Nhật Báo IBD dự báo TTCK Mỹ năm 2024: Hạ cánh mềm có mang lại cho bạn cơ hội

Thị trường chứng khoán có thể tiếp tục tăng trưởng trong năm 2024?

Thị trường chứng khoán đã vượt qua những khó khăn đáng kể để đạt được mức tăng ấn tượng trong năm 2023. Sau cú hăng hái lớn đó, dự báo thị trường chứng khoán cho năm 2024 phụ thuộc vào một câu hỏi quan trọng: Liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có đạt được mức hạ cánh mềm cho nền kinh tế Mỹ hay không? Và trong một câu hỏi liên quan, liệu cổ phiếu có thể tiếp tục tăng?

Phố Wall phần lớn tin rằng Fed sẽ đạt được mục tiêu hạ cánh mềm cho nền kinh tế Mỹ. Điều đó có nghĩa là sẽ có sự tăng trưởng kinh tế chậm lại, nhưng không suy thoái, dẫn đến việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024.

Trong môi trường đó, hầu hết các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp được cải thiện đối với các công ty thuộc S&P 500. Đối với hoạt động của cổ phiếu trong năm bầu cử tới, dự báo năm 2024 cho S&P 500 rất khác nhau, nhưng theo như thống nhất, mức tăng sẽ rơi vào khoảng 8% -9%, thấp hơn một chút so với mức trung bình lịch sử của chỉ số là khoảng 10%. Trong số các xu hướng khác, trí tuệ nhân tạo (AI) được coi là chủ đề đầu tư quan trọng trong năm 2024.

Thị trường chứng khoán bước vào năm mới với cơn gió từ một năm 2023 đầy sao. Năm kết thúc với mức tăng hàng năm tốt thứ năm của Nasdaq composite. Sự phục hồi đặc biệt đáng hoan nghênh sau khi chỉ số này giảm 33.1% trong năm 2022. Tính đến năm 2020, Nasdaq đang có đà tăng trưởng hai trong số sáu năm tốt nhất trong lịch sử trong thập kỷ hiện tại.

S&P 500 đã tăng 24.2% trong năm 2023.

Con số này cao hơn gấp đôi mức lợi nhuận hàng năm trung bình lịch sử của nó. Nó cũng phục hồi tốt đẹp từ mức giảm 19.4% trong năm 2022.

Thị trường chứng khoán tăng tốc vào tháng 11 và tháng 12 khi Nasdaq và S&P 500 lần lượt tăng 16.8% và 16.2%. Tháng 11 đánh dấu mức tăng hàng tháng tốt nhất cho cả hai chỉ số kể từ tháng 7 năm 2022. Vào cuối tháng 12, hai chỉ số này và Dow Jones Industrial Average đã đạt hoặc gần mức đỉnh cao kỷ lục. Nhưng tuần đầu tiên của tháng Giêng lại là một câu chuyện khác, với Nasdaq và S&P 500 giảm giá kéo dài.

Hiệu suất Thị trường Chứng khoán Năm 2023

Năm 2023, chỉ số Nasdaq composite tăng 43.4% và Dow Jones tăng 13.7%.

Tuy nhiên, mức tăng của năm tập trung vào một số ít cổ phiếu lớn, chẳng hạn như Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) và Tesla (TSLA). Bên ngoài nhóm được gọi là “Magnificent Seven”, hiệu suất của thị trường chứng khoán nói chung trầm lắng hơn.

Quỹ ETF Invesco S&P 500 Equal Weighted (RSP) tăng khoảng 12% tính đến ngày 27 tháng 12. Quỹ ETF Direxion Nasdaq 100 Equal Weighted (QQQE) tăng 32.3%. So với, Nasdaq 100 theo vốn hóa thị trường tăng gần 54%.

Chỉ số IBD 50 cho thấy hiệu suất kém hơn một chút so với S&P 500 với mức tăng 20.8% cho đến cuối năm.

Sự tham gia hạn chế trong hầu hết thời gian của thị trường chứng khoán 2023 đã tạo ra một môi trường khó khăn, trong đó việc chọn cổ phiếu chính xác trở thành một kỹ năng thiết yếu.

