DGC: Lợi nhuận quý 2 rơi hơn nửa, kiểm toán “ngoại trừ” và ghế Chủ tịch đổi người nhưng không đổi họ

• Doanh thu & lợi nhuận: Quý 2/2026, DGC ghi nhận doanh thu thuần 2,415 tỷ đồng (giảm 16.5% YoY, nhưng tăng 13.6% QoQ so với nền thấp quý 1), trong khi lợi nhuận sau thuế công ty mẹ chỉ còn 389 tỷ đồng — giảm khoảng 54% YoY, thấp hơn tới 22% so với dự báo trước đó của HSC. Đây là quý thứ năm liên tiếp biên lợi nhuận gộp thu hẹp.
• Hoạt động cốt lõi: Biên lợi nhuận gộp rơi thẳng xuống 18.9%, so với 33.9% cùng kỳ năm ngoái — mức thấp nhất trong nhiều năm. Nguyên nhân không đến từ việc bán hàng ế ẩm (doanh thu xuất khẩu vẫn tăng 13.3% YoY nhờ giá P4 và TPA mạnh) mà từ chi phí đầu vào: hai mỏ apatit tự chủ vẫn đóng cửa, buộc DGC phải nhập khẩu và mua ngoài 100% quặng, cộng thêm cú sốc giá lưu huỳnh tăng gấp 10 lần vì căng thẳng Trung Đông.
• Động lực bổ sung: DGC vẫn đang ngồi trên núi tiền ròng khoảng 9,052 tỷ đồng (tương đương ~65% vốn hóa) và đề xuất trả cổ tức tiền mặt 80% mệnh giá cho năm 2025 (lợi suất cổ tức khoảng 20%) — nhưng cùng lúc đó, cuộc điều tra hình sự lại mở rộng thêm với ba lãnh đạo cấp cao bị khởi tố ngày 22/7, biến DGC từ câu chuyện “mất một mỏ, còn núi tiền” thành bài toán về rủi ro quản trị kéo dài chưa biết đến bao giờ mới chấm dứt.

Nói một cách công bằng, quý 2/2026 của DGC không phải là một cú sốc bất ngờ — ai theo dõi cổ phiếu này từ đầu năm đều biết trước sẽ xấu, chỉ là xấu đến mức nào thôi.

Và câu trả lời là: xấu hơn cả những gì giới phân tích đã hạ dự báo trước đó.

Doanh thu thuần đạt 2,415 tỷ đồng, giảm 16.5% YoY nhưng đã phục hồi 13.6% QoQ so với nền thấp của quý 1 (khi nhà máy tạm dừng bảo dưỡng một tháng). Vấn đề không nằm ở doanh thu, mà nằm ở biên lợi nhuận gộp — nó đã rơi xuống 18.9%, thấp hơn 15 điểm phần trăm so với mức 33.9% của quý 2/2025.

Kết quả là lợi nhuận sau thuế công ty mẹ chỉ còn 389 tỷ đồng, giảm khoảng 54% YoY — và quan trọng hơn, thấp hơn tới 22% so với con số mà HSC từng dự báo cho quý này.

Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận công ty mẹ đạt 797 tỷ đồng (giảm khoảng 52% YoY), mới hoàn thành 42% dự báo cả năm 2026 của HSC, nhưng lại đã hoàn thành tới 45% kế hoạch doanh thu và 54.4% kế hoạch lợi nhuận hợp nhất mà chính DGC tự đặt ra hồi đầu năm — một sự khác biệt đáng chú ý, cho thấy công ty đã lường trước một năm 2026 tệ hơn rất nhiều so với những gì thị trường từng kỳ vọng.

Và câu chuyện đằng sau con số này không chỉ là chuyện giá nguyên liệu. Nó gắn chặt với một cuộc điều tra hình sự đang mở rộng, một bản BCTC kiểm toán mang hai ý kiến ngoại trừ, và một chiếc ghế Chủ tịch vừa đổi người nhưng không đổi họ.

Quý 2/2026: khi “gánh nặng quặng” trở thành cơn ác mộng kéo dài

Doanh thu trong nước sụp đổ, xuất khẩu vẫn gồng gánh.

Bóc tách theo thị trường, doanh thu nội địa quý 2 chỉ còn 318 tỷ đồng, giảm tới 69.5% YoY và giảm 23% QoQ — chủ yếu do mảng phân bón đuối sức.

