Kỳ vọng giá thép tao đáy và phục hồi, HSC nâng giá mục tiêu của HPG

Sau khi giá thép phục hồi mạnh trong thời gian gần đây cùng với sản lượng tiêu thụ tích cực trong Q3/2024, HSC tăng 7% dự báo lợi nhuận thuần năm 2024 lên 12 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 76%. HSC dự báo lợi nhuận thuần Q3/2024 đạt 2,753 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ (nhưng giảm 17% so với quý trước).

Nếu HPG đạt được kết quả trên, lợi  nhuận thuần của HPG trong 9 tháng đầu năm 2024 sẽ đạt 8,943 tỷ đồng, tăng 132% so với cùng kỳ.

Dự báo mới của HSC về lợi nhuận quý 3 lạc quan hơn so với BVSV hay MBS.  HSC (12.10.2024) tăng 4% giá mục tiêu lên 35,000 (MUA), cũng là giá mục tiêu cao nhất trong số các CTCK.

Về quý 3.2024, BSVC dự đoán LNST-CĐTS là 2,243 tỷ. Trong báo cáo tháng 10, CTCK MBS HPG dự kiến ghi nhận lợi nhuận ròng khoảng 2,257 tỷ đồng tăng 13% so với cùng kỳ

Trung Quốc kích thích kinh tế, giá thép thanh tạo đáy, HPG có trở lại?

Dự báo mới cho cả năm 2024 và Q3/2024, HSC kỳ vọng lợi nhuận thuần Q4/2024 dự kiến đạt 3,066 tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ và 11.4% so với quý trước).

Trong khi đó, cho năm 2025-2026, HSC dự báo lợi nhuận thuần được điều chỉnh tăng lần lượt 3% và 6% đạt 15,900 tỷ đồng (tăng trưởng 32%) và 19,800 tỷ đồng (tăng trưởng 24%). Dự báo mới của HSC cho thấy lợi nhuận thuần giai đoạn 2024- 2026 tăng trưởng với tốc độ CAGR 3 năm ở mức 43%.

HPG chưa công bố số liệu lợi nhuận chính thức, chỉ mới rò rĩ doanh thu quý 3/2024 với mức hơn 34,000 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, Hòa Phát đã trở lại mặt bằng doanh thu trên 30,000 tỷ đồng trong 4 quý liên tục.

Tuy nhiên, HPG đang cho thấy sự chững lại trong tăng trưởng lợi nhuận trong 3 quý gần nhất: +639% yoy, +129% yoy và +35% yoy. HPG đang cố gắng thiết lập nền lợi nhuận 3,000 tỷ/quý, nhưng quý 3 năm nay đang yếu do giá thép Trung Quốc giảm kéo theo biên lợi nhuận của HPG giảm. Đây là điều vốn dĩ đã được dự báo trước. Sự sụt giảm -17% của HPG từ tháng 6 đến tháng 9 phản ánh rủi ro này. 

Elibook Team cho rằng, giá cổ phiếu HPG hiện đã phản ánh rủi ro về sự đe dọa của thép Trung Quốc. Với kỳ vọng Trung Quốc thực hiện nới lỏng chính sách tiền tệ và tài khóa, gió có khả năng đảo chiều.

Trên đồ thị kỹ thuật, HPG có RS=72, tuy chưa nằm trong số các cổ phiếu hoạt động tốt trên thị trường, nhưng đang trên đà cải thiện. Elibook Team đã khuyến nghị MUA HPG vào ngày 8 tháng 10 theo điểm mua Pocket Pivot. Cổ phiếu cũng đà giành lại MA200 ngày. Chi tiết tín hiệu giao dịch trong room Elibook Trader (zalo 0977.697.420).

Sản lượng tiêu thụ Q3/2024 tích cực, tăng 22% so với cùng kỳ nhờ phân khúc thép xây dựng.

HPG vừa công bố sản lượng tiêu thụ trong tháng 9, với tổng sản lượng tiêu thụ đạt 773,000 tấn, tăng 16% so với cùng kỳ (giảm 8% so với tháng trước do so với mức nền cao và ảnh hưởng của bão Yagi tại miền Bắc).

Kết quả trên đẩy sản lượng tiêu thụ Q3/2024 tăng mạnh 22% so với cùng kỳ (giảm 6% so với quý trước do yếu tố thời vụ) và giúp sản lượng tiêu thụ 9 tháng đầu năm 2024 đạt gần 7 triệu tấn, tăng 30% so với cùng kỳ. Chi tiết như sau:

Trong Q3/2024, HSC dự báo giá bán bình quân thép xây dựng giảm 2% so với cùng kỳ và 4% so với quý trước xuống 13.636đ/kg. Nhờ có mức thuế bảo hộ tốt (lên đến 21%) tại thị trường Việt Nam, giá thép xây dựng trong Q3/2024 giảm ít hơn so với mức giảm 6% so với quý trước tại thị trường Trung Quốc.

Đối với sản phẩm HRC, xin lưu ý HPG bán HRC dưới hình thức hợp đồng kỳ hạn (ký trước 2 tháng), do đó giá bán bình quân của HRC trong Q3/2024 thấp hơn giá giao ngay trên thị trường toàn cầu.

HSC dự báo giá bán bình quân của HRC trong Q3/2024 sẽ ở mức 566 USD/tấn, giảm 4% so với cùng kỳ và so với quý trước

HSC tăng bình quân 5% dự báo lợi nhuận thuần giai đoạn 2024-2026 để phản ánh về việc giá thép phục hồi trong thời gian gần đây và sản lượng tiêu thụ tăng mạnh

HSC tăng giả định sản lượng tiêu thụ năm 2025-2026, với việc điều chỉnh tăng sản lượng HRC (lần lượt 3% và 6%) lên 3.9 triệu tấn trong năm 2025 và 5.3 triệu tấn trong năm 2026 do tin rằng HPG sẽ tìm được thị trường thích hợp để tiêu thụ sản phẩm từ phần công suất được bổ sung.

Liên quan đến dự án Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Dung Quất Giai đoạn 2 (bổ sung công suất thiết kế lên 5.6 triệu tấn HRC mỗi năm, nâng sản lượng sản xuất thép thô lên 14.1 triệu tấn mỗi năm).

HPG hiện đã hoàn thành 80% công tác xây dựng cho phân kỳ 1 và 50% công tác xây dựng cho phân kỳ 2.