Sự phấn khích của Phố Wall làm dấy lên nỗi lo sợ về bong bóng

Đợt tăng giá không ngừng nghỉ của Phố Wall vào mùa hè đã đẩy giá cổ phiếu lên gần mức kỷ lục, làm dấy lên cảnh báo rằng thị trường “phấn khích” đang bước vào giai đoạn bong bóng.

Chỉ số S&P 500 đã đạt một loạt đỉnh cao mọi thời đại trong tháng này, trong khi chi phí vay của doanh nghiệp Hoa Kỳ so với nợ chính phủ đang tiến gần đến mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, một sự thay đổi đáng kể so với sự suy thoái vào tháng 4 do cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump gây ra.

Ngay cả khi tổng thống ký các thỏa thuận xác nhận mức thuế nhập khẩu của Mỹ ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, dấu hiệu bong bóng thị trường vẫn xuất hiện ngày càng nhiều. Cổ phiếu công nghệ được định giá cao đã tăng vọt lên những đỉnh cao mới – đưa Nvidia trở thành công ty đại chúng đầu tiên đạt giá trị 4 nghìn tỷ đô la – trong khi cơn sốt “cổ phiếu meme” năm 2021 lại nổi lên, với việc các nhà đầu tư bán lẻ đổ xô mua cổ phiếu của nhà sản xuất máy ảnh GoPro và chuỗi cửa hàng bánh rán Krispy Kreme.

“Tôi nghĩ bạn đang bắt đầu thấy một số điểm tương đồng ban đầu với những gì bạn đã thấy trong thời kỳ bùng nổ internet vào cuối những năm 90, đầu những năm 2000”, Dan Ivascyn, giám đốc đầu tư tại công ty quản lý tài sản trị giá 2,100 tỷ đô la Pimco, cho biết. “Có một tâm lý may rủi thường tồn tại… Đó là một thiết lập nguy hiểm.”

Theo dữ liệu của Bloomberg, các cổ phiếu trong S&P 500 hiện được các nhà đầu tư định giá cao hơn 3.3 lần doanh số bán, mức cao nhất mọi thời đại.

Chỉ báo “hưng phấn cổ phiếu” của Barclays — tổng hợp các dòng tiền phái sinh, biến động và tâm lý — đã tăng gấp đôi mức bình thường, tiến vào vùng liên quan đến bong bóng tài sản.

Stefano Pascale, người đứng đầu chiến lược phái sinh cổ phiếu Hoa Kỳ tại ngân hàng này, cho biết: “[Chỉ báo] cho thấy rõ ràng thị trường đang hưng phấn”.

Các nhà đầu tư đã đón nhận một cách nhẹ nhõm thỏa thuận Washington-Tokyo áp đặt mức thuế nhập khẩu 15% đối với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, với triển vọng đạt được một thỏa thuận tương tự với EU. Mặc dù mức thuế này cao hơn nhiều so với mức trước khi Trump nhậm chức, nhưng vẫn ít nghiêm trọng hơn so với mức thuế được đe dọa bởi thông báo “ngày giải phóng” của ông, vốn đã khiến thị trường lao dốc.

Luca Paolini, chiến lược gia trưởng tại Pictet Asset Management, cho biết: “Những thỏa thuận đầu tiên này không tốt, nhưng các nhà đầu tư vẫn hài lòng với bất kỳ điều gì ngoại trừ một cuộc chiến thương mại toàn diện”.

Thị trường chứng khoán đã không bị ảnh hưởng bởi nỗi lo về việc chính phủ Mỹ vay nợ và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, vốn đã tác động đến trái phiếu kho bạc và đồng đô la, vốn đã giảm gần 10% trong năm nay. Bitcoin cũng đã phá vỡ ngưỡng 120,000 đô la vào tuần trước.

Theo Financial Times, link gốc