Tuy nhiên, trong hai tháng cuối năm 2023, thị trường chứng khoán đã chứng kiến ​​độ rộng cải thiện khi các chỉ số chính tăng giá.

Trong Nasdaq và NYSE, trung bình động 10 ngày của các cổ phiếu tạo New High vượt qua số lượng cổ phiếu tạo New Low bắt đầu từ giữa đến cuối tháng 11. Và kể từ tháng 11, các cổ phiếu tăng  với khối lượng  tăng đã vượt quá các cổ phiếu giảm đi kèm khối lượng tăng. Đó là một sự thay đổi đáng kể vì các cổ phiếu giảm đi kèm khối lượng tăng đã chiếm ưu thế ít nhất kể từ tháng 9.

Thật vậy, một lý do khiến thị trường chứng khoán tăng mạnh kể từ tháng 11 là do người mua bắt đầu phân bổ tài sản của họ giữa một nhóm cổ phiếu lớn hơn. Kể từ mức đáy ngày 27 tháng 10, Invesco S&P 500 Equal Weight tăng hơn 18%, vượt trội so với mức tăng 15.9% của S&P 500 trong phiên cuối cùng của năm 2023. First Trust Nasdaq 100 Equal Weight (QQEW) tăng 18.7%, tương đương với mức tăng của Nasdaq 100 theo vốn hóa thị trường trong cùng kỳ.

Tiền lệ Lịch sử Giúp Bò Cảm Thấy Hy Vọng

Những tiền lệ lịch sử mang đến cho phe Bò một chút hy vọng cho dự báo thị trường chứng khoán năm 2024.

Kể từ khi S&P được giới thiệu vào năm 1957, chỉ số này trung bình có mức lợi nhuận 9% trong năm tiếp theo sau một năm tăng trưởng vượt quá 20%, theo Dow Jones Market Data. Năm tiếp theo tốt nhất là năm 1997, khi S&P tăng vọt 31%. Năm tồi tệ nhất là năm 2022, với mức giảm 19.4%.

Nicolas Colas, đồng sáng lập của DataTrek Research, cho biết năm 2022 chứng kiến ​​S&P 500 giảm một mức độ bất thường về mặt thống kê.

Bất chấp mức tăng đột biến, năm 2023 về cơ bản là bình thường so với tổng mức lợi nhuận lịch sử — trong phạm vi 1 độ lệch chuẩn.

Bắt đầu với những khoản lỗ bất thường trong thị trường giảm giá năm 2022, năm thứ ba của chuỗi kết hợp tăng-giảm như vậy thường có xu hướng tăng giá.

“Kể từ năm 1928, năm thứ ba của một chuỗi như vậy có tỷ lệ thắng 80%. Ngoại lệ duy nhất là vào thời điểm bắt đầu Thế chiến II,” Colas cho biết trong một ghi chú ngày 13 tháng 12. “Trừ khi có một cú sốc ngoại sinh lớn, lịch sử cho thấy năm 2024 sẽ là một năm tốt khác cho các công ty vốn hóa lớn của Mỹ.”

Dự báo Thị trường Chứng khoán 2024: Cổ phiếu AI

Mặc dù không thể đưa ra dự báo chắc chắn về thị trường chứng khoán, một số yếu tố chính trong năm 2023 sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến năm mới và ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc biến động, hiệu quả kinh tế, sự phát triển của trí tuệ nhân tạo tổng hợp và nhóm cổ phiếu “Magnificent Seven” sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong năm 2024. Cuộc bầu cử vào tháng 11 là một yếu tố đáng quan tâm khác.

Sự bùng nổ về trí tuệ nhân tạo tổng hợp (Generative AI) trong năm 2023 đã thúc đẩy các công ty công nghệ đầu tư lớn vào chất bán dẫn, phần cứng và phần mềm máy tính.

AI tổng hợp có thể tạo ra nội dung – bao gồm các bài viết, hình ảnh, video và nhạc – từ những cụm từ mô tả đơn giản. Hệ thống trí tuệ nhân tạo phân tích và xử lý một lượng lớn dữ liệu để tạo ra các tác phẩm mới. AI tổng hợp cũng có thể viết mã lập trình máy tính.

