Phân tích Doanh Nghiệp
PVT: Gió Thuận Tiếp Tục Thổi Trên Các Tuyến Hải Trình Quốc Tế. Lợi nhuận quý 2 ước tăng 78% so với cùng kỳ, đạt 523 tỷ đồng
Kết quả kinh doanh: Quý 2/2026, VDSC dự báo PVT đạt doanh thu 6,283 tỷ đồng (+44% YoY) và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 523 tỷ đồng (+78% YoY), nhờ giá cước vận tải biển neo cao phản ánh đầy đủ vào hợp đồng mới .
Động lực tăng trưởng: Các hợp đồng tái ký với mức cước tăng mạnh (ví dụ tàu Apollo +75% yoy, đạt 70,000 đôla/ngày), cùng với phân khúc dầu sản phẩm và hóa chất dự báo tăng trưởng doanh thu tới 135%, là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận .
Triển vọng dài hạn: PVT đặt kế hoạch đầu tư thêm tối đa 23 tàu với vốn gần 500 triệu USD, đồng thời theo đuổi dự án siêu tàu chở dầu thô Nghi Sơn để củng cố vị thế độc quyền trong logistics năng lượng quốc gia
Theo báo cáo cập nhật mới nhất vào tháng 7 năm 2026 của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí được khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu một năm tới là 28,500 đồng mỗi cổ phiếu.
Dựa trên mức giá đóng cửa ngày 03/07/2026 là 19,800 đồng, tiềm năng tăng giá của cổ phiếu này đạt mức vô cùng hấp dẫn lên tới 44%
Đây là cơ hội đầu tư rất đáng cân nhắc trong bối cảnh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn phản ánh rõ nét các tác động tích cực từ đợt tăng giá cước vận tải biển toàn cầu.
Kỳ vọng bứt phá lợi nhuận mạnh mẽ trong quý hai nhờ độ trễ giá cước được phản ánh đầy đủ
Bước sang quý hai năm 2026, VDSC dự phóng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp sẽ tăng tốc mạnh mẽ với doanh thu ước đạt 6,283 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước và tăng tới 50% so với quý liền trước.
Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ kỳ vọng đạt 523 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng vượt bậc 78% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ vào việc mặt bằng giá cước neo cao bắt đầu được phản ánh toàn vẹn vào các hợp đồng vận tải mới ký kết.
Điển hình cho xu hướng này là việc tái ký hợp đồng định hạn cho tàu chở dầu thô Apollo với mức cước mới lên tới 70,000 đô la Mỹ một ngày, tăng 75% so với mức cước cũ.
Sự bứt phá này sẽ diễn ra đồng loạt trên hầu hết các phân khúc vận tải chủ lực, đặc biệt là phân khúc dầu sản phẩm và hóa chất với mức tăng trưởng doanh thu dự báo lên tới 135% nhờ đà tăng trưởng mạnh mẽ của giá cước tàu cỡ trung trung bình tăng tới 71% so với cùng kỳ.
Theo quan điểm của SSI, LNST quý 2 của PVT tăng trưởng 39.8% yoy, đạt 503 tỷ đồng. Dựa trên kỳ vọng giá thuê tàu tăng trong chu kỳ gia hạn hợp đồng, SSI đưa ra giá mục tiêu 23,800 đồng, tương ứng upside 22%.
Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.177 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 50% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ cũng đạt 319 tỷ đồng, tăng trưởng 48% so với cùng kỳ.
Động lực chính dẫn dắt sự bứt phá này đến từ mảng dịch vụ vận tải cốt lõi khi ghi nhận mức tăng trưởng 26% so với cùng kỳ nhờ đóng góp trọn vẹn của 7 tàu mới nhận bàn giao trong năm 2025, giúp tổng trọng tải đội tàu tăng hơn 30%.
Mặc dù biên lợi nhuận gộp trong quý một có sự thu hẹp nhẹ xuống còn 14.7% do đà tăng giá cước quốc tế chỉ mới bắt đầu phản ánh vào tháng cuối quý và tỷ trọng hợp đồng định hạn cao lên tới 70% làm giảm mức độ nhạy cảm với giá giao ngay, doanh nghiệp đã bù đắp hiệu quả bằng việc kiểm soát tốt chi phí quản lý cũng như ghi nhận khoản thu nhập khác trị giá 56 tỷ đồng từ bảo hiểm bồi thường tàu tại eo biển chiến lược.
Chiến lược mở rộng đội tàu ưu tiên hiệu quả thực tế thay vì tốc độ tăng trưởng quy mô
Doanh nghiệp đặt ra kế hoạch phát triển đội tàu đầy tham vọng cho năm 2026 với tổng vốn đầu tư tại công ty mẹ khoảng 3,858 tỷ đồng nhằm mua thêm tối đa 5 tàu mới, đồng thời các đơn vị thành viên cũng lên kế hoạch đầu tư thêm tối đa 18 tàu với tổng vốn dự kiến 500 triệu đô la Mỹ.
Tuy nhiên, trước bối cảnh giá mua bán tàu cũ trên thị trường quốc tế đang bị đẩy lên các vùng đỉnh lịch sử do giá cước neo cao, ban lãnh đạo doanh nghiệp đang thể hiện quan điểm đầu tư vô cùng thận trọng và chọn lọc.
VDSC đánh giá cao sự linh hoạt này khi doanh nghiệp ưu tiên đặt tính hiệu quả, mức tỷ suất sinh lời tối thiểu và khả năng quản trị rủi ro chu kỳ lên hàng đầu thay vì cố gắng giải ngân bằng mọi giá, giúp bảo toàn cấu trúc tài chính lành mạnh trong trung và dài hạn.
Dự án siêu tàu chở dầu thô Nghi Sơn là bệ phóng chiến lược trong tầm nhìn dài hạn
Kế hoạch đầu tư và vận hành một siêu tàu chở dầu thô lớn phục vụ cho Nhà máy lọc dầu Nghi Sơn tiếp tục là một trong những mục tiêu chiến lược dài hạn được ban lãnh đạo doanh nghiệp phối hợp chặt chẽ với các đối tác liên quan để hiện thực hóa.
Dù khả năng triển khai thực tế ngay trong năm nay được đánh giá là chưa cao do đơn giá tài sản này đang quá đắt đỏ và đòi hỏi phải có các cơ chế cam kết bao tiêu dịch vụ vận chuyển dài hạn đi kèm, dự án vẫn được xem là một cột mốc quan trọng giúp củng cố vị thế độc quyền của doanh nghiệp trong chuỗi logistics năng lượng quốc gia.
Khi giá tàu quốc tế hạ nhiệt về mức hợp lý, dự án siêu tàu chở dầu này sẽ ngay lập tức trở thành động lực tăng trưởng doanh thu mới cho mảng vận tải dầu thô vốn đang có biên lợi nhuận rất tốt của doanh nghiệp.