Ngược lại, doanh thu xuất khẩu đạt 2,097 tỷ đồng, tăng 13.3% YoY và 23% QoQ, được nâng đỡ bởi giá bán P4 và TPA tăng mạnh trong quý.

Giá P4 xuất khẩu của DGC trong quý 1/2026 đã đạt 4,350 USD/tấn (tăng 5.3% YoY), và tính đến cuối tháng 7, giá phốt pho vàng đã tăng khoảng 17% từ đầu năm, có thời điểm chạm đỉnh quanh 5,100 USD/tấn giữa tháng 6.

Nói cách khác: nếu chỉ nhìn vào cầu và giá bán, DGC đang có một năm không tệ. Vấn đề nằm hoàn toàn ở phía chi phí.

Hai mỏ quặng tự chủ vẫn đóng băng, và đó mới là thủ phạm thực sự.

Trước khi cuộc điều tra nổ ra, Khai trường 25 và Khai trường 19B từng cung cấp khoảng 80% nhu cầu quặng apatit đầu vào của DGC — một lợi thế chi phí then chốt giúp công ty vượt trội so với các đối thủ phải mua quặng theo giá thị trường.

Cả hai mỏ này đã bị tạm dừng khai thác từ cuối năm 2025 để phục vụ điều tra, và đến quý 2/2026 vẫn chưa có bất kỳ tín hiệu nào về thời điểm khôi phục.

Hệ quả là DGC phải phụ thuộc hoàn toàn vào quặng mua ngoài và nhập khẩu — chủ yếu từ Ai Cập, với nguồn cung được ban lãnh đạo xác nhận chỉ đủ dùng đến hết quý 1 năm sau, trong khi công ty đang tìm thêm nguồn thay thế từ Kazakhstan và Ma-rốc.

Chi phí đầu vào cộng dồn từ nhiều phía chứ không chỉ một cú sốc.

Ngoài giá quặng mua ngoài, ban lãnh đạo DGC còn chỉ ra một yếu tố bất ngờ: giá lưu huỳnh nhập khẩu — nguyên liệu chính cho mảng phân bón — có lúc vọt lên tới 1,100 USD/tấn, so với mức chỉ khoảng 110 USD/tấn trước đó, do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Cộng thêm thuế xuất khẩu P4 đã tăng lên 10% từ đầu năm 2026 (từ mức 5% năm 2025, và sẽ tiếp tục lên 15% từ 2027), biên lợi nhuận gộp của DGC gần như không còn chỗ để thở.

Đây là quý thứ năm liên tiếp biên lợi nhuận gộp thu hẹp theo chuỗi: từ 34.9% (Q1/2025) tụt dần xuống 18.9% (Q2/2026).

Điểm sáng hiếm hoi đến từ tiền lãi ngân hàng, không phải từ sản xuất.

Với lượng tiền gửi lên tới 10,884 tỷ đồng, DGC vẫn thu về 194 tỷ đồng doanh thu tài chính trong quý 2, giúp lợi nhuận trước thuế giữ ở mức 507 tỷ đồng dù lợi nhuận từ hoạt động sản xuất cốt lõi co hẹp mạnh.

Nói thẳng: nếu không có khoản lãi tiền gửi này, bức tranh quý 2 của DGC sẽ còn tệ hơn nhiều.

Rủi ro pháp lý: cuộc điều tra không dừng lại ở dàn lãnh đạo cũ

Khởi điểm là 14 bị can, nhưng danh sách chưa khép lại.

Ngày 25/12/2025 và 14/3/2026, Cơ quan Cảnh sát điều tra tội phạm về kinh tế (C03, Bộ Công an) đã khởi tố vụ án hình sự với ba nhóm cáo buộc tại DGC: chôn lấp/xả thải trái phép hàng triệu tấn chất thải công nghiệp tại KCN Tằng Loỏng (Lào Cai), khai thác trái phép hàng trăm nghìn tấn quặng apatit trị giá ước tính hàng trăm tỷ đồng, và vi phạm quy định kế toán gây thất thoát thuế hàng chục tỷ đồng.

Tổng cộng 14 cá nhân bị khởi tố, trong đó cựu Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền bị truy tố cả ba tội danh, cùng với con trai ông — cựu Phó Chủ tịch Đào Hữu Duy Anh — và một số lãnh đạo cấp cao khác.