Cổ phiếu AI nổi bật nhất năm 2023 là Nvidia. Công ty đầu tư Evercore ISI vào tháng 11 đã gọi Nvidia là “cổ phiếu quan trọng nhất thế giới hiện nay.” Trong năm 2023, cổ phiếu Nvidia tăng 238%.

Nhu cầu về bộ xử lý đồ họa và phần cứng trung tâm dữ liệu cho các ứng dụng trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy doanh số và lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ cho Nvidia trong năm nay.

Vào ngày 21 tháng 11, Nvidia đã vượt xa mục tiêu của Phố Wall trong quý tài chính thứ ba nhờ doanh số bán bộ xử lý AI cho trung tâm dữ liệu tăng trưởng mạnh mẽ. Thu nhập của công ty có trụ sở tại Santa Clara, California tăng vọt 593% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh số tăng 206% lên 18,12 tỷ đô la.

Liz Ann Sonders, chiến lược gia đầu tư trưởng, và Kevin Gordon, chiến lược gia đầu tư cao cấp, đã viết trong dự báo năm 2024 của Charles Schwab: “Chúng tôi tin rằng một chủ đề trong năm 2024 sẽ ít liên quan đến ‘nhà sáng tạo’ của AI hơn mà là về ‘người áp dụng’ AI – trên khắp các ngành và lĩnh vực – khi các công ty ngày càng tập trung chi tiêu vốn vào các khoản đầu tư nâng cao năng suất.“

Cổ phiếu AI quan trọng bao gồm C3.ai (AI) và Palantir Technologies (PLTR), cùng với “Magnificent Seven.”

Bảy Siêu Cổ (Magnificent Seven) Và Dự Báo Thị Trường Chứng Khoán 2024

“Bảy Siêu Cổ” – Amazon.com (AMZN), Alphabet (GOOGL), Apple, Meta Platforms (META), Microsoft, Nvidia và Tesla – đã gánh vác phần lớn hiệu suất của thị trường chứng khoán trong năm 2023.

Tính đến ngày 15 tháng 12, “Bảy Siêu Cổ” đã đóng góp hơn hai phần ba mức lợi nhuận của S&P 500 trong năm nay, theo Howard Silverblatt, nhà phân tích chỉ số cao cấp tại S&P Dow Jones Indices.

Theo Goldman Sachs Global Investment Research, cổ phiếu của “Bảy Siêu Cổ” chiếm khoảng 30% giá trị thị trường của S&P 500. Tổng trọng số của những công ty này lớn hơn bất kỳ tổng trọng số nào của bảy công ty hàng đầu trong lịch sử của S&P.

Bảy Siêu Cổ, Thu nhập năm 2023:

Ngay cả khi chiều rộng thị trường mở rộng, “Bảy Siêu Cổ” vẫn chiếm phần lớn sự chú ý và hiệu suất của thị trường.

Hiện tại, hầu hết trong số bảy công ty đều đang trong tình trạng tốt; tuy nhiên, những vết nứt bắt đầu xuất hiện. Apple đang nằm dưới đường MA 50 ngày, trong khi Microsoft và Nvidia vẫn nằm trong vùng mua tính đến ngày 4 tháng 1. Alphabet và Amazon đang nằm dưới điểm mua mới nhất của chúng, trong khi Tesla đang tiến gần đến điểm mua mới. Meta đã vượt ra khỏi vùng bứt phá của nó.

Bắt Nhịp Hướng Đi Của Thị Trường Chứng Khoán

Thị trường chứng khoán năm 2023 chứng kiến ​​ba đợt tăng giá chính. Các nhà đầu tư theo sát các giai đoạn này – và đánh giá thị trường của IBD trên trang chủ Investors.com và trên báo IBD Weekly – đã tránh được những đợt giảm giá.

Vào ngày 6 tháng 1 năm 2023, Nasdaq tăng 2.6%, kích hoạt bởi ngày FTD (bùng nổ theo đà)  và một xu hướng tăng mới của thị trường chứng khoán, theo “The Big Picture” của IBD. Trong vài tuần tiếp theo, Nasdaq đã tăng tới 16% lên mức cao 12,269.56 điểm.

