VRE báo lãi nghìn tỷ trong quý 2, liệu có còn tiếp tục book lợi nhuận cao

MÔ HÌNH GIAO DỊCH CANSLIM

VRE đang cho thấy sự tăng tốc trở lại trong doanh thu và lợi nhuận từ quý 3/2022 với ba con số. Cụ thể, tốc độ tăng trưởng doanh thu trong 3 quý gần nhất (quý 3.2022- quý 1.2023) là +155%yoy, +52%yoy và +42% yoy. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong thời gian tương ứng là +3,156%yoy, +549% yoy, +171% yoy. Điều này giúp VRE đáp ứng chữ C trong CANSLIM.

Sự phục hồi trong hoạt động kinh doanh của VRE đến  từ hai nguyên nhân:

(1) giá thuê hồi phục mạnh. Trong quý 1.2023, giá thuê tăng +40% yoy, giúp doanh thu TTTM ( trung tâm thương mại) tăng +54% yoy, đạt 1,913 tỷ. Mức giá thuê này thậm chí còn tăng nhẹ +6.7% so với trước dịch.

(2) VRE không còn hỗ trợ cho khách thuê ảnh hưởng dịch bệnh nữa (cao điểm vào quý 1.2022, VRE phải hỗ trợ đến 400 tỷ, nếu giả sử mọi thứ không đổi thì lợi nhuận hiện tại sẽ tăng lên tương ứng). Điều này giúp biên lợi nhuận gộp của VRE cải thiện từ mức 51% lên 60% như hiện nay. Chúng tôi dự phóng VRE có thể duy trì mức biên lợi nhuận gộp này trong 2024.

Hiện tại, tỷ lệ lấp đầy tại các trung tâm thương mại của VRE là 85.7% vào quý 1.2023. Trong báo cáo tháng 5/2023, CTCK VNDirect dự phóng tỷ lệ lấp đầy sẽ tăng lên mức 90% vào cuối năm 2023.

Kết quả lợi nhuận quý 2 của VRE nhìn chung khớp với kỳ vọng thị trường, với mức lãi ròng 1,000 tỷ, tăng +30% yoy. Phân tích chi tiết cho thấy việc ghi nhận chuyển giao các Shophouse chỉ mới có doanh thu 197 tỷ trong quý 2, điều này có nghĩa công ty còn có khả năng duy trì lợi nhuận cao trong quý 3 và quý 4. Dự tính nếu bàn giao hơn 440 căn Shophouse ở Quảng Trị + Điện Biên có thể mang tới doanh thu 2,400 tỷ.

Thông cáo báo chí của bộ phận IR cho thấy tổng diện tích mặt sàn (GFA) của VRE vẫn giữ nguyên ở 1.74 triệu m2 sàn, với tỷ lệ lấp đầy là 85% đúng như kỳ vọng của giới phân tích, và tăng so với mức 82.5% của cùng kỳ năm ngoái. Trong đó tỷ lệ cho thuê của Vincom Center là 95% và Vincom Mega Mall là 89.5%, đều cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái là 93% và 86.3%.

Báo cáo cho thấy Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn của nhiều thương hiệu bán lẻ và dòng vốn đầu tư quốc tế. Người tiêu dùng Việt Nam vẫn duy trì sự lạc quan và ít cắt giảm chi tiêu hơn nhiều nước khác.

Các dữ liệu chi tiết cho thấy sự hồi phục trong hoạt động mua sắm của người dân tại các trung tâm mua sắm của Vincom. Cụ thể, số lượt người ghé thăm một cửa hàng trong quý 2.2023 là 48.4 triệu, cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái 46 triệu lượt.

(Còn tiếp)

Tham gia ELibook Trader để đọc chi tiết bản tin báo cáo Vietnam Stock Insight_FRT_Update 28.7.2023

Đăng kí theo Zalo: 0977.697.420 hoặc Khóa Học Trend Trader tháng 8.2023

HỖ TRỢ MỞ TÀI KHOẢN CHỨNG KHOÁN TẠI CTCK KB, DNSE, KAFI, VPS, SSI. HSC