LPB: LNTT quý 2 của LPB tăng 5% nhờ thu nhập phí vượt kỳ vọng. Dấu ấn nhà bác Vượng!

Kết quả kinh doanh quý 2/2026 tăng trưởng ổn định

Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPB) vừa chính thức công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2026 với lợi nhuận trước thuế đạt 3,100 tỷ đồng.

Con số này ghi nhận mức tăng trưởng 5% so với cùng kỳ năm trước và tăng 11% so với quý liền trước, đánh dấu một bước đệm tích cực trong bối cảnh toàn ngành đang đối mặt với nhiều biến động về biên lãi suất.

Lũy kế trong 6 tháng đầu năm 2026, tổng lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 6 nghìn tỷ đồng, hoàn thành khoảng 42% so với kế hoạch và dự báo cả năm của Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC).

Động lực từ thu nhập ngoài lãi và mảng dịch vụ

Sự tăng trưởng khả quan của lợi nhuận trong quý này chủ yếu nhờ vào điểm sáng từ mảng thu nhập ngoài lãi, ghi nhận mức bứt phá mạnh mẽ 84.4% so với cùng kỳ và đạt 2,200 tỷ đồng.

Trong đó, lãi thuần hoạt động dịch vụ đóng vai trò là động lực chủ chốt khi tăng vọt 124.9% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ các khoản phí khác có liên quan trực tiếp đến hoạt động cấp tín dụng.

Khoản thu nhập này đã bù đắp hiệu quả cho sự sụt giảm ở một số mảng kinh doanh gắn liền với thị trường như ngoại hối và mua bán trái phiếu, giúp củng cố tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng trong kỳ.

Áp lực thu hẹp biên lãi suất và chi phí gia tăng

Dù ghi nhận kết quả tích cực về lợi nhuận, bức tranh tài chính của LPB vẫn cho thấy một số điểm cần lưu ý khi tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.

Cả chi phí huy động và lợi suất tài sản đều có xu hướng tăng mạnh trong quý, khoảng 75-80 điểm cơ bản so với quý trước, khiến tỷ lệ NIM đi ngang ở mức 2.66%.

Bên cạnh đó, chi phí hoạt động và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng lần lượt tăng 46% và 68% so với cùng kỳ, phản ánh áp lực gia tăng từ chi phí nhân viên khi tiền lương bình quân tăng cao tương đương mặt bằng chung của ngành.

Tăng trưởng tín dụng vượt trội và chất lượng tài sản ổn định

Ở phương diện cân đối tài sản, tổng dư nợ tín dụng của LPB ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ 9.6% kể từ đầu năm, gần như tiệm cận hạn mức tín dụng được cấp ban đầu ở mức 11%.

Động lực tăng trưởng tín dụng chủ yếu đến từ phân khúc khách hàng doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) với mức tăng 21.3%.

Trong khi đó, chất lượng tài sản tiếp tục duy trì ở mức ổn định với tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát quanh mốc 1.85%, dù tỷ lệ nợ nhóm 2 và nợ xấu mới hình thành có sự nhích nhẹ đúng theo các kịch bản dự báo trước đó của đội ngũ phân tích.

Câu chuyện nào đang đẩy giá cổ phiếu LPB

Kết quả kinh doanh quý 2/2026 của LPB nhìn chung bám sát các dự báo khi sự vượt trội từ thu nhập phí đã bù đắp phần nào cho rủi ro NIM thu hẹp và chi phí gia tăng.

Dựa trên các yếu tố nền tảng hiện tại và định giá cổ phiếu, HSC tiếp tục duy trì khuyến nghị Bán ra đối với cổ phiếu LPB.

Tuy nhiên, động lực tăng giá của LPB đến từ sự thay máu cổ đông, có lẽ là sự thỏa thuận của bầu Thụy và những cổ đông mới.

Đáng chú ý, vợ chồng tỷ phú Phạm Nhật Vượng vừa hoàn tất nắm giữ 9.85% vốn LPBank (sát trần 5% theo Luật Các TCTD 2024 cho mỗi cá nhân), chính thức vượt VNPost (6.53%) để trở thành nhóm cổ đông lớn nhất nhà băng này:

• Ông Phạm Nhật Vượng: Sở hữu 4.89% (146.2 triệu cổ phiếu), giá trị đầu tư khoảng 6,700 tỷ đồng (hiện đang lãi khoảng 1,000 tỷ đồng).

• Bà Phạm Thu Hương: Sở hữu 4.96% (148.3 triệu cổ phiếu), trị giá khoảng 8,000 tỷ đồng.

Nhu cầu vốn cho các đại dự án tăng cao trong bối cảnh Điều 136 Luật Các tổ chức tín dụng 2024 hạ trần cho vay (từ 1/1/2026, một khách hàng chỉ được vay tối đa 13% vốn tự có và khách hàng cùng người liên quan tối đa 21%, tiếp tục giảm về 10% và 15% vào năm 2029) đòi hỏi nhóm Vingroup phải đa dạng hóa nguồn lực tài chính thay vì phụ thuộc vào một nhà băng duy nhất.

Do đó, việc vợ chồng tỷ phú Phạm Nhật Vượng sở hữu 9.86% tại LPBank thay thế vị trí của bầu Thụy tạo ra một bước đi chiến lược vừa khít với trần pháp lý cá nhân 5%, giúp nắm giữ vị thế cổ đông lớn nhất mà không vi phạm quy định sở hữu hay lấn sân trực tiếp sang mảng ngân hàng.

Song song đó, việc Sacombank ký hợp tác chiến lược toàn diện vào ngày 24/4/2026 để trọng tâm tài trợ vốn cho các dự án và công ty thành viên, kết hợp cùng mối quan hệ lâu năm với Techcombank qua các dự án One Mount và Vinhomes, hình thành nên ba mối quan hệ làm ăn gọn gàng và tuân thủ chặt chẽ quy định.

Đối với cổ phiếu STB, việc chuyển giao số cổ phần này mang lại cho bầu Thụy khoản tiền mặt khoảng 16,000 tỷ đồng, tương đương một phần ba nguồn vốn xử lý nợ VAMC. Sau khi hoàn tất xử lý VAMC, Sacombank không chỉ khơi thông được khả năng tăng vốn sau 12 năm gián đoạn mà còn ghi nhận thêm khoản lợi nhuận tối thiểu 15,000 tỷ đồng cùng 35,000 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối, tương đương một phần ba giá trị vốn hóa hiện tại của nhà băng này

Elibook Team không có khuyến nghị đối với cổ phiếu LPB.