Sau khi giảm 10% xuống đáy giữa tháng 3, các chỉ số chứng khoán chính lại trải qua một ngày FTD thay đổi xu hướng khác vào ngày 29 tháng 3. Tới mức đỉnh ngày 19 tháng 7, Nasdaq đã tăng ổn định tới 21% lên 14,446.55 điểm.

Vào ngày 1 tháng 11, Nasdaq kích hoạt xu hướng tăng cuối cùng của năm 2023, với một ngày FTD khác. Lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất quỹ liên bang không thay đổi và Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung tâm cảm thấy việc tăng lãi suất đã làm giảm giá và tăng trưởng. Nói đơn giản, Powell & Co. ít diều hâu hơn.

Trước ngày FTDđó, Nasdaq đã giảm khoảng 13% từ đỉnh ngày 13 tháng 7 xuống đáy ngày 26 tháng 10 ở mức 12.543,86. Sự sụt giảm đó trực tiếp xuất phát từ việc tăng đột biến lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm lên 5% từ mức dưới 4%.

Dự báo thị trường chứng khoán năm 2024: Kinh tế Mỹ hạ cánh mềm

Phần lớn Phố Wall đồng ý rằng triển vọng thị trường chứng khoán năm 2024 phụ thuộc phần lớn vào việc Cục Dự trữ Liên bang có thể thực hiện “hạ cánh mềm” hay không. Mặc dù không có định nghĩa chính thức nào cho “hạ cánh mềm”, Phố Wall đang đánh giá liệu Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lãi suất đủ cao để làm chậm nền kinh tế và giảm lạm phát mà không gây ra suy thoái hay không. Suy thoái sẽ là một “hạ cánh cứng”.

Theo nhiều đánh giá, nền kinh tế đang chậm lại theo cách kiểm soát. Việc thắt chặt tín dụng, cùng với chi tiêu của người tiêu dùng giảm và lạm phát giảm, dự kiến sẽ làm chậm nền kinh tế Hoa Kỳ. Mức độ suy yếu đó có thể sẽ định hình dự báo thị trường chứng khoán cho năm 2024.

Bill Adams, nhà kinh tế trưởng của Comerica Bank, cho biết trong một ghi chú nghiên cứu: “Thị trường lao động rõ ràng đang hạ nhiệt sau một vài năm nóng bỏng.”

“Tăng trưởng kinh tế của Mỹ có thể sẽ chậm hơn đáng kể trong quý 4 năm 2023 so với mức tăng 5.2% theo tỷ lệ anualised ấn tượng của quý 3, nhưng khó có khả năng suy giảm. Nhiều rủi ro giảm trong quý 4 mà các nhà kinh tế lo ngại vài tuần trước – chiến tranh ở Trung Đông, đóng cửa chính phủ, cuộc đình công của UAW – dường như sẽ chỉ tạo ra những thách thức nhỏ và ngắn hạn cho tăng trưởng.”

Báo cáo việc làm tháng 11 của Mỹ cho thấy việc tuyển dụng đã giảm bớt nhưng không giảm mạnh, với việc các nhà tuyển dụng bổ sung 199,000 việc làm, bao gồm cả sự gia tăng lớn từ việc chấm dứt cuộc đình công của ngành ô tô. Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm từ 3.9% xuống 3.7%, nhưng mức tăng lương hàng năm giảm xuống chỉ dưới 4%.

Trong khi một số nhà phân tích trên Phố Wall cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ không suy giảm, thì có một loạt các dự báo GDP của Mỹ cho năm 2024.

Vào ngày 11 tháng 12, S&P Global Market Intelligence đã nâng dự báo cho tăng trưởng GDP thực của Mỹ năm 2024 từ 1.4% lên 1.5%, trong khi Văn phòng Ngân sách Quốc hội cũng dự kiến tăng trưởng kinh tế Mỹ 1.5%. Trong khi đó, ước tính đồng thuận của FactSet cho năm 2024 là tăng trưởng 1.%.

