Gemadept xác lập kỷ lục lợi nhuận và chiến lược giữ vững vị thế trước cuộc đua siêu cảng biển Cần Giờ, Cái Mép Hạ

•  Quý 1/2026, Gemadept (GMD) ghi nhận doanh thu hợp nhất 1,452 tỷ đồng (+14% YoY) và lợi nhuận trước thuế 716 tỷ đồng (+23% YoY), trong đó riêng Gemalink đóng góp 234 tỷ đồng lợi nhuận, phản ánh hiệu suất khai thác cực cao nhờ dòng hàng dịch chuyển từ Singapore và Malaysia về Việt Nam.

•  Doanh nghiệp đặt mục tiêu năm 2026 đạt doanh thu 6,800 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 3,000 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử. Các CTCK dự báo lợi nhuận ròng 2026 ở mức 2,032–2,045 tỷ đồng, EPS khoảng 4,347–4,764 đồng/cp, với giá mục tiêu 90,000–95,300 đồng/cp và khuyến nghị MUA/Khả quan.

• Gemadept chuẩn bị khởi công Gemalink giai đoạn 2 trong quý 2/2026, nâng công suất lên 4 triệu TEU vào cuối 2027. Công ty cũng chuyển đổi thành Tập đoàn Hàng hải Gemadept, đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 20%/năm giai đoạn 2026–2030, mở rộng đội tàu lên 2.5 lần vào năm 2030 để trở thành trung tâm trung chuyển quốc tế

Phiên ĐHCĐ thường niên diễn ra vào sáng ngày 06/05/2026 của CTCP Gemadept (GMD) đã phác thảo một bức tranh tăng trưởng đầy tham vọng bất chấp những biến động địa chính trị toàn cầu.

Trong kịch bản tích cực nhất, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 6,800 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế chạm mốc 3,000 tỷ đồng, con số cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty.

Thực tế kết quả quý 1/2026 đã minh chứng cho tính khả thi của kế hoạch này khi GMD ghi nhận doanh thu hợp nhất hơn 1,450 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, và lợi nhuận trước thuế đạt 716 tỷ đồng, tăng trưởng 23%.

Động lực chính đến từ các công ty liên doanh liên kết với mức đóng góp 312 tỷ đồng, trong đó riêng cảng nước sâu Gemalink đã mang về 234 tỷ đồng lợi nhuận, phản ánh hiệu suất khai thác cực cao nhờ dòng hàng dịch chuyển từ Singapore và Malaysia về Việt Nam.

Doanh thu thuần Q1/2026 của GMD đạt 1,452 tỷ đồng (+14% yoy, dẫn dắt bởi mảng cảng (chiếm 88% tỷ trọng) và sự bứt phá 22% của mảng logistics. Sản lượng ghi nhận sự phân hóa khi cụm Nam Đình Vũ (miền Bắc) giảm 8% xuống 327,423 TEU, trong khi các ICD miền Nam tăng 10% và cảng Dung Quất (hàng rời) tăng mạnh 31%. Dù vậy, hiệu quả hoạt động vẫn được củng cố nhờ giá dịch vụ bình quân cải thiện, kết hợp với việc áp dụng phụ phí nhiên liệu tại Nam Đình Vũ từ cuối tháng 3/2026 để bù đắp chi phí dầu diesel leo thang.

Kết quả Q1/2026 của Gemadept hoàn thành khoảng 20% dự báo năm (riêng Gemalink đạt 19%), sát với quy luật mùa thấp điểm trong lịch sử khi Q1 thường chỉ đóng góp 16-21% kết quả cả năm. Dù khởi đầu thuận lợi, triển vọng các quý tới vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến xung đột tại Trung Đông. Nếu căng thẳng leo thang và kéo dài, hệ lụy lạm phát có thể làm suy yếu nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu trọng điểm, từ đó kéo giảm sản lượng container thông qua hệ thống cảng và gây rủi ro giảm đối với các dự báo hiện tại.

Hóa giải áp lực cạnh tranh tại miền Bắc nhờ hệ sinh thái hàng nội Á

Tại thị trường phía Bắc, dù khu vực Lạch Huyện liên tục bổ sung công suất với các bến từ 3 đến 6 đi vào hoạt động, ban lãnh đạo Gemadept vẫn bày tỏ sự tự tin về lợi thế cạnh tranh của cụm cảng Nam Đình Vũ.

Với đặc thù của các tuyến hàng nội Á, hãng tàu thường cực kỳ nhạy cảm với chi phí vận hành do giá cước chỉ dao động từ vài chục đến vài trăm USD mỗi container.

