[Nhịp đập thị trường 23/3/2021] Nhiều lần hứa hẹn với mốc 1200 điểm, chỉ số VNIndex đang “đuối hơi” sau nhiều lần thử kháng cự – Tiêu điểm DRH

Kết thúc phiên giao dịch ngày 22/3/2021, chỉ số VNIndex đóng cửa ở mức 1,183.45 điểm, giảm 10.98 điểm, tương tứng giảm 0.92%. Nhóm ngành ngân hàng đang là “Tội đồ “ của thị trường, khi nhóm này đang đóng góp lớn vào phiên giảm điểm hôm nay. Ngoài ra nhóm cổ phiếu Bluchips có ảnh hưởng lớn đến chỉ số VNIndex cũng giảm điểm khá mạnh phải kể đến các cổ phiếu như : VHM, MSN, VIC, VNM ….

Xu hướng thị trường đang ở “Xu hướng tăng được xác nhận” với 2 phiên phân phối. Độ biến động của thị trường đang ở mức cao, chênh lệch giá mở cửa và thấp nhất hơn 15 điểm. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đang ở xu hướng giảm như : VCB,VNM, VHM... và nhóm ngành ngân hàng phân hóa là điều nhà đầu tư cần cẩn trọng trong giai đoạn này.

Nhiều cổ phiếu tăng trưởng có kết quả kinh doanh tốt trong năm 2020 như: DRC, HAX, BCG, KSB... đang kéo ngược điểm về Breakout trong bối cảnh thị trường chung điều chỉnh đã làm nhà đầu tư “Chùn bước” giải ngân tiếp. Điều này thấy rõ hơn ở danh sách cổ phiếu Break đỉnh 52 tuần đang thu hẹp so với phiên ngày 22/3/2021.

Độ biến động của thị trường đang tăng lên ở phía phần tay cầm và nguồn cung ở mạn trái chiếc cốc chưa được tiêu hóa hết sẽ khiến thị trường khó vượt được 1200 điểm. Thêm vào đó là điệp khúc sàn Hose bị đơ vào phiên chiều đã không phản ánh được đúng bản chất của thị trường. Nhưng đây không phải là yếu tố “then chốt” quyết định đến xu hướng của thị trường mà chính là sự suy yếu thấy rõ của những cổ phiếu “Leader” như: HPG, DGC, đang cho thấy thị trường đang yếu dần. Nhà đầu tư có thể xem xét danh mục và hạ margin ở giai đoạn hiện tại.

Một điều lưu ý khác về mặt thời gian hiện tại đang ở vùng chuyển giao chu kỳ 50 tuần nên sẽ có những biến động mạnh trong thời gian tới. Với độ biến động lỏng lẻo của mẫu hình “Cốc tay cầm”, cộng thêm là danh sách những cổ phiếu đóng cửa dưới đường MA20 ngày, thậm chí dưới MA50 ngày  đang cảnh báo xu hướng thị trường như: VNM, VHM, SAB, DGC,VRE,KDH,MSN,ACV …..  Điểm sáng của thị trường Nhóm ngành liên quan đến cổ phiếu FLC đang bùng nổ mạnh về thanh khoản và mang tính chất đầu cơ cao đang thu hút dòng tiền khá mạnh như: ART,AMD, FLC…..

Đánh giá cá nhân của người viết: Với sự thiếu đồng thuận của các nhóm ngành đặc biệt nhóm ngành ngân hàng. Đây là giai đoạn khá nhạy cảm trong chuyển Pha trong cấu trúc chu kỳ 50 tuần. Nếu thủng MA20 ngày  tương ứng vùng 1,178.99 điểm và thủng luôn MA50 ngày tương ứng 1,155.53 điểm thì thị trường sẽ điều chỉnh về vùng MA200 ngày quanh vùng 1000 điểm biên độ +/-20 điểm. Như vậy đợt giảm điểm này có thể hoàn thành vào giữa tháng 4 trở đi.  Đây là kịch bản mà Tôi đang hướng đến trong bối cảnh nhiều cổ phiếu tăng trưởng và ngành ngân hàng suy yếu.

TIÊU ĐIỂM THỊ TRƯỜNG – Công ty cổ phần DRH Holdings (HOSE)

Lịch sử hình thành : 

Công ty Cổ phần DRH Holdings (mã chứng khoán: DRH), được thành lập năm 2006 với vốn điều lệ 16.35 tỷ đồng, hoạt động trong các ngành chủ lực: Bất động sản – Đầu tư tài chính. Chỉ trong thời gian ngắn, vốn điều lệ đã tăng lên 50 tỷ đồng.

– Đến tháng 4 năm 2007, DRH Holdings đã tăng vốn điều lệ lần thứ 2 lên 80 tỷ đồng và đến năm 2009, sau khi tăng vốn thêm 3 lần nữa thì DRH Holdings đã sở hữu nguồn vốn là 149.9 tỷ đồng. 
– Đến tháng 07 năm 2010, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM đã chấp thuận niêm yết chính thức toàn bộ 14,99 triệu cổ phiếu trên sàn HOSE.
– Đến cuối năm 2018, vốn chủ sở hữu của DRH Holdings đạt mức 771 tỷ đồng.

