NLG: Bứt phá doanh số bán nhà trong quý 4, tham vọng 20 nghìn tỷ doanh thu năm 2026

• Kết quả quý 4/2025: Doanh thu đạt 1,704 tỷ đồng, lợi nhuận thuần 348 tỷ đồng (giảm 30% YoY do nền cao), nhưng doanh số bán nhà bứt phá 6,800 tỷ đồng (+3.1 lần YoY) nhờ tiến độ các dự án trọng điểm như Southgate, Cần Thơ, Izumi City và Mizuki Park.

• Tài chính cải thiện mạnh: Nam Long chuyển từ nợ thuần 3,100 tỷ đồng sang tiền mặt thuần 2,700 tỷ đồng cuối năm 2025, nhờ dòng tiền bán hàng, thoái vốn Izumi (391 tỷ đồng) và phát hành quyền mua hơn 2,500 tỷ đồng.

• Triển vọng 2026: Ban lãnh đạo đặt mục tiêu doanh số 24 nghìn tỷ đồng, Vietcap dự báo thực tế khoảng 13–15 nghìn tỷ đồng (+10–27% YoY); lợi nhuận cốt lõi kỳ vọng tăng gấp đôi nhờ bàn giao Mizuki Park và Izumi City.

Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG) vừa khép lại năm 2025 với những con số ấn tượng về doanh số bán hàng và sự cải thiện vượt bậc trong cấu trúc tài chính.

Mặc dù lợi nhuận quý 4 có sự sụt giảm so với mức nền cao của năm trước, nhưng các hoạt động cốt lõi và triển vọng năm 2026 đang cho thấy những tín hiệu cực kỳ khả quan.

Kết quả quý 4/2025: Lợi nhuận sát dự báo, doanh số tăng vọt

Trong quý 4/2025, Nam Long ghi nhận doanh thu đạt 1,704 tỷ đồng và lợi nhuận thuần đạt 348 tỷ đồng. Mặc dù lợi nhuận giảm 30% so với cùng kỳ năm 2024 do mức nền so sánh năm trước quá cao, nhưng điểm nhấn lại nằm ở doanh số bán nhà đạt tới 6,800 tỷ đồng, tăng gấp 3.1 lần cùng kỳ. Động lực chính đến từ việc đẩy nhanh tiến độ tại các dự án trọng điểm như Southgate (Long An), Cần Thơ, Izumi City (Đồng Nai) và Mizuki Park (TP.HCM).

Một sự kiện đáng chú ý trong quý là việc Nam Long hoàn tất thoái 15% vốn tại dự án Izumi, mang về 391 tỷ đồng lợi nhuận. Tuy nhiên, công ty cũng ghi nhận một khoản chi phí tài chính bất thường khoảng 357 tỷ đồng để đền bù đất bổ sung cho người dân nhằm hoàn thiện pháp lý dự án này. Theo đánh giá của HSC, đây là chi phí một lần và sẽ không tái diễn, giúp làm “sạch” bảng cân đối kế toán và đẩy nhanh tiến độ triển khai trong tương lai.

Đáng chú ý, hàng tồn kho của doanh nghiệp giảm 51.8%, xuống 8,677 tỷ đồng, tương ứng giảm 9.315 tỷ đồng so với hồi đầu năm. Trong đó, tồn khó tại dự án Izumi giảm từ 8,684 tỷ đồng về Zero; Dự án Cần Thơ giảm hơn một nửa, xuống 719,7 tỷ đồng, …

Vị thế tài chính chuyển từ nợ sang tiền mặt thuần

Điểm sáng rực rỡ nhất trong bức tranh tài chính của Nam Long cuối năm 2025 chính là sự đảo chiều của cấu trúc vốn.

Từ vị thế nợ thuần 3,100 tỷ đồng vào cuối quý 3, Nam Long đã tiến tới vị thế tiền mặt thuần 2,700 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Sự thay đổi ngoạn mục này đến từ sự kết hợp của ba nguồn lực: dòng tiền từ doanh số bán nhà mạnh mẽ, tiền thu từ thoái vốn dự án Izumi và đợt phát hành quyền mua thành công huy động hơn 2,500 tỷ đồng.

Với tỷ lệ tiền mặt thuần trên vốn chủ sở hữu đạt 18%, Nam Long hiện là một trong những doanh nghiệp bất động sản có nền tảng tài chính vững chắc nhất thị trường.

NLG: Doanh số bán hàng 10 tháng tăng trưởng đột phá, mở đường cho chu kỳ lợi nhuận mới

Triển vọng 2026: Mục tiêu doanh số kỷ lục hơn 20 nghìn tỷ đồng

Bước sang năm 2026, Ban lãnh đạo Nam Long đặt mục tiêu doanh số bán hàng đầy tham vọng, dự kiến gấp đôi năm 2025 để đạt mức trên 24 nghìn tỷ đồng. Mục tiêu lợi nhuận chưa được công bố chi tiết.

Vietcap nhận định doanh số thực tế có thể dao động từ 13–15 nghìn tỷ đồng (tăng 10%–27% YoY), được hỗ trợ bởi các giai đoạn tiếp theo của Izumi City, Elyse Island (tên cũ là Paragon) và việc ra mắt dự án mới tại VSIP Hải Phòng.

Về mặt lợi nhuận, Vietcap dự báo lợi nhuận sau thuế cốt lõi năm 2026 có thể tăng gấp đôi khi công ty bắt đầu bàn giao các phân khu thấp tầng tại Mizuki Park và Izumi City vào quý 4/2026.

Chỉ số tài chính NLG	Năm 2024	Năm 2025	Dự báo năm 2026
Doanh số bán nhà (tỷ đồng)	5,200	11,800	13,000 – 24,000
Lợi nhuận thuần (tỷ đồng)	518	701	Tăng gấp đôi (cốt lõi)
Vị thế tài chính	Nợ thuần	Tiền mặt thuần	Vững chắc

Liên quan đến vấn đề lãi suất, Ban lãnh đạo Nam Long cho rằng mức lãi suất vay mua nhà hiện nay (dao động 7.7% – 9.4%) vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Dù lãi suất có thể khiến người mua cân nhắc chậm hơn, nhưng nhu cầu ở thực tại các phân khúc vừa túi tiền mà Nam Long theo đuổi dự kiến vẫn sẽ duy trì ổn định.

Ngoài ra, công ty đang lên kế hoạch mở rộng quỹ đất tại Quảng Ninh và Hải Phòng để đón đầu chu kỳ phục hồi của thị trường bất động sản phía Bắc.

NLG: bước vào giai đoạn cao điểm bàn giao, kỳ vọng lợi nhuận năm 2025-2026 bứt tốc

Trên đồ thị, sự phân kỳ dương giữa giá và RSI cho thấy khả năng cổ phiếu tạo đáy quanh vùng giá 28-29,000 đồng/cổ phiếu.