Việc dịch chuyển từ khu vực Đình Vũ ra Lạch Huyện không đơn thuần là thay đổi cầu bến mà còn kéo theo chi phí nâng hạ phát sinh và quãng đường vận chuyển xa hơn, đôi khi khiến tổng chi phí khai thác cao hơn cả tiền cước thu được.

Nam Đình Vũ hiện đóng vai trò như một “cái chợ riêng” với hệ sinh thái kho bãi, depot và dịch vụ logistics đã hình thành ổn định, tạo ra rào cản lớn khiến khách hàng khó rời bỏ để sang các cảng nước sâu vốn có mức phí xếp dỡ cao hơn đáng kể.

Bài toán cung cầu và triển vọng dẫn dắt tại khu vực Cái Mép

Đối với khu vực phía Nam, những lo ngại về việc dư cung khi các dự án siêu cảng như Cần Giờ hay Cái Mép Hạ xuất hiện đã được giải tỏa bằng các số liệu dự báo thực tế.

Gemadept nhận định sản lượng container qua Cái Mép có thể đạt 12.5-12.7 triệu TEU vào năm 2030, trong khi tổng công suất toàn khu vực bao gồm cả các dự án mới dự kiến chỉ ở mức 10.5 triệu TEU. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng hóa vẫn đang vượt xa tốc độ mở rộng hạ tầng, đảm bảo dư địa lấp đầy cho các cảng hiện hữu.

Gemalink dự kiến khởi công giai đoạn 2 vào quý 2/2026 và đưa vào vận hành từ cuối năm 2027, nâng tổng công suất toàn cảng lên 4 triệu TEU, khẳng định vị thế cảng có sản lượng lớn nhất Việt Nam trong ít nhất 5-7 năm tới.

Bảng 1: So sánh lợi thế cạnh tranh của Gemadept và các dự án cảng mới

Định giá tài sản và chiến lược thoái vốn từ vàng lên kim cương

Kế hoạch thoái vốn 24% cổ phần tại Gemalink tiếp tục là tâm điểm chú ý của các cổ đông khi quy mô tài sản này đã thay đổi đáng kể sau các kế hoạch mở rộng giai đoạn 2 và 3.

Ban lãnh đạo ví von sự thay đổi này như việc nâng cấp “từ vàng lên kim cương”, do đó tiến độ thoái vốn được chủ động làm chậm lại để đánh giá lại các điều khoản nhằm mang về giá trị cao nhất.

Tiêu chí lựa chọn đối tác chiến lược của GMD không chỉ dừng lại ở giá bán mà còn ưu tiên các hãng tàu có khả năng mang thêm nguồn hàng bền vững và đóng góp vào chuỗi giá trị hàng hải dài hạn.

Với việc nợ vay của Gemalink đã giảm mạnh xuống dưới 90 triệu USD vào cuối năm 2025, doanh nghiệp hoàn toàn không gặp áp lực tài chính và có quyền chọn thời điểm thuận lợi nhất để thực hiện thương vụ.

GMD: lợi nhuận quý 1 tăng 27% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng. Đặt mục tiêu đầy tham vọng tăng trưởng 20%/năm đến năm 2030, và cán đính sản lượng 10 triệu TEU

Chuyển mình thành Tập đoàn Hàng hải với mô hình lấy hệ sinh thái làm trung tâm

Bước ngoặt lớn nhất tại ĐHCĐ 2026 chính là việc thông qua đổi tên thành “CTCP Tập đoàn Gemadept” và chuyển dịch chiến lược sang mô hình “Maritime-centric”.

Thay vì chỉ tập trung vào khai thác cảng đơn thuần, GMD sẽ nâng cấp vận tải biển và vận tải thủy thành trụ cột lợi nhuận mới với mục tiêu tăng quy mô đội tàu lên 2.5 lần vào năm 2030.

Công ty đặt mục tiêu tăng trưởng LNTT 20%/năm trong giai đoạn 2026–2030.

Doanh nghiệp dự kiến đầu tư thêm tàu biển, xà lan công suất lớn và hệ thống ICD kết nối nhằm giữ hàng hóa luân chuyển khép kín trong hệ sinh thái của mình, từ đó tối ưu hóa chi phí bán hàng và gia tăng biên lợi nhuận.

Sự kết hợp giữa hạ tầng cảng nước sâu hiện đại và các dịch vụ giá trị gia tăng như tài chính hàng hải hay logistics xanh sẽ là “ngọn gió đông” đưa Gemadept vươn tầm trở thành trung tâm trung chuyển quốc tế, cạnh tranh trực tiếp với các hub lớn trong khu vực như Singapore.