MAS định giá 32.5% cổ phần STB tại VAMC có giá 38,119-50,826 đồng.

Trong bản tin cập nhật ngày 15/8/2024, CTCK MAS định giá số cổ phần STB tại VAMC có giá 38,119 đồng đến 50,826 đồng, dựa trên kỳ vọng P/B từ 1.5-2 lần, trong khi giá trị sổ sách vào quý 2 là 25,413 đồng/cổ phiếu. Tương ứng lô cổ phiếu này có giá trị từ 15,000-31,000 tỷ.

Vào đầu tháng 6, CTCK ACBS ước tính giá thanh lý là 40,000 đồng. Bao gồm: 33,000 (gốc) + lãi phải thu 15,000. Tuy nhiên, dựa trên định giá P/B=1.6 lần thì giá thanh lý phải là 60,000 đồng.

Giá trị ước tính từ việc đấu giá số cổ phần này sẽ là biến số quan trọng ảnh hưởng đến việc định giá cổ phiếu STB. Theo dự phóng của các CTCK, khả năng việc đấu giá này sẽ được tiến hành vào năm 2025, cũng là hạn chót hoàn tất đề án tái cơ cấu. Tuy nhiên, CTCK MAS thận trọng nhắc nhở việc đấu giá có thể khó khăn và trì hoãn trong bối cảnh nền kinh tế kém khả quan, và đây là lô cổ phiếu có giá trị rất lớn.

Chính vì vậy, MAS chưa đưa ẩn số đấu giá này vào mô hình dự báo và đưa ra giá mục tiêu 34,000 đồng/cổ phiếu cho STB với khuyến nghị Tăng Tỷ Trọng.

Do đó, giá mục tiêu của MAS trong tháng 8, thấp hơn một chút với giá mục tiêu 37,200 đồng với khuyến nghị MUA của HSC (tháng 7.2024), hay mục tiêu 35,399 đồng của VCBS (1/7/2024). 

Trong khi đó, giá mục tiêu của ACBS (7/6/2024) dành cho STB là 36,200 đồng (khuyến nghị MUA) nhưng có thể tăng thêm 11,000 đồng trong trường hợp tính đến tiềm năng đấu giá 32% cổ phần tại VAMC.

Tín hiệu giao dịch của cổ phiếu STB được đề cập trong room zalo của Elibook Team (0977.697.420)

 HSC vẫn giữ nguyên quan điểm STB sẽ hoàn thành tái cơ cấu vào giữa năm 2025 và dự báo lợi nhuận của Ngân hàng trong năm 2025 sẽ tăng trưởng 37% với hệ số ROE đạt 21%.

STB đã công bố LNTT Q2/2024 mạnh mẽ đạt 2,688 tỷ đồng (tăng 13% yoy), khớp với dự phóng của các nhà phân tích.

STB: lợi nhuận quý 2 tăng nhẹ +13% yoy nhờ giảm chi phí dự phóng, khớp dự báo.

Cập nhật đề án tái cơ cấu STB (2016-2025)

 STB cần hoàn thành đề án tái cơ cấu để nhận được sự chấp thuận từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho việc chia cổ tức. Hiện tại, lợi nhuận giữ lại của ngân hàng tính đến ngày 2Q24 đã lên đến 22,629 tỷ. Sau khi đẩy mạnh trích lập vào năm 2022 và 2023, tính đến cuối Q2/2024, STB thông báo hoàn thành trích lập nợ VAMC.

Trong đó, khoản nợ được đảm bảo bằng tài sản dự án khu công nghiệp Phong Phú với giá trị trên 7,900 tỷ đồng đã thu hồi được 20% tổng giá trị đấu giá. Bên mua sẽ thanh toán theo tiến độ hoàn thành hồ sơ pháp lý dự án, tiến độ thanh toán dự kiến 40% tổng số tiền trong năm 2024 và 40% còn lại sẽ được thanh toán trong năm 2025.

 Khoản nợ xấu tại VAMC đang được cầm cố bằng 32.5% cổ phần STB liên quan đến nhóm của ông Trầm Bê: Nếu đấu giá thành công, STB ước tính có thể thu 15,000-31,000 tỷ đồng. Tuy nhiên, do tính chất quan trọng của lô cổ phiếu, việc thực hiện đấu giá vẫn tiềm ẩn nhiều bất định.