Tích lũy tại vùng định giá hấp dẫn, Miare Asset ưa thích các cổ phiếu đón nhận được sự khơi thông dòng vốn và doanh nghiệp tư nhân tham gia xây dựng hạ tầng

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang tích cực hoàn thiện khung pháp lý nhằm tiệm cận các thông lệ quốc tế, tiêu biểu là việc chuẩn bị vận hành cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) vào quý 1/2027 và sửa đổi Luật Chứng khoán. Đặc biệt, Thông tư 08/2026/TT-BTC đã tháo gỡ các nút thắt then chốt cho việc nâng hạng thị trường thông qua mô hình môi giới toàn cầu (Global Brokerage), tối ưu hóa cơ chế không yêu cầu ký quỹ (NPF) và thiết lập cơ chế giảm thiểu rủi ro thanh toán.

Song song đó, thị trường cần theo dõi các rủi ro từ biến động địa chính trị toàn cầu, khả năng thắt chặt chính sách của các ngân hàng trung ương lớn và kịch bản giảm nhiệt của làn sóng AI.

Trong nước, mục tiêu kiểm soát lạm phát ở mức 4.5% năm 2026 là ưu tiên hàng đầu để ổn định mặt bằng lãi suất và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, trong khi Ngân hàng Nhà nước vẫn đang nỗ lực điều hành để giảm mặt bằng lãi suất huy động.

Mặc dù đối mặt với áp lực lạm phát và lãi suất, các doanh nghiệp niêm yết vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2026 là +17% YoY, với kết quả quý 1/2026 đã hoàn thành 27% kế hoạch năm (+50% YoY).

Ngành Ngân Hàng: Năm 2026 chứng kiến sự đảo chiều khi nhóm ngân hàng quốc doanh quay trở lại vị thế dẫn dắt nhờ lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ, chất lượng tài sản cải thiện và cơ cấu nguồn vốn an toàn.

Nghị quyết 79/NQ-TW tiếp tục tạo đà cho nhóm này thông qua cơ chế giữ lại lợi nhuận và tiềm năng tăng vốn. Chiến lược đầu tư hiện ưu tiên các ngân hàng an toàn như nhóm quốc doanh, ACB và HDB, trong đó HDB nổi bật với thanh khoản dồi dào và triển vọng tăng trưởng tốt.

Ngược lại, quan điểm đối với các ngân hàng còn lại vẫn giữ ở mức thận trọng cho đến khi thị trường bất động sản và chất lượng tài sản có cải thiện rõ nét, với hoạt động tăng vốn dự kiến sẽ là chủ đề trọng tâm của toàn ngành trong giai đoạn 2026–2027.

Ngành Thép: Tâm lý thận trọng vẫn bao trùm ngành thép trong 6 tháng đầu năm 2026, dù giá thép đã tăng 20% và các cổ phiếu lớn đang giao dịch dưới mức định giá trung bình lịch sử.

Mặc dù nhu cầu nội địa được kỳ vọng cải thiện, tổng tiêu thụ thép dự kiến vẫn thấp hơn giai đoạn 2023–2024, nhưng biên lợi nhuận đang phục hồi nhờ giá bán cải thiện nhanh hơn sản lượng.

Việc giảm nhập khẩu thép từ Trung Quốc cùng cung cầu trong nước cân bằng hơn sẽ đặc biệt có lợi cho Hòa Phát (HPG). Đối với các doanh nghiệp tôn mạ hạ nguồn, tăng trưởng dự kiến ở mức vừa phải nhờ hiệu ứng nền thấp, khả năng chuyển chi phí sang giá bán và hoàn nhập dự phòng giảm giá tồn kho.

Sự ổn định của giá thép cán nóng (HRC) đi kèm với sản lượng tiêu thụ không suy giảm sẽ là chỉ báo quan trọng cho đà phục hồi bền vững của ngành.

Ngành BĐS KCN: Lo ngại về chính sách dần hạ nhiệt khi triển vọng thương mại Việt–Mỹ rõ ràng hơn, giúp dòng vốn FDI trong 5 tháng đầu năm 2026 lập kỷ lục với 24,8 tỷ USD, dẫn dắt bởi các dự án công nghệ cao và bán dẫn.

Dự thảo Nghị quyết mới về FDI được kỳ vọng sẽ trở thành khung chính sách thế hệ tiếp theo, nâng cao sức hấp dẫn đầu tư và mở rộng dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp khu công nghiệp có quỹ đất sẵn sàng cho thuê.

Tuy nhiên, cần theo dõi sát các cuộc điều tra theo Điều 301 từ phía Mỹ liên quan đến chống chuyển tải hàng hóa và sở hữu trí tuệ, đặc biệt là mốc thời gian cuối tháng 7/2026 khi mức thuế tạm thời 10% hết hiệu lực.