NLG có thể mở bán trở lại Izumi vào năm 2025?

Kỳ vọng của các CTCK về Nam Long (NLG) trong tháng 8 không thay đổi nhiều so với tháng 6 hay tháng 7. Các nhà đầu tư đang chờ đợi hoạt động bán hàng của NLG trở lại trong quý 4 khi tiếp tục mở bán dự án Akari, Mizuki xu hướng thị trường bất động sản ấm lên sau khi TP. HCM áp bảng giá đất mới. Đặc biệt  khả năng tái mở bán Izumi vào đầu năm 2025, sau khi từng mở bán vào quý 4.2022.

SSI Research (22.8.2024) duy trì giá mục tiêu 43,000 đồng (Trung Lập), dựa trên việc duy trì dự phóng LNST-CĐTS 2024 đạt 540 tỷ (+11.7% yoy), và LNST-CĐTS 2025 đạt 729 tỷ đồng (+35% yoy). Phong cách của SSI vốn thận trọng khi đánh giá các doanh nghiệp. 

Theo SSI, trong bối cảnh thị trường phía Nam vẫn chưa phục hồi cùng với việc NLG phải chấp nhận hy sinh lợi nhuận để thúc đẩy doanh số bán hàng thông qua các chương trình bán hàng và định giá hiện tại gần như phản ánh hết giá trị quỹ đất hiện tại cũng như thương hiệu của công ty.

SSI dự báo doanh số bán hàng của NLG sẽ đạt gần 9,300 nghìn tỷ đồng trong năm 2024

Trong khi đó, ACBS (21.8.2024) đưa ra giá mục tiêu 46,900 đồng (Khả Quan). dựa trên kỳ vọng LNST-CĐTS 2024 đạt 535 tỷ (+10.6% yoy); và LNST-CĐTS 2025 đạt 586 tỷ (+10% yoy)

ACBS kỳ vọng doanh số bán hàng năm 2024 và 2025 đạt khoảng 6,400 tỷ đồng (+61% yoy) và 9,700 tỷ đồng (+52% yoy) với giả định lãi suất sẽ ổn định ở mức hiện tại và tâm lý thị trường tiếp tục cải thiện.

KBSV (19.8.2024) đưa ra giá mục tiêu 46,100 đồng (MUA), dựa trên dự phóng LNST của NLG năm 2024 đạt 549 tỷ VND (+13%YoY).

Cổ phiếu NLG hiện đang có RS là 66, ít cải thiện so với tuần trước. So với các cổ phiếu bất động sản khác trong ngành, NLG đang hoạt động yếu hơn.

Dù vậy, NLG đang cố gắng giành lại MA50 ngày để xây nền giá. Chi tiết tín hiệu giao dịch ở cổ phiếu NLG trong room zalo 0977.697.420 của Elibook Team.

Biến động sở hữu tại NLG

Một điểm trừ ở NLG là các nhà giao dịch nội bộ (insider) đang bán ròng 1.8 triệu trong 3 tháng gần nhất.

Trong tháng 6, CTCP Đầu tư Thái Bình bán ra 4 triệu cổ phiếu NLG của CTCP Đầu tư Nam Long nhằm cơ cấu lại danh mục đầu tư, hạ sở hữu từ 22,56 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 5.86%) xuống còn 18.56 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 4.82%). Với tỷ lệ sở hữu mới dự kiến này, Đầu tư Thái Bình sẽ không còn là cổ đông lớn của Đầu tư Nam Long. 

Đầu tư Thái Bình là tổ chức có liên quan đến ông Nguyễn Đức Thuấn – Thành viên HĐQT Đầu tư Nam Long đồng thời là Chủ tịch HĐQT Đầu tư Thái Bình. Hiện ông Thuấn không nắm giữ cổ phiếu NLG.

Trước đó, từ ngày 22/5 – 24/5, ông Nguyễn Xuân Quang – Chủ tịch HĐQT Nam Long đã bán ra 2 triệu cổ phiếu NLG bằng phương pháp thỏa thuận, hạ sở hữu tại Nam Long xuống còn 40.45 triệu cổ phần, tương đương 10,51% vốn điều lệ công ty.

Ở chiều ngược lại, ngày 22/5, các quỹ liên quan của Dragon Capital đã mua thêm 1.48 triệu cổ phiếu NLG, nâng sở hữu từ 5.65%, lên 6.03% vốn điều lệ. Trong đó, Quỹ Vietnam Enterprise Investments Limited mua vào 1.35 triệu cổ phiếu và Quỹ Saigon Investments Limited mua vào 130,000 cổ phiếu.

Trước đó vào ngày 16/5, nhóm Dragon Capital cũng mua vào 1.97 triệu cổ phiếu NLG. Trong đó, quỹ Amersham Industries Limited mua 1.8 triệu cổ phiếu và quỹ Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust (Equity) mua 0.17 triệu cổ phiếu.