Rồi đến lượt dàn lãnh đạo mới cũng bị cuốn vào.

Tưởng như câu chuyện đã tạm lắng sau đợt tái cấu trúc HĐQT hồi tháng 5, thì ngày 22/7/2026 lại là một cú giáng khác: Tổng Giám đốc Lưu Bách Đạt và Phó Tổng Giám đốc Phùng Trọng Tú bị khởi tố với tội danh gây ô nhiễm môi trường, còn thành viên HĐQT Nguyễn Quốc Trung — người vừa được bầu bổ sung chỉ hai tháng rưỡi trước đó — bị truy tố tội vi phạm quy định về nghiên cứu, thăm dò và khai thác khoáng sản.

Cả ba đều bị áp dụng lệnh cấm đi khỏi nơi cư trú.

Đáng nói, ông Đạt là người giữ chức Tổng Giám đốc từ tháng 3/2025 và là một trong những nhân sự kỹ thuật/vận hành giàu kinh nghiệm còn lại sau đợt bắt giữ đầu tiên — việc ông bị truy tố khiến rủi ro về tính liên tục trong điều hành và tiến độ xử lý các vấn đề pháp lý, môi trường, khai thác mỏ trở nên khó lường hơn hẳn.

Con số tổn thất tài chính vẫn là ẩn số, nhưng đã có người thử ước lượng.

Cuộc điều tra hiện chưa có kết luận chính thức, nên chưa ai biết chắc DGC sẽ phải trả giá bao nhiêu.

HSC từng đưa ra một giả định làm việc: tổng nghĩa vụ tài chính khoảng 1,000 tỷ đồng (trong đó ước tính khoảng 500 tỷ đồng là khoản thu lợi bất chính từ khai thác quặng trái phép phải nộp lại, tham chiếu theo tiền lệ vụ Lilama năm 2023, cộng với phần liên quan đến thất thoát thuế), và khấu trừ thẳng khoản này vào giá trị vốn cổ phần khi định giá — chứ không đưa vào dự báo lợi nhuận hoạt động.

Về phía công ty, ban lãnh đạo cho biết đã trích lập dự phòng khoảng 100 tỷ đồng để xử lý các vấn đề môi trường, và các cá nhân liên quan đến vi phạm kế toán đã khắc phục 331 tỷ đồng — nhưng nhấn mạnh DGC “chưa ghi nhận bất cứ khoản sai phạm nào ảnh hưởng tới lợi nhuận” ở cấp độ pháp nhân.

Vietcap, trong báo cáo mới nhất đầu tháng 9, thẳng thắn thừa nhận chưa đưa bất kỳ khoản phạt hay chi phí khắc phục nào vào mô hình dự báo do “thông tin về phạm vi, thời gian và kết quả của cuộc điều tra còn hạn chế” — nói cách khác, đây vẫn là một khoảng trống định giá mà không ai dám lấp đầy bằng số liệu chắc chắn.

BCTC kiểm toán mang hai ý kiến ngoại trừ, cổ phiếu vẫn kẹt trong diện hạn chế

Hai ý kiến ngoại trừ, một cái có thể gỡ, một cái thì chưa biết bao giờ.

Ngày 20/6/2026, DGC công bố BCTC kiểm toán năm 2025 do UHY thực hiện (sau khi chấm dứt hợp đồng với PwC hồi tháng 4 vì nhiều sổ sách bị niêm phong phục vụ điều tra).

Về mặt số liệu, kết quả kiểm toán khá sát với số tự lập: doanh thu thuần 11,262 tỷ đồng (tăng 14.3% YoY, bằng 100% số liệu trước kiểm toán), lợi nhuận thuần 2,990 tỷ đồng (gần như đi ngang YoY, bằng 98.9% số liệu trước kiểm toán).

Nhưng báo cáo này đi kèm hai ý kiến ngoại trừ: thứ nhất, do được bổ nhiệm sau thời điểm 31/12/2025, UHY không thể trực tiếp chứng kiến hoạt động kiểm kê hàng tồn kho trị giá khoảng 951 tỷ đồng tại thời điểm khóa sổ; thứ hai, kiểm toán viên không thể đánh giá đầy đủ các tác động tài chính tiềm ẩn từ cuộc điều tra hình sự đang diễn ra.

