Phân tích Doanh Nghiệp
LCG: sẽ sớm công bố thêm dự án mới Dầu Giây – Tân Phú ngay trong quý 2/2026. Hoãn kế hoạch tăng vốn
-
Lizen (LCG) đặt kế hoạch kinh doanh 2026 đầy tham vọng với doanh thu thuần 5,000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 250 tỷ đồng, tăng trưởng 67% YoY, hướng tới mức cao nhất lịch sử.
- Động lực chính đến từ backlog khổng lồ hơn 10,000 tỷ đồng (gấp 3.3 lần doanh thu 2025), cùng các dự án trọng điểm như Di sản Hưng Yên (1,140 tỷ), cao tốc Nội Bài – Lào Cai (1,400 tỷ) và dự kiến công bố thêm dự án Dầu Giây – Tân Phú trong quý 2/2026.
-
Công ty hoãn kế hoạch tăng vốn 1,000 tỷ đồng do cấu trúc tài chính lành mạnh (nợ vay/vốn chủ sở hữu chỉ 40%, thấp hơn trung bình ngành 109%), tiếp tục duy trì cổ tức tiền mặt 7%, và được ACBS khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 13,700 đồng/cp cuối năm 2026.
Lizen xác lập kế hoạch kinh doanh kỷ lục tại Đại hội đồng cổ đông 2026
Sáng ngày 25/04/2026, Công ty Cổ phần Lizen (Mã: LCG) đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026 tại TP.HCM với tâm thế bứt phá mạnh mẽ.
Tại kỳ đại hội này, các cổ đông đã thông qua kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với mục tiêu doanh thu thuần đạt 5,000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 250 tỷ đồng, cùng ghi nhận mức tăng trưởng 67% so với kết quả thực hiện của năm 2025.
Nếu hoàn thành các chỉ tiêu này, đây sẽ là cột mốc doanh thu và lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp, khẳng định vị thế của một nhà thầu hàng đầu trong chu kỳ đầu tư công trung hạn 2026-2030.
Động lực tăng trưởng từ các dự án chuyển tiếp và nguồn thu quý 1
Dù các con số lợi nhuận chi tiết của riêng quý 1 năm 2026 chưa được công bố đầy đủ trong báo cáo cập nhật nhanh, ban lãnh đạo Lizen khẳng định kế hoạch năm được xây dựng trên cơ sở những dự án có tính chắc chắn cao.
Phần lớn doanh thu của năm 2026 dự kiến đến từ việc đẩy mạnh nghiệm thu tại các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm được chuyển tiếp từ năm trước.
Hai động lực chính đóng góp vào nguồn thu xây lắp bao gồm dự án đường Di sản Hưng Yên với doanh thu mục tiêu khoảng 1,140 tỷ đồng và dự án mở rộng cao tốc Nội Bài – Lào Cai (đoạn Yên Bái – Lào Cai) đóng góp khoảng 1,400 tỷ đồng.
Ngoài ra, doanh nghiệp dự kiến sẽ sớm công bố thêm dự án mới Dầu Giây – Tân Phú ngay trong quý 2/2026 để tiếp tục củng cố đà tăng trưởng.
Nền tảng backlog khổng lồ đảm bảo nguồn việc trung hạn
Điểm nhấn quan trọng củng cố niềm tin cho nhà đầu tư chính là giá trị hợp đồng chuyển tiếp (backlog) cực lớn của Lizen.
Tính đến sau ĐHĐCĐ 2026, giá trị backlog của doanh nghiệp ước tính đạt hơn 10,000 tỷ đồng, cao gấp 3.3 lần so với doanh thu thực hiện của năm 2025.
Danh mục dự án của LCG hiện rất phong phú với các công trình quy mô như cao tốc Hữu Nghị – Chi Lăng, đường Vành đai 4 và cao tốc Quy Nhơn – Pleiku. Cùng với năng lực thi công đã được kiểm chứng qua các công trình vượt tiến độ, Lizen đang có dư địa rất lớn để tiếp tục tham gia đấu thầu các dự án hạ tầng kỹ thuật phức tạp đòi hỏi hàm lượng công nghệ cao trong giai đoạn 2026-2027.
Điều chỉnh chiến lược tăng vốn và sức khỏe tài chính lành mạnh
Một thông tin đáng chú ý tại đại hội là việc Hội đồng quản trị Lizen quyết định chưa triển khai phương án phát hành tăng vốn thêm 1,000 tỷ đồng dù đã được thông qua chủ trương từ năm 2025.
Sau khi rà soát điều kiện thị trường và nhu cầu vốn thực tế, ban lãnh đạo cho rằng cấu trúc tài chính hiện tại vẫn đảm bảo cho các hoạt động sản xuất kinh doanh.
Hiện tại, tỷ lệ Nợ vay/Vốn chủ sở hữu của LCG duy trì ở mức 40%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 109%, giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực chi phí lãi vay và duy trì chính sách trả cổ tức ổn định bằng tiền mặt với tỷ lệ 7% cho các năm 2025 và 2026.
Cú hích từ Nghị quyết 16 và triển vọng đa dạng hóa hệ sinh thái
Bên cạnh mảng xây lắp hạ tầng truyền thống, Lizen đang đứng trước cơ hội lớn từ Nghị quyết 16/2026/NQ-CP của Chính phủ ban hành ngày 07/04/2026.
Nghị quyết này được xem là bước ngoặt pháp lý giúp khơi thông các dự án BT chuyển tiếp và xác lập nền tảng định giá mới cho hạ tầng, tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực cho các nhà thầu xây lắp như LCG.
Song song đó, doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh hai trụ cột còn lại là năng lượng tái tạo và bất động sản. Lizen đang tập trung hoàn thiện thủ tục pháp lý cho loạt dự án điện mặt trời Chư Ngọc, điện gió Thăng Hưng và đẩy nhanh tiến độ bàn giao quỹ đất sạch tại các dự án Hiệp Thành, Long Tân để sớm chuyển hóa thành lợi nhuận cho cổ đông trong những năm tới.
Định giá và khuyến nghị
Cơ cấu cổ đông của LCG không quá bị pha loãng mặc dù 96% cổ đông là cá nhân. Tại ĐHCĐ năm 2026, có 113 cổ đông tham dự, với tỷ lệ biểu quyết 51%, đủ điều kiện tổ chức đại hội. Hiện ông Nguyễn Văn Nghĩa là cổ đông lớn với tỷ lệ sở hữu 5%. Ông Nghĩa Prime gần như nắm nguyên số cổ phần sau khi có động thái chốt lãi vào năm 2023 (ông bắt đầu đầu tư vào LCG vào năm 2020).
ACBS (28.4.2026) duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu LCG với giá mục tiêu cuối năm 2026 là 13,700 đồng/cổ phiếu. Năm 2026, ACBS duy trì dự phóng doanh thu thuần của LCG đạt 3,507 tỷ đồng (+17% yoy) và LNST công ty mẹ đạt 183 tỷ đồng (+22% yoy) đóng góp chính đến từ mảng xây lắp.
Nghị Quyết 16 khơi thông dự án BT, cái tên nào hưởng lợi lớn nhất (CII)?