Ngoài ra, Darrell Cronk, chủ tịch của Viện Đầu tư Wells Fargo, và các chiến lược gia của ông tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 0.7% vào năm 2024, giảm so với mức dự báo 2.2% cho năm 2023.

Dự báo thị trường chứng khoán năm 2024: Cắt giảm lãi suất của Fed và Bầu cử Tổng thống

Cắt giảm lãi suất của Fed

“Đừng chống lại Fed” là một câu thần chú phổ biến trong thế giới đầu tư. Nó cũng sẽ đúng trong năm 2024.

Trong cuộc họp tháng 12, Fed gần như đã nói rằng họ đã ngừng tăng lãi suất, và các nhà hoạch định chính sách đã dự báo cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản cho năm 2024.

Dự báo quý mới cho thấy các thành viên ủy ban Fed dự kiến cắt giảm lãi suất chính sách quan trọng xuống 4.6% vào cuối năm 2024, giảm từ mức hiện tại là 5.25% đến 5.5%. Con số này giảm so với dự báo tháng 9, cho thấy lãi suất quỹ liên bang sẽ kết thúc năm tới ở mức 5.1%.

Powell cho biết trong bình luận sau thông báo chính sách: “Lạm phát tiếp tục giảm. Thị trường lao động tiếp tục cân bằng. Cho đến nay, mọi thứ vẫn ổn.”

Tính đến ngày 28 tháng 12, CME FedWatch cho thấy khả năng 14.5% cắt giảm lãi suất một phần tư điểm tại cuộc họp ngày 31 tháng 1, với khả năng 81% cho đến tháng 3. Thị trường tương lai lãi suất quỹ đang định giá một số lượng đáng kể các lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2024, cuối cùng hạ lãi suất mục tiêu xuống 4% đến 4.25%.

Wells Fargo’s Cronk không quá bi quan. Ông và nhóm của ông thấy rất nhiều bấp bênh vì nhiều lý do, bao gồm sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và sự dai dẳng của lạm phát cao.

Vào ngày 12 tháng 12, chỉ số giá tiêu dùng lõi (Core CPI) tăng nhẹ trong tháng 11 do giá dịch vụ nóng, mặc dù giá xăng rẻ hơn đã góp phần làm giảm tỷ lệ tiêu đề CPI.

Ngay cả khi lạm phát tiếp tục giảm vào năm 2024, giá cả vẫn ở mức cao đối với người tiêu dùng. Để đảm bảo ngọn lửa lạm phát tắt hẳn, Fed dường như không muốn cắt giảm lãi suất quá sớm. Nhưng như Powell đã lưu ý, chính sách tiền tệ phải tính đến rủi ro thắt chặt trong thời gian quá dài.

Dự báo thị trường chứng khoán 2024: Bầu cử Tổng thống

Cuộc bầu cử tháng 11 diễn ra với nhiều lợi ích, từ quyền kiểm soát Nhà Trắng và Quốc hội đến các cơ quan lập pháp tiểu bang, thống đốc và các trung tâm quyền lực khác.

Tuy nhiên, đó là một điểm cộng cho dự báo thị trường chứng khoán năm 2024. Cổ phiếu có xu hướng tăng trong những năm bầu cử. Giám đốc Đầu tư Comerica John Lynch lưu ý rằng kể từ năm 1952, S&P 500 chưa bao giờ giảm trong năm tái tranh cử tổng thống. Những năm giảm chỉ xảy ra vào năm 1960, 2000 và 2008, những năm mà cả hai đảng đều đưa ra các ứng cử viên tổng thống mới.

“Cũng thú vị khi lưu ý về hiệu suất của thị trường cổ phiếu trong khi dự đoán kết quả bầu cử. S&P 500 thường vượt trội trong những năm bầu cử tổng thống khi đảng đương nhiệm thắng. Anh ấy nói thêm rằng, “Hợp lý mà nói, nếu nền kinh tế và thị trường hoạt động tốt, cử tri có thể sẽ ủng hộ tổng thống đương nhiệm.”

Theo Stock Trader’s Almanac, thị trường chứng khoán có lịch sử lâu đời về sự vượt trội trong những năm bầu cử tổng thống và thậm chí cả những năm trước bầu cử.

