương lai.

Khả năng sinh lời mạnh mẽ với mức ROE trung bình dự báo đạt 17.3% cho phép TPBank tích lũy vốn nội bộ tốt và duy trì chính sách cổ tức hợp lý để hài hòa lợi ích giữa việc tái đầu tư và quyền lợi cổ đông.

Kỳ vọng về sự bứt phá từ các mảng kinh doanh phụ trợ

Bên cạnh hoạt động ngân hàng cốt lõi, các mảng kinh doanh phụ trợ của TPBank như bảo hiểm (bancassurance) và dịch vụ ngân hàng đầu tư cũng được dự báo sẽ đóng góp tích cực vào lợi nhuận năm 2026.

Mặc dù thị trường bảo hiểm nói chung có những giai đoạn chững lại, nhưng với chiến lược tập trung vào chất lượng tư vấn và sự hỗ trợ của các nền tảng số, TPBank vẫn duy trì được nguồn thu ổn định từ mảng này.

Hoạt động của Quản lý quỹ Việt Cát và TPBank AMC giúp ngân hàng đa dạng hóa danh mục sản phẩm dịch vụ, từ quản lý tài sản cho giới siêu giàu đến xử lý nợ chuyên nghiệp, tạo ra chuỗi giá trị khép kín và tăng cường năng lực cạnh tranh trên thị trường.

Sự cộng hưởng này là chìa khóa để ngân hàng đạt được mục tiêu lợi nhuận trước thuế 10,300 tỷ đồng trong năm 2026.

Định giá cổ phiếu TPB và triển vọng tăng trưởng cho nhà đầu tư

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu TPB đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức nhờ định giá hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng từ hệ sinh thái số.

Hiện tại, TPB đang được giao dịch với mức P/B khoảng 1.0 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1.2 lần và thấp hơn mức trung bình ngành là 1.3 lần.

Các chuyên gia phân tích cho rằng mức định giá này chưa phản ánh đầy đủ lợi thế về công nghệ và khả năng kiểm soát nợ xấu của ngân hàng.

Với giá mục tiêu được kỳ vọng đạt ngưỡng 21,700 đồng đến 23,300 đồng, cổ phiếu TPB mang lại tiềm năng tăng giá từ 30% đến 38%, kèm theo tỷ suất cổ tức khoảng 5.8%. Đây là một lựa chọn đáng cân nhắc cho các danh mục đầu tư dài hạn tìm kiếm sự cân bằng giữa tăng trưởng và an toàn.

Bảng so sánh quan điểm của SSI Research và VNDirect về mã cổ phiếu TPB: