Bloomberg: Việt Nam Sẽ Không Buông Tay Nền Kinh Tế Toàn Cầu 

Daniel Moss là một chuyên gia phân tích của Bloomberg Opinion chuyên về các nền kinh tế châu Á. Trước đây, ông là tổng biên tập phụ trách kinh tế tại Bloomberg News.

Điểm Nhấn (Theo Bloomberg AI)

• Sự kiên cường của nền kinh tế toàn cầu là điều đáng ngạc nhiên khi thuế quan do Tổng Thống Hoa Kỳ Donald Trump áp đặt vào tháng 4 đã không dẫn đến cuộc suy thoái mà nhiều người lo sợ.
• Kinh nghiệm của Việt Nam nói lên nhiều điều về câu chuyện thương mại, và bất chấp mối quan hệ thương mại không cân xứng với Hoa Kỳ, quốc gia này vẫn giữ vững phong độ, với kim ngạch xuất khẩu sang Hoa Kỳ tăng 27% trong 11 tháng đầu năm.
• Tăng trưởng kinh tế của đất nước trong quý III là 8.2%, biến quốc gia này thành ngôi sao sáng ở Đông Á, và hiệu suất của Việt Nam sẽ là một chỉ số về sức khỏe thương mại toàn cầu vào năm 2026.

Sự kiên cường của nền kinh tế toàn cầu là điều đáng kinh ngạc. Thuế quan đã không dẫn đến cuộc suy thoái mà nhiều người lo sợ khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump áp đặt chúng vào tháng 4. Một số quốc gia dễ bị tổn thương nhất không chỉ đang ứng phó mà còn đang làm khá tốt. Chỉ cần nhìn vào Việt Nam.

Đây là trường hợp tránh được một viên đạn hay chỉ là tác động bị trì hoãn? Kinh nghiệm của Việt Nam nói lên nhiều điều về câu chuyện thương mại. Nếu triển vọng bắt đầu xấu đi một cách đáng kể, chúng ta sẽ thấy điều đó sớm ở đây. Quốc gia do Đảng Cộng sản lãnh đạo này đã trở nên đan xen sâu sắc với số phận của chủ nghĩa tư bản toàn cầu.

Tăng trưởng đáng lẽ phải bị bao vây — trên lý thuyết. Chính phủ đã áp dụng chiến lược phát triển dựa trên việc thu hút các chuỗi cung ứng trong ngành may mặc, đồ nội thất và sản xuất chi phí thấp, sau đó bắt đầu chuyển lên công nghệ. Khi làm như vậy, Việt Nam đã học hỏi từ kinh nghiệm của Trung Quốc và các “ngôi sao” thị trường mới nổi của thế hệ trước. Sự mở rộng nhanh chóng trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và một cú hích lớn cho mức sống đã xảy ra, cùng với thặng dư thương mại lớn với Hoa Kỳ đã thu hút sự giám sát không thoải mái. Khoảng cách này lớn thứ ba sau Trung Quốc và Mexico.

Mối quan hệ thương mại không cân xứng như vậy sẽ không thể không mất phí vô thời hạn. Một luồng phàn nàn cho rằng một lượng lớn hàng hóa Trung Quốc chỉ đơn thuần là quá cảnh qua Việt Nam trên đường đến Hoa Kỳ. Chắc chắn, đầu tư trực tiếp từ người hàng xóm khổng lồ phía Bắc đã tăng lên đáng kể. Và nếu các chủ nhà máy từ phương Tây muốn một nơi rẻ tiền gần Trung Quốc nhưng không nằm trong Trung Quốc, Việt Nam có rất nhiều điều đáng được yêu thích.

