TTCK Thế giới
Fed giữ nguyên lãi suất, ghi nhận sự ổn định của tỷ lệ thất nghiệp
Tóm tắt từ Bloomberg:
-
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất và chỉ ra những cải thiện của nền kinh tế Mỹ, đồng thời phát tín hiệu về một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với các điều chỉnh tiềm năng trong tương lai.
-
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu để duy trì lãi suất cơ bản trong phạm vi 3.5% – 3.75%. Các Thống đốc Christopher Waller và Stephen Miran đã bỏ phiếu không tán thành vì ủng hộ mức giảm 0.25 điểm phần trăm.
-
Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết triển vọng hoạt động kinh tế đã cải thiện kể từ cuộc họp trước và thị trường lao động có dấu hiệu ổn định, dù vẫn lưu ý về các tín hiệu tiếp tục hạ nhiệt.
Các quan chức Fed đã giữ nguyên lãi suất và hướng sự chú ý vào những cải thiện của nền kinh tế Mỹ khi họ phát đi tín hiệu về một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với các điều chỉnh chính sách trong tương lai.
Trong tuyên bố sau cuộc họp, các nhà hoạch định chính sách cho biết: “Tăng trưởng việc làm vẫn ở mức thấp, và tỷ lệ thất nghiệp đã cho thấy một số dấu hiệu ổn định.” Các quan chức cũng loại bỏ cụm từ đề cập đến rủi ro suy giảm gia tăng đối với việc làm vốn đã xuất hiện trong ba tuyên bố trước đó.
Đánh giá được nâng cấp về thị trường lao động này có khả năng sẽ dập tắt kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, bất chấp áp lực leo thang từ chính quyền Trump. Trước cuộc họp, các nhà đầu tư nhận thấy một đợt cắt giảm khác là khó có thể xảy ra cho đến ít nhất là tháng 6.
Phản ứng thị trường và phát biểu của Powell
Lợi suất trái phiếu phần lớn không thay đổi với lợi suất kỳ hạn 10 năm ổn định ở mức khoảng 4.25%. Đồng Đô la giảm nhẹ so với mức đỉnh trong ngày, trong khi chỉ số S&P 500 cũng ít thay đổi.
Trong cuộc họp báo, ông Powell nhấn mạnh về một sự “cải thiện rõ rệt“ trong kỳ vọng đối với nền kinh tế Mỹ năm tới. Ông nhắc lại rằng thị trường lao động đã có dấu hiệu ổn định, nhưng cũng thêm rằng: “Tôi sẽ không đi quá xa với nhận định đó,” lưu ý rằng vẫn có những dấu hiệu hạ nhiệt tiếp diễn. Ông từ chối trả lời khi được hỏi điều gì sẽ khiến ủy ban cắt giảm lãi suất một lần nữa.
Quyết định hôm thứ Tư nằm trong dự đoán rộng rãi của thị trường sau khi các nhà hoạch định chính sách đã hạ lãi suất tại ba cuộc họp liên tiếp trong những tháng cuối năm 2025. Dựa trên các dự báo hồi tháng 12, hầu hết các quan chức vẫn thấy Fed sẽ cắt giảm lần nữa vào cuối năm nay. Tuy nhiên, trước lo ngại về lạm phát vẫn còn cao và các dấu hiệu ổn định của thị trường việc làm, nhiều người cho rằng chưa cần thiết phải giảm thêm ngay lập tức.
Về lạm phát, Powell nói rằng bức tranh tổng thể là “tích cực nhẹ,” mặc dù ông ước tính thước đo giá cốt lõi ưa thích của Fed có khả năng kết thúc năm 2025 ở mức 3%, cao hơn mục tiêu một điểm phần trăm. Ông giải thích thêm: “Hầu hết phần vượt mức là ở giá hàng hóa, điều mà chúng tôi nghĩ là có liên quan đến thuế quan, và cuối cùng, chúng tôi cho rằng chúng sẽ không dẫn đến lạm phát mà chỉ là một đợt tăng giá nhất thời.”
Bối cảnh chính trị
Trong phần đầu cuộc họp báo, Powell tránh trả lời hầu hết các câu hỏi về bối cảnh chính trị đang phủ bóng lên ngân hàng trung ương, bao gồm cả các câu hỏi về cuộc điều tra hình sự của Bộ Tư pháp đối với cá nhân ông.
Đầu tháng này, Bộ Tư pháp đã ban hành trát hầu tòa đối với Fed, khiến Powell phải đưa ra phản hồi mạnh mẽ chưa từng có, cáo buộc chính quyền đang sử dụng cuộc điều tra như một hình thức đe dọa.
Dù không bình luận trực tiếp về áp lực từ chính quyền Trump đối với lãi suất, Powell lặp lại lập trường bảo vệ sự độc lập của ngân hàng trung ương: “Mục đích của sự độc lập không phải để bảo vệ các nhà hoạch định chính sách. Đó chỉ là một sự sắp xếp thể chế nhằm phục vụ người dân một cách tốt nhất.”
Dữ liệu mang lại sự an tâm
Các quan chức nhìn chung đã thống nhất với quan điểm rằng chính sách của Fed hiện đang ở vị trí tốt, giúp họ có thời gian để đánh giá các thông tin sắp tới. Đây là một sự thay đổi so với những tháng gần đây khi những bất đồng về triển vọng kinh tế đã dẫn đến các cuộc tranh luận gay gắt về lộ trình lãi suất.
Dữ liệu kinh tế mới đã mang lại sự an tâm cho cả hai phía. Trong khi hoạt động tuyển dụng vẫn yếu, các đợt sa thải cũng ở mức thấp và trong tháng 12, tỷ lệ thất nghiệp đã nhích xuống dưới, cho thấy thị trường lao động có thể đang tìm thấy điểm đáy để ổn định.
Nhiều nhà hoạch định chính sách lập luận rằng mức cắt giảm 175 điểm cơ bản trong 16 tháng qua đã đưa chính sách đến gần hơn với mức trung tính – mức không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế – làm giảm bớt sự cấp thiết của việc cắt giảm thêm.
Góc bình luận của admin:
Chúng tôi cho rằng thị trường lao động thực tế yếu hơn những gì FED nghĩ. Các thước đo lao động hiện chưa chính xác. Năm 2025, hơn 1 triệu việc làm đã biến mất trong dữ liệu thống kê lao động cho đến khi bị lộ ra.