Ý kiến ngoại trừ đầu tiên được ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ giải quyết được sau đợt kiểm kê thực tế mới cùng UHY vào 30/6 hoặc 31/12/2026 — nhưng ý kiến ngoại trừ thứ hai thì chưa có lộ trình rõ ràng, vì phụ thuộc hoàn toàn vào tiến độ của cơ quan điều tra.

Cổ phiếu đi qua đủ ba tầng “kỷ luật” của HOSE chỉ trong vài tháng.

Toàn bộ tiến trình diễn ra rất nhanh: ngày 23/4/2026, cổ phiếu DGC bị đưa vào diện cảnh báo do chậm nộp BCTC kiểm toán quá 15 ngày; đến 13/5, chuyển sang diện kiểm soát (chậm quá 30 ngày) và bị loại khỏi rổ VN30; rồi đến 19/5, chuyển tiếp sang diện hạn chế giao dịch (chậm quá 45 ngày), với hình thức cụ thể được điều chỉnh từ 26/5 là chỉ khớp lệnh lô chẵn theo phương thức định kỳ cả ngày.

Sau khi công bố BCTC kiểm toán có ý kiến ngoại trừ, HOSE tiếp tục duy trì diện cảnh báo từ 30/6, rồi bổ sung thêm một lý do cảnh báo khác vào 9/7 — do DGC chưa tổ chức ĐHĐCĐ thường niên trong vòng sáu tháng kể từ khi kết thúc năm tài chính.

Đường về trạng thái giao dịch bình thường còn dài, và có hai tốc độ khác nhau.

Theo Điều 42 Quy chế niêm yết của HOSE, một cổ phiếu chỉ được coi là khắc phục xong tình trạng hạn chế giao dịch khi vi phạm cơ bản đã được xử lý và doanh nghiệp duy trì tuân thủ nghĩa vụ công bố thông tin liên tục trong ít nhất sáu tháng.

Điều đáng chú ý là hai diện xử phạt này không đi cùng tốc độ: diện hạn chế giao dịch có thể được gỡ khi DGC chứng minh đã khắc phục việc chậm nộp báo cáo và giữ kỷ luật công bố thông tin trong thời gian quy định, nhưng diện cảnh báo (gắn với ý kiến ngoại trừ của kiểm toán) chỉ có thể gỡ sau khi BCTC bán niên soát xét hoặc BCTC năm kiểm toán tiếp theo nhận được ý kiến chấp nhận toàn phần — nghĩa là ngay cả khi thoát khỏi diện hạn chế giao dịch, DGC nhiều khả năng vẫn chưa thể quay lại giao dịch bình thường hoàn toàn cho đến khi ý kiến ngoại trừ liên quan đến cuộc điều tra được giải quyết dứt điểm.

Cơ cấu cổ đông và HĐQT: ghế đổi người, quyền lực vẫn ở trong nhà

ĐHCĐ bất thường tháng 5 vừa là giải pháp, vừa là câu trả lời nửa vời.

Sau khi ba thành viên HĐQT (Đào Hữu Huyền, Đào Hữu Duy Anh, Phạm Văn Hùng) bị khởi tố, DGC buộc phải tổ chức ĐHCĐ bất thường ngày 8/5/2026 để miễn nhiệm cả ba và bầu bổ sung ba thành viên mới: ông Đào Hữu Kha, ông Nguyễn Quốc Trung và ông Phạm Duy Tùng. Nhìn qua tưởng như một cuộc “thay máu” quản trị, nhưng nhìn kỹ thì không hẳn vậy.

Người mới nhưng vẫn là người nhà — hoặc ít nhất là người quen.

Ông Đào Hữu Kha — em trai của cựu Chủ tịch Đào Hữu Huyền và đang sở hữu 5.97% cổ phần DGC, trước đây từng là cán bộ Ban Quản lý Dự án tại Hóa chất Đức Giang Lào Cai — sau đó được bầu làm Chủ tịch HĐQT mới.

Hai thành viên còn lại cũng không phải nhân sự độc lập từ bên ngoài: ông Nguyễn Quốc Trung là Trưởng ban Dự án của Tập đoàn kiêm Giám đốc CTCP Phát triển Hóa chất Lào Cai (và sau đó, trớ trêu thay, chính ông lại bị khởi tố vào tháng 7), còn ông Phạm Duy Tùng là Giám đốc CTCP Bất động sản Đức Giang — công ty con của chính DGC.