Các mức thuế do Nhà Trắng áp đặt vào tháng 4, về lý thuyết, lẽ ra phải giáng một đòn vào mô hình này. Nhưng Việt Nam đã giữ vững phong độ. Xuất khẩu hơi thấp hơn so với dự báo vào tháng 11, nhưng hiệu suất tổng thể rất ấn tượng: Lô hàng đến Hoa Kỳ đã tăng 27% trong 11 tháng đầu năm, đạt mức kỷ lục 139 tỷ đô la, theo số liệu gần đây. Sản xuất đã tăng 12% trong tháng 11 so với một năm trước. Tăng trưởng kinh tế trong quý III đã nằm trong tầm tay của mục tiêu hàng năm 10% của Hà Nội; GDP tăng 8.2%, ngang bằng với tốc độ của Ấn Độ và biến quốc gia này thành ngôi sao sáng ở Đông Á. Việt Nam vẫn trông giống như một người chiến thắng trong cuộc chiến thương mại, cái mác mà những người hâm mộ đã gán cho quốc gia này trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. (Tôi đã từng hoài nghi nhưng đã thay đổi quan điểm.)

Xuất khẩu của Việt Nam sang Hoa Kỳ đã tăng vọt kể từ năm 2016

Việt Nam không cần một bối cảnh toàn cầu kiên cường để vượt trội hơn các nước láng giềng, nhưng điều đó đã giúp ích. Tăng trưởng toàn cầu sẽ vượt mức 3% vào năm 2025 và giảm nhẹ xuống 2.9% trong 12 tháng tới, theo các dự báo mới nhất của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cho các nền kinh tế lớn nhất. Hoa Kỳ, quốc gia đã lấy đi vai trò người gây rối chính của Trung Quốc, sẽ hoạt động tốt, đạt mức tăng trưởng 2%. Các dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng tương tự.

Lãnh đạo của OECD, Mathias Cormann, cựu bộ trưởng tài chính Úc, đã lên tiếng cho những người không ủng hộ thuế quan — và có lẽ hơi sốc khi Ngày Tận Thế vẫn chưa gõ cửa. Ông nói với các phóng viên trong tháng này rằng thuế quan sẽ dần dần đẩy chi phí lên và hạn chế chi tiêu cũng như đầu tư.

Cùng với lời khen ngợi dành cho sự linh hoạt của kinh tế toàn cầu, có những dấu hiệu cho thấy tăng trưởng sẽ chậm lại. Liên Hợp Quốc lưu ý rằng thương mại hàng hóa và dịch vụ sẽ vượt mức kỷ lục 35 nghìn tỷ đô la trong năm nay, tăng khoảng 7% so với năm 2024. Phần lớn nhất xảy ra trong nửa đầu năm, do một đợt tăng sớm hơn được cho là do tích trữ hàng tồn kho, khi các công ty xây dựng kho hàng để dự đoán các cú sốc thuế quan. Việt Nam đã được hưởng lợi từ điều đó.

Hà Nội đã thông minh khi sớm đối thoại với Washington. Mức thuế đã được đàm phán giảm xuống từ 46% còn 20%, mức mà hầu hết Đông Nam Á đều đạt được, đi kèm với một hiệp ước để trấn áp việc chuyển tải: việc di chuyển hàng hóa về cơ bản được sản xuất tại Trung Quốc và được định tuyến qua các nước thứ ba, như Việt Nam, rồi đến Hoa Kỳ. Điều này khó thực hiện đúng khi bạn đang cố gắng trở nên không thể thiếu đối với chuỗi cung ứng. Rất ít sản phẩm được sản xuất tại một nơi duy nhất. Thành phần quan trọng nhất có nguồn gốc từ đâu, và liệu nó có cung cấp đặc tính thiết yếu của mặt hàng đó không?

Với may mắn, sự chậm lại sẽ không sâu. Việt Nam cần các nhà máy tiếp tục hoạt động. Sự phát triển của quốc gia này vẫn còn tụt hậu so với nhiều đối thủ đã tham gia vào trò chơi sản xuất chi phí thấp sớm hơn nhiều, như Thái Lan, Malaysia và Singapore. Hà Nội muốn đạt được trạng thái thu nhập trung bình cao vào cuối thập kỷ này. Thật khó để cân bằng điều đó với sự sụp đổ của thương mại.

Người tiêu dùng trên khắp thế giới cần những mặt hàng mà Việt Nam sản xuất ra, từ giày thể thao đến đồ nội thất và máy tính. Để đánh giá sức khỏe của thương mại thế giới vào năm 2026, hãy nhìn vào cách cường quốc xuất khẩu Đông Nam Á này đang điều chỉnh. Số phận của họ được gắn liền với nhau.