Biên tập viên Almanac Jeffrey Hirsch viết: “Không phải ngẫu nhiên mà hai năm qua (năm trước bầu cử và năm bầu cử) trong số 48 nhiệm kỳ tổng thống kể từ năm 1833 đã mang lại tổng lợi nhuận thị trường là 772%, vượt xa mức tăng 336.5% của hai năm đầu tiên của các nhiệm kỳ này.” Chiến tranh, suy thoái và thị trường xuất hiện thường xuyên hơn trong hai năm đầu tiên của nhiệm kỳ. Các thời kỳ thịnh vượng và thị trường bò tót thường xảy ra thường xuyên

Cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa nhỏ năm 2024

Trong khi dự đoán thị trường chứng khoán năm 2024, một số chuyên gia đưa ra những khuyến nghị đối với cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa nhỏ:

Tập trung vào cổ phiếu chất lượng cao

Michael Arone và Matt Bartolini của State Street Global Advisors đề xuất trong Báo cáo Thị trường ETF năm 2024 rằng nhà đầu tư nên tập trung vào “những công ty chất lượng cao với sức mạnh giá cả tốt, thu nhập ổn định và bảng cân đối lành mạnh.” Những loại công ty này có khả năng chịu được áp lực biên lợi và chi phí tài chính cao hơn trong môi trường lãi suất cao.

Để hướng tới tăng trưởng chất lượng, Arone và Bartolini đề xuất SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS) và SPDR NYSE Technology ETF (XNTK), trong số những ETF khác.

Thị trường có thể phân hóa theo vốn hóa

Wells Fargo’s Cronk đồng ý, cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn vì cổ phiếu vốn hóa nhỏ và vừa sẽ gặp khó khăn trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Sau này vào năm 2024, Cronk cho rằng nhà đầu tư nên chuyển sang các loại tài sản rủi ro hơn, vì nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ bắt đầu phục hồi từ sự yếu kém trong nửa đầu năm.

Tiềm năng cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ

Tuy nhiên, Ronald Temple, chiến lược gia thị trường chính tại Lazard Asset Management, và Francis Gannon, đồng giám đốc đầu tư tại Royce Investment Partners, cũng nhìn thấy tiềm năng của cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ.

Temple cho biết trong một báo cáo, số lượng lớn các công ty vốn hóa nhỏ không sinh lợi có thể cho thấy những công ty nhỏ hơn đang gặp khó khăn với chi phí tài chính gia tăng, điều này sẽ giảm bớt khi Fed chuyển sang cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên duy trì xu hướng ưu tiên các công ty chất lượng cao trong số những công ty vốn hóa nhỏ.

Gannon cho biết trong một ghi chú nghiên cứu, “Cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang chuẩn bị cho một sự phục hồi sau nhiều năm đầy thách thức. Và trong khi chúng tôi không tham gia vào việc dự đoán kinh tế, chúng tôi tin rằng nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã tính giá cho một cuộc suy thoái hoặc suy giảm kinh tế. Chắc chắn, nhiều công ty đã chuẩn bị cho những khả năng đó trong một thời gian.”

Khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023

Mặc dù những lo ngại trước mắt đã lắng xuống, cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023 đã tạo ra những cơn chấn động trong toàn ngành tài chính. Lãi suất tăng nhanh chóng đã gây ra những khoản lỗ chưa thực hiện lớn cho một số ngân hàng.

Bắt đầu từ đầu tháng 3, tình trạng hỗn loạn của các ngân hàng khởi đầu với sự sụp đổ nhanh chóng của Silvergate Capital. Họ tuyên bố kế hoạch ngừng hoạt động và tự nguyện thanh lý Ngân hàng Silvergate vào ngày 8 tháng 3.

Hai ngày sau, vào ngày 10 tháng 3, Silicon Valley Bank trở thành tổ chức tài chính được bảo hiểm bởi FDIC đầu tiên bị phá sản vào năm 2023. Ngân hàng Silicon Valley có trụ sở tại Santa Clara, California, từng là ngân hàng cho vay chính cho nhiều công ty khởi nghiệp công nghệ. Sau đó, vào ngày 1 tháng 5, các nhà quản lý đã tịch thu Ngân hàng First Republic và ngay lập tức bán nó cho JPMorgan Chase (JPM).