Khả năng tái mở bán Izumi City trong năm 2025 sau đợt mở bán đầu tiên vào năm 2022.

Mặc dù thận trọng, nhưng SSI lại có quan điểm khá lạc quan vào năm 2025, với mức tăng trưởng lợi nhuận +35% khi mở bán trở lại dự án Izumi.

Chi phí đầu tư tại dự án Izumi City chiếm 45% tổng giá trị hàng tồn kho, tương đương 8,650  tỷ đồng, lớn nhất trong các dự án. Theo sau là dự án Southgate với tổng chi phí đầu tư là 3,840 tỷ đồng, dự án Akari City (2,420 tỷ đồng), Waterpoint Giai đoạn 2 (2,040 tỷ đồng) và Nam Long 2 (1,490 tỷ đồng)

Triển vọng bán hàng nửa cuối năm 2024

NLG có kế hoạch bàn giao lớn các căn tại các dự án Akari City, Izumi, Southgate và Nam Long 2 trong nửa cuối năm 2024, từ đó ghi nhận hơn 5,880 nghìn tỷ đồng doanh thu. Kế hoạch này phù hợp với dự báo của SSI Research cho cả năm 2024, với dự báo doanh số bán hàng của NLG sẽ đạt gần 9,300 tỷ đồng trong năm 2024

Bất động sản thấp tầng tại Nam Long 2 ở TP. Cần Thơ dự kiến sẽ trở thành dự án trọng điểm cho nửa cuối năm 2024, giúp NLG hoàn thành kế hoạch năm 2024 khi công ty hoàn tất chi phí sử dụng đất và bắt đầu mở bán.

Dự án Nam Long 2 có tổng diện tích đất là 43.8 ha, trong đó 13.7 ha dành cho các sản phẩm thấp tầng (nhà phố, biệt thự, lô đất), 3.8 ha dành cho nhà ở xã hội (Ehomes), và phần còn lại để xây dựng đường xá và cơ sở hạ tầng xã hội như trường học, khu vực cây xanh, trạm y tế… NLG đã nhận được giấy phép xây dựng nhà ở xã hội – Ehomes trong năm 2023 và bắt đầu mở bán từ đầu năm 2024

 

 

Doanh số bán hàng tiếp tục phục hồi trong quý 2.204. Doanh số bán hàng của NLG chạm đáy vào Q4/2022 và Q1/2023 và bắt đầu phục hồi từ Q2/2023 khi lãi suất được điều chỉnh xuống mức hợp lý và tâm lý thị trường được cải thiện.

Trong Q2/2024, NLG bán được 648 căn (+46% theo quý và +286% theo năm) với tổng giá trị hơn 1,500 tỷ đồng (+29% theo quý và +140% theo năm), trong đó Southgate và Akari là hai dự án bán hàng tốt nhất, chiếm lần lượt 45% và 37% tổng giá trị bán hàng.

Trong 6T2024, NLG bán được gần 1,100 căn (gấp 5 lần so với 6T2023) với tổng giá trị gần 2,700 tỷ đồng (gấp 3 lần so với 6T2023). Akari (292 căn với doanh số là 1,108 tỷ đồng) và Mizuki (522 căn với doanh số là 958 tỷ đồng) là hai dự án đóng góp chính vào kết quả bán hàng 6T2024.

Trong khi đó, ACBS kỳ vọng doanh số bán hàng năm 2024 và 2025 đạt khoảng 6,400 tỷ đồng (+61% yoy) và 9,700 tỷ đồng (+52% yoy) với giả định lãi suất sẽ ổn định ở mức hiện tại và tâm lý thị trường tiếp tục cải thiện.

Nam Long hiện có 12 dự án với tổng diện tích đất là 677ha, chủ yếu nằm ở khu vực Đông Nam Bộ. Theo ban lãnh đạo công ty, trong 3 năm tới NLG có kế hoạch mở rộng quỹ đất thêm 150-200ha

Lợi thế về tiềm lực tài chính

Trong tháng 7/2024, ban lãnh đạo NLG đã phê duyệt việc phát hành một lô trái phiếu mới trị giá 950 tỷ đồng, để trả nợ các trái phiếu có cùng giá trị mà NLG đã huy động vào năm 2021. Với danh tiếng và bảng cân đối tài chính thận trọng của NLG, chúng tôi kỳ vọng kế hoạch phát hành trái phiếu mới sẽ thành công. Ngoài ra, với số dư tiền mặt là 3,590 tỷ đồng tính đến cuối Q2/2024, chúng tôi cho rằng công ty đủ tiền để thanh toán chi phí sử dụng đất cho dự án Nam Long 2.