Vietcap nhận xét thẳng: việc tái cấu trúc HĐQT “phần lớn duy trì tính liên tục trong ban lãnh đạo“, vì các thành viên mới đều là lãnh đạo lâu năm trong hệ sinh thái DGC hoặc cổ đông lớn hiện hữu, chứ không phải nhân sự độc lập bên ngoài được đưa vào để tăng tính giám sát.

Cơ cấu sở hữu vẫn đậm chất gia đình trị.

Tính đến giữa năm 2026, ông Đào Hữu Huyền (dù đã rời ghế Chủ tịch) vẫn là cổ đông lớn nhất với 18.4% cổ phần; theo sau là bà Ngô Thị Ngọc Lan (6.6%), nhóm quỹ Dragon Capital (6.1%) và ông Đào Hữu Kha — Chủ tịch mới — với 5.97%.

Tỷ lệ sở hữu nước ngoài thực tế chỉ ở mức khiêm tốn quanh 5% trên tổng room cho phép 49%, trong khi tỷ lệ freefloat đạt khoảng 60.9% — nghĩa là dư địa để dòng vốn ngoại hoặc nhà đầu tư tổ chức mới tham gia sâu hơn vào quản trị DGC vẫn còn rất lớn, nếu niềm tin thị trường được khôi phục.

Vị thế tài chính: núi tiền vẫn còn đó, nhưng dòng tiền kinh doanh đã chuyển màu

Tiền ròng lớn là tấm đệm quan trọng nhất lúc này.

Tính đến cuối quý 2/2026, DGC nắm giữ tổng cộng 10,921 tỷ đồng tiền và tiền gửi, trong khi tổng nợ vay chỉ 1,870 tỷ đồng — đưa vị thế tiền ròng lên khoảng 9,052 tỷ đồng, tương đương gần 65% vốn hóa thị trường.

Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu chỉ 0.12 lần, một mức đòn bẩy gần như không đáng lo, và hệ số EBIT/lãi vay lên tới hơn 40 lần.

Đây chính là lý do vì sao dù lợi nhuận sản xuất lao dốc, DGC vẫn đủ sức đề xuất mức cổ tức tiền mặt hào phóng 80% mệnh giá (8,000 đồng/cổ phiếu) cho năm 2025 — trong đó 30% đã tạm ứng từ tháng 12/2025, phần còn lại 50% chờ ĐHĐCĐ thường niên ngày 13/8/2026 thông qua.

Nhưng dòng tiền kinh doanh đã lần đầu chuyển sang âm.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 âm 10.1 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với mức dương 969 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Nguyên nhân chính đến từ hàng tồn kho tăng vọt 46.3% so với đầu năm — hệ quả trực tiếp của việc DGC phải tích trữ quặng apatit nhập khẩu để đảm bảo nguồn cung sản xuất liên tục, cộng thêm khoản chi trả cổ tức 1,139 tỷ đồng.

Đây là tín hiệu cần theo dõi: núi tiền gửi ngân hàng vẫn giúp DGC “sống khỏe” trong ngắn hạn, nhưng nếu hoạt động sản xuất tiếp tục không tạo ra tiền mặt thực, tấm đệm này sẽ mỏng dần theo thời gian.

Định giá đã rơi về vùng thấp nhất nhiều năm, phần nào phản ánh đủ rủi ro.

ROE trượt 4 quý của DGC đã giảm mạnh từ 22.3% (quý 2/2025) xuống còn 13.9% (quý 2/2026) theo chu kỳ lợi nhuận đi xuống. Cổ phiếu hiện giao dịch quanh P/E 6.5-8.0 lần và P/B khoảng 0.9-1.1 lần, giảm sâu so với mức P/E 11.9 lần và P/B 2.5 lần cùng kỳ năm ngoái — và đáng chú ý, mức P/B này còn thấp hơn cả các doanh nghiệp phân bón/hóa chất cùng ngành như DCM (1.4 lần), DPM (1.3 lần) hay CSV (1.3 lần), dù DGC vẫn duy trì vị thế tiền ròng lớn hơn hẳn phần lớn doanh nghiệp trong nhóm này.