Mặc dù tình trạng khẩn cấp đã qua, các ngân hàng khu vực KeyCorp (KEY), Citizens Financial (CFG) và Truist (TFC) báo cáo lợi nhuận giảm mạnh trong quý 3, cho thấy nguy cơ tiềm ẩn kéo dài.

Gánh nặng lợi nhuận của ngân hàng là chi phí gia tăng để nhận và giữ tiền gửi, cùng với các khoản lỗ liên quan đến giá trị của trái phiếu mà các ngân hàng mua khi lãi suất thấp.

Nhìn về năm 2024, công ty xếp hạng tín dụng Fitch cho biết các ngân hàng khu vực của Mỹ sẽ phải đối mặt với những thách thức liên tục trong năm 2024. “Các ngân hàng khu vực thiếu quy mô sẽ phải chịu áp lực giảm chi phí hoạt động và tối ưu hóa cơ cấu cho vay,” Fitch cho biết vào giữa tháng 11.

Fitch cho biết thêm điều này sẽ “giảm bớt lợi thế xếp hạng của họ, khiến các nhà đầu tư lớn hơn có vị thế tương đối tốt để tiếp tục giành thị phần.”

SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) đã tăng tới 57% từ đáy tháng 10 lên mức đỉnh cao nhất trong tháng 12, cho thấy các nhà đầu tư ít lo lắng hơn về sức khỏe của ngành. Nhưng phần lớn sức mạnh đó đến từ lãi suất giảm. Lợi suất giảm và ít đảo ngược hơn có lợi cho các ngân hàng khu vực, vốn dựa vào chiến lược truyền thống là cho vay với lãi suất cao hơn so với lãi suất huy động.

Dự báo thị trường chứng khoán năm 2024: Mục tiêu giá của Phố Wall

Năm 2023 chứng kiến ​​thu nhập tăng trưởng yếu cho S&P 500, với EPS hàng năm dự kiến tăng dưới 1% và doanh thu tăng 2.3%, theo John Butters, nhà phân tích thu nhập cao cấp tại FactSet.

Theo quý, S&P 500 báo cáo thu nhập giảm lần lượt -1.7% và -4.1% trong quý 1 và quý 2 năm 2023. Tuy nhiên, chỉ số này đã có mức tăng trưởng thu nhập 4.9% trong Q3 và dự kiến báo cáo mức tăng trưởng thu nhập 2.4% trong quý 4, theo ước tính của FactSet.

Tăng trưởng dự kiến sẽ cải thiện vào năm 2024. Các nhà phân tích dự kiến tăng trưởng thu nhập theo năm là 11.5%, Butters nói.

Nhưng không phải tất cả Phố Wall đều tin tưởng.

“Nhìn về phía trước, chúng tôi dự đoán rằng sự suy thoái kinh tế sẽ gây áp lực lên thị trường cổ phiếu, tạo cơ hội cho khả năng chuyển hướng sang các khoản đầu tư mà chúng tôi tin là có khả năng hưởng lợi nhất từ ​​sự phục hồi sau đó,” Cronk nói.

Mục tiêu cuối năm 2024 của ông cho S&P 500 dao động từ 4,600 đến 4,800. Với S&P 500 kết thúc năm 2023 ở mức khoảng 4,700, điều đó không mang lại nhiều upside cho cổ phiếu. Tuy nhiên, các công ty đầu tư khác lạc quan hơn.

Trong số các công ty nổi bật trên Phố Wall, Yardeni Research nắm giữ mục tiêu giá kỳ vọng nhất với mức tăng dự kiến trên 14%. Mặt khác, JPMorgan kỳ vọng S&P 500 sẽ giảm khoảng 11% trong năm 2024. Mục tiêu giá đồng thuận dường như là mức 5,100, điều này sẽ báo hiệu mức tăng nhẹ cho cổ phiếu trong năm tới.

Nguồn tham khảo