HPG: Lợi nhuận quý 1 vượt dự báo, đạt 9 nghìn tỷ. Các CTCK kỳ vọng sẽ vượt kế hoạch lợi nhuận 22 nghìn tỷ trong năm 2026

Hòa Phát bước vào “kỷ nguyên vàng” với kết quả kinh doanh quý 1 bứt phá vượt mọi dự báo

Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) diễn ra trong bầu không khí lạc quan khi ban lãnh đạo công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý 1 đầy ấn tượng, khẳng định vị thế dẫn đầu trong chu kỳ tăng trưởng mới.

Theo đó, doanh thu thuần trong ba tháng đầu năm đạt mức 53,000 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt con số kỷ lục 9,056 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng lên tới 170%.

Động lực chính cho sự bùng nổ này đến từ hai nguồn chính: hoạt động sản xuất thép cốt lõi đóng góp 5,200 tỷ đồng lợi nhuận (tăng 55% so với cùng kỳ) và khoản lợi nhuận không thường xuyên khoảng 3,800 tỷ đồng đến từ việc hoàn tất chuyển nhượng dự án bất động sản Khu đô thị Phố Nối tại Hưng Yên.

Sự cộng hưởng giữa năng lực sản xuất thép xây dựng ổn định và sự bứt phá của sản lượng thép cuộn cán nóng (HRC) đã giúp tập đoàn hoàn thành gần 40% kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau một quý vận hành.

Kế hoạch kinh doanh năm 2026 đầy tham vọng và chiến lược phân phối lợi nhuận bền vững

Tại đại hội, các cổ đông đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu kỷ lục 210,000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 22,000 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng lần lượt là 34.5% và 41.8% so với năm 2025.

Mặc dù đây là những con số cao nhất trong lịch sử tập đoàn, các CTCK từ SSI Research và HSC nhận định rằng mục tiêu này có phần thận trọng nếu xét trên đà hồi phục mạnh mẽ của thị trường và kết quả thực tế của quý 1.

Cụ thể, SSI dự báo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ 40,4% svck trong năm 2026, nối tiếp là mức 9,4% so với cùng kỳ trong năm 2027. LNST ước tính năm 2026 được điều chỉnh lên 25,900 tỷ đồng (từ 21 nghìn tỷ đồng trước đó). Loại trừ thu nhập bất thường, LNST cốt lõi 2026F ước đạt 22,800 tỷ đồng, tăng +47% yoy.

Về chính sách cổ tức, Hòa Phát tiếp tục duy trì sự cân bằng giữa việc tái đầu tư và quyền lợi cổ đông khi thông qua mức chi trả cho năm 2025 tổng cộng 20%, bao gồm 15% bằng cổ phiếu và 5% bằng tiền mặt.

Đối với năm tài chính 2026, tập đoàn dự kiến duy trì tỷ lệ cổ tức ở mức 15%, một minh chứng cho dòng tiền dồi dào và sự tự tin vào hiệu quả của các dự án đang triển khai.

Động lực tăng trưởng từ Dung Quất 2 và lộ trình thâm nhập các siêu dự án hạ tầng quốc gia

Năm 2026 đánh dấu cột mốc quan trọng khi Khu liên hợp gang thép Dung Quất 2 chính thức vận hành trọn vẹn cả hai giai đoạn, đưa tổng công suất HRC của tập đoàn lên mức 9 triệu tấn mỗi năm.

Ban lãnh đạo Hòa Phát nhấn mạnh giai đoạn 2026-2030 sẽ là “kỷ nguyên vàng” của ngành thép Việt Nam với nhu cầu tiêu thụ dự kiến tăng trưởng CAGR trên 10% nhờ làn sóng siêu đầu tư hạ tầng.

Để đón đầu cơ hội này, Hòa Phát đang đẩy nhanh tiến độ nhà máy sản xuất thép đường ray và thép kết cấu chuyên dụng với kế hoạch đưa vào vận hành ngay từ quý 1/2027 nhằm cung cấp vật liệu cho dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam.

Bên cạnh đó, tập đoàn cũng xác nhận tham gia với tư cách cổ đông thiểu số (nắm giữ 20-25% cổ phần) vào dự án Trục Đại lộ Cảnh quan Sông Hồng, một dự án PPP trọng điểm của thủ đô Hà Nội được tài trợ hoàn toàn bằng vốn tự có mà không sử dụng đòn bẩy tài chính.

Tấm khiên bảo hộ toàn diện từ chính sách phòng vệ thương mại đối với thép HRC nhập khẩu

Một trong những thông tin quan trọng nhất hỗ trợ cho biên lợi nhuận của Hòa Phát là việc Bộ Công Thương ban hành Quyết định số 612/QĐ-BCT áp thuế chống lần tránh thuế chống bán phá giá tạm thời ở mức 27.83% đối với thép HRC khổ rộng từ Trung Quốc.

Biện pháp này có hiệu lực từ ngày 17/4/2026, giúp bít lỗ hổng mà các nhà nhập khẩu đã lợi dụng để lách thuế trong năm 2025, từ đó thiết lập một hàng rào bảo hộ toàn diện cho toàn bộ dải sản phẩm HRC nội địa.

Ban lãnh đạo tập đoàn kỳ vọng lượng HRC nhập khẩu khổ rộng sẽ giảm mạnh từ mức 6 triệu tấn năm ngoái xuống còn khoảng 2 triệu tấn trong năm nay, tạo dư địa khổng lồ cho Hòa Phát chiếm lĩnh thị phần và thiết lập kỷ lục mới về sản lượng tiêu thụ trong các tháng tới.

Sự hội tụ của giá thép trong nước với tiêu chuẩn toàn cầu và môi trường bảo hộ chặt chẽ đang tạo ra lợi thế cạnh tranh mang tính cấu trúc dài hạn cho doanh nghiệp.

Cam kết phát triển bền vững và tầm nhìn trở thành tập đoàn đa ngành tích hợp

Bất chấp những thách thức mới từ Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM) của EU, Hòa Phát tỏ ra tự tin nhờ lộ trình khử carbon dài hạn và việc duy trì báo cáo phát thải trong hai năm liên tiếp.

Hiện tại, mức phát thải của tập đoàn đang thấp hơn hạn ngạch thí điểm của Chính phủ, tạo vị thế thuận lợi để tham gia vào thị trường giao dịch tín chỉ carbon đang hình thành.

Song song với mảng thép, hệ sinh thái Hòa Phát tiếp tục mở rộng sang bất động sản nhà ở và khu công nghiệp với chiến lược chọn lọc các dự án có vị trí đắc địa và thanh khoản tốt.

Với nền tảng tài chính vững mạnh và khả năng làm chủ chuỗi cung ứng từ quặng sắt thượng nguồn đến các sản phẩm thép kỹ thuật cao hạ nguồn, Hòa Phát đang ở vị thế lý tưởng để tận dụng tối đa chu kỳ tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam cho đến hết thập kỷ này.

Bảng so sánh quan điểm các CTCK về cổ phiếu HPG (Cập nhật tháng 4/2026)

HPG: Thuế chống bán phá giá HRC khổ rộng là Tấm khiên chiến lược củng cố vị thế độc tôn của Hòa Phát