Hiện nay, DRH Holdings đang quy tụ đội ngũ lãnh đạo trẻ, đầy hoài bão, tâm huyết trong ngành Bất động sản – Tài chính cùng với tinh thần tiên phong trong sự sáng tạo, sẵn sàng cho định hướng trở thành Công ty Bất động sản – Đầu tư Tài chính hàng đầu tại Việt Nam.

Đồ thị:

Cổ phiếu DRH đang hình thành mẫu hình “Cốc tay cầm” với 2 phiên tích lũy chặt ở phần tay cầm. Cổ phiếu đang ở nền giá số 2. Phiên ngày 19/3/2021 cổ phiếu DRH break mẫu hình cốc tay cầm ở vùng 12.5 và hiện tại đang kéo ngược về vùng Break trong bối cảnh  thị trường chung điều chỉnh.

Theo đó, báo cáo tài chính quý IV/2020 DRH Holdings chỉ ghi nhận hơn 17 tỷ đồng doanh thu, trong khi cùng kỳ đạt 332 tỷ đồng, giảm tới 95%. Giá vốn hàng bán đợt này cũng giảm mạnh còn 14.4 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận gộp còn 2.7 tỷ đồng, giảm tới 94% so với cùng kỳ.

Trong kỳ, mặc dù doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến nhờ vào đầu tư chứng khoán lên mức 8.8 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ ghi nhận có 39 triệu đồng, nhưng lãi từ công ty liên kết giảm 28% xuống còn 23 tỷ đồng và một số loại chi phí tăng như lãi vay từ 8.1 tỷ đồng tăng lên 9.7 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng từ 4.4 tỷ đồng lên 10 tỷ đồng… đã ảnh hưởng không nhỏ đến lợi nhuận doanh nghiệp. Qua đó, lợi nhuận sau thuế quý này của DRH giảm mạnh tới 64% xuống còn 11.3 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2020, Công ty đạt gần 78 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 78% so với cùng kỳ và 47.7 tỷ đồng lãi sau thuế, giảm 13%. EPS đạt 673 đồng/cổ phiếu. Năm 2020, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 275 tỷ đồng và 75 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Như vậy, Công ty mới thực hiện được 28% kế hoạch doanh thu và 57% kế hoạch lợi nhuận năm. DRH Holdings hiện có vốn điều lệ hơn 609 tỷ đồng, hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, đầu tư tài chính… Tính đến 31/12/2020, DRH có tổng tài sản gần 2,486 tỷ đồng, tăng nhẹ 6% so với số đầu năm. Trong đó nợ phải trả chiếm 66% trên tổng tài sản (1,637 tỷ đồng), vốn chủ sở hữu chiếm 34% (848 tỷ đồng). Khoản tiền và tương đương tiền tăng nhẹ từ 37 tỷ đồng lên hơn 40 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn.

Ngoài ra, báo cáo cho thấy toàn bộ bất động sản dở dang có giá trị gần 827 tỷ đồng được ghi nhận trong mục hàng tồn kho. Một điểm quan trọng khác nằm ở chỗ khoản tiền đầu tư vào công ty liên kết. Cụ thể DRH đã có mức lợi nhuận hơn 600 tỷ chưa hạch toán từ KSB. Hiện tại KSB đang là công ty liên kết, nếu KSB thành công ty con thì DRH sẽ hạch toán nhẹ nhàng 600 tỷ này.

Nếu biến KSB thành công ty con thì với mức lợi nhuận 600 tỷ và lượng cổ phiếu trôi nổi là 60 triệu cổ phiếu. Thì DRH đã có EPS 10,000 đồng/ cổ phiếu.Hiện tại DRH đang nắm 21 % KSB, nếu muốn hạch toán khoản này thì DRH phải nắm trên 51% KSB.

Liên quan đến việc tăng sở hữu tại KSB, năm 2019, tập trung vốn hoàn thiện dự án dang dở nên DRH chưa tăng tỷ lệ sở hữu. Năm 2020, ông Đạt cho biết, DRH sẽ tăng sở hữu để đạt tỷ lệ công ty con.