Định giá & khuyến nghị: các CTCK đồng thuận về xu hướng, nhưng khác nhau về mức độ thận trọng

Nhìn chung, không một tổ chức nào trong số các báo cáo trên còn giữ khuyến nghị Mua cho DGC — sự đồng thuận duy nhất lúc này là: triển vọng 2026 đã xấu đi rõ rệt so với đầu năm, và câu hỏi mở vẫn là bao giờ hai mỏ quặng tự chủ mới có thể hoạt động trở lại.

HSC, sau khi hạ khuyến nghị từ Tăng tỷ trọng xuống Nắm giữ hồi tháng 6, đến cuối tháng 7 tiếp tục thông báo đang xem xét lại toàn bộ khuyến nghị và giá mục tiêu sau khi KQKD quý 2 thấp hơn dự báo cùng lúc với đợt khởi tố mới — nghĩa là con số 49,600 đồng/cổ phiếu (Nắm giữ) vẫn là mốc chính thức gần nhất nhưng nhiều khả năng sẽ còn được điều chỉnh tiếp.

Vietcap thì đã hai lần hạ giá mục tiêu liên tiếp trong vòng chưa đầy hai tháng — từ 91,200 đồng xuống 52,100 đồng (tháng 7), rồi tiếp tục xuống 46,400 đồng (đầu tháng 9) — dù vẫn duy trì khuyến nghị Khả quan nhờ cộng thêm lợi suất cổ tức cao vào tổng mức sinh lời kỳ vọng.

TCBS thận trọng nhất, không đưa ra khuyến nghị mua/bán cụ thể nhưng đánh giá thẳng rằng DGC “chưa phải cơ hội đầu tư phù hợp ở thời điểm hiện tại” do rủi ro pháp lý hiện hữu và tình trạng hạn chế giao dịch của cổ phiếu.

Elibook Team không có khuyến nghị giao dịch ở cổ phiếu DGC.

Tiêu chí	HSC (24/7/2026)	Vietcap (04/9/2026)	TCBS (29/7/2026)
Khuyến nghị	Nắm giữ (đang xem xét lại)	Khả quan	Không đưa ra khuyến nghị chính thức — đánh giá “chưa phải cơ hội đầu tư phù hợp”
Giá mục tiêu (VNĐ/cp)	49,600 (chưa cập nhật sau Q2, đang được xem xét lại)	46,400 (giảm 11% so với báo cáo trước)	Không nêu giá mục tiêu
Dự phóng doanh thu năm 2026 (tỷ đồng)	10,711	10,598	9,668
Dự phóng LNST năm 2026 (tỷ đồng)	1,901 (lợi nhuận thuần)	1,600 (sau CĐTS)	1,680 (công ty mẹ)
Động lực tăng trưởng chính	Hoạt động khai thác quặng tự chủ được khôi phục; các nghĩa vụ tài chính từ sai phạm thấp hơn dự kiến 1,000 tỷ đồng; giá P4 cao hơn kỳ vọng	Tình trạng hạn chế giao dịch được gỡ bỏ; hoạt động khai thác quặng tự chủ được phục hồi	Giá phốt pho vàng tăng ~17% từ đầu năm; kỳ vọng tạo đáy khi khai trường 19B hoạt động trở lại và Tổ hợp Nghi Sơn vận hành
Rủi ro chính	Nghĩa vụ tài chính từ sai phạm cao hơn dự kiến; rủi ro gián đoạn hoạt động vận hành	Chênh lệch giá thị trường thu hẹp mạnh hơn dự kiến; dự án bị trì hoãn/loại bỏ; thay đổi bất lợi chính sách xuất khẩu photpho; khoản phạt/nghĩa vụ tài chính bổ sung từ cuộc điều tra	Rủi ro pháp lý hiện hữu; cổ phiếu tiếp tục thuộc diện cảnh báo/hạn chế giao dịch; dòng tiền kinh doanh chuyển âm

Ghi chú: các con số dự phóng trong bảng lấy đúng theo từng báo cáo gốc, không phải cùng một chỉ tiêu lợi nhuận tuyệt đối như nhau (lợi nhuận thuần / sau CĐTS / công ty mẹ có thể lệch nhau vài chục tỷ đồng do khác biệt về lợi ích cổ đông thiểu số), nên khi so sánh cần lưu ý về đơn vị tính.