Công ty đang rà soát lại vấn đề pháp lý có được sử dụng nghị quyết HĐQT KSB 2 năm trước về nội dung cho phép DRH được phép chào mua không công khai, nếu nghị quyết đó còn hiệu lực thì DRH sẽ thực hiện ngay trong năm 2020. Còn nếu nghị quyết hết hiệu lực, thì phía bên KSB sẽ phải lấy ý kiến lại cổ đông, thời gian có thể kéo dài hơn chút. Trong năm 2019, phần lãi từ công ty liên doanh liên kết từ khoản đầu tư vào KSB là 73.9 tỷ đồng, góp phần tích cực trong tổng lợi nhuận hợp nhất của DRH. Kế hoạch năm 2020 của DRH chỉ đến từ các dự án bàn giao, chưa bao gồm phần dự kiến hợp nhất KSB. Theo ông Đạt, con số kế hoạch này cơ bản là đạt được. ĐHCĐ DRH năm 2020 

Khoản người mua trả tiền trước của DRH tăng lên mức 408.43 tỷ năm 2020 tăng năm 55 tỷ so với năm 2019. Khoản tiền này là người mua ở dự án Aurora Residences trả tiền trước. Hiện tại dự án đang xây lên tầng thứ 25

Tính sơ sơ khoản tiền lãi từ đầu tư vào KSB và khoản người mua trả tiền trước của DRH tại thời điểm kết thúc quý 4 năm 2020 thì DRH đã có 1000 tỷ chưa hạch toán. 

Cổ đông lớn là ông Phan Tấn Đạt đăng ký mua vào 1 triệu cổ phiếu hồi tháng 7 năm 2020 trong 3 quý gần nhất.

 

Ngoài dự án Aurora Residences thì DRH đang sở hữu và triển khai các dự án lớn như: Symbio Garden, Hồ Sông Mây…. Tiến độ một số dự án: 

1 . Dự án Aurora đã hoàn thiện lên tầng thứ 24 và đang làm nốt tầng số 25 .

• Diện tích khu đất: 5,465.4 m2
• Số căn hộ: khoảng 445 căn hộ, 28 office-tel, 9 shop house
• Loại diện tích mỗi căn hộ: 48-68-76-79 m2
• Chiều cao công trình: 90 m
• Tầng cao xây dựng: 25 tầng
• Khối đế: 5 tầng bố trí tiện ích bao gồm hồ bơi, phòng gym, sky cafe, shop house thương mại – dịch vụ, phòng sinh hoạt cộng đồng, bãi đỗ xe.
• Giá chuyển nhượng: 30tr/m2.

Căn hộ Aurora Residences tọa lạc tại số 277 Bến Bình Đông, phường 14, quận 8 do DRH Holding phát triển. Dự án có điểm nhấn khi có 2 mặt view sông, cách cầu Bình Tiên và cầu Chà Và chỉ 500m. Dự án hiện đang được nhà thầu An Phú Gia (APG) thi công đến tầng 24. Theo dự kiến, dự án sẽ được bàn giao vào quý IV/2019. Với tiến độ thực tế thì thời gian bàn giao thực tế sớm nhất có thể là vào quý III/2020.

Thông tin mới nhất vào tháng 3 năm 2021 thì dự án Aurora Residences đang thi công tầng thứ 25

Tổng quan về dự án:

2 . Dự án Mettro Valey khởi công ngày 24.8.2020 . Dự án Metro Valley có phía Đông giáp ô phố ký hiệu I-32.2, phía Tây đường giao thông lộ giới 16m, phía Nam giáp trường trung học kỹ thuật nông nghiệp và phía Bắc giáp ô phố ký hiệu I-4 và đường 400.

Được biết, khu dân cư Metro Valley hiện nay có tên thương mại là Symbio Garden và chủ sở hữu phía sau là Công ty Cổ phần Đầu tư Căn nhà Mơ ước (Dream House- DRH). Nguyên nhân bởi tháng 12/2017, Công ty Cổ phần Đầu tư Căn nhà Mơ ước đã nhận chuyển nhượng 99% vốn (tương ứng 297 tỷ đồng) tại Công ty Cổ phần Phát triển Kinh doanh và Phát triển Bất động sản Đông Sài Gòn. Theo báo cáo tài chính của Dream House, Bất động sản Đông Sài Gòn hiện được ghi nhận là công ty con.

Việc Công ty Cổ phần Kinh doanh và Phát triển Bất động sản Đông Sài Gòn lập quy hoạch khu dân cư Metro Valley theo hướng nhà ở thấp tầng cũng được dự báo trước, do theo Quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư của UBND TP.HCM duyệt hồi tháng 10/2017, khu dân cư Metro Valley có chỉ tiêu chính là đất xây dựng mới nhóm nhà ở cao tầng với diện tích là 13.972,8 m2, cao 9 tầng, mật độ xây dựng là 20% và hệ số sử dụng đất 1,8 lần, số căn hộ dự kiến là 300 căn cùng các công trình tiện ích khác.

Tuy nhiên vị trí của dự án nằm đối diện với Nghĩa trang liệt sỹ TP.HCM diện tích 30ha, kề bên là Bệnh viện Ung Bướu Cơ sở 2 đang xây dựng và rất gần với Depot Long Thạnh Mỹ. Do đó việc quy hoạch Metro Valley thành khu nhà ở thấp tầng để né “view” nghĩa trang hoàn toàn có thể dự báo được.

Bài viết được phân tích bởi

HOÀNG HỮU HUẤN

TRƯỞNG BỘ PHẬN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG ELIBOOK & ADMIN WWW.TINHHOATAICHINH.VN