thị trường chứng khoán không bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát; Nasdaq tăng 1.5%. nhờ lợi nhuận lớn của Oracle.

Nhà đầu tư phải làm gì bây giờ?

Mặc dù xu hướng tăng được xác nhận vẫn tiếp tục cho thấy tín hiệu tích cực, nhưng cũng không thiếu những cảnh báo đáng lưu ý, bao gồm 3 phiên phân phối (distribution days) trên Nasdaq trong tuần trước. Khi các phiên phân phối bắt đầu tập trung lại, nó gần như luôn gây ra vấn đề cho xu hướng tăng. Tuy nhiên, số phiên phân phối hiện vẫn ở mức có thể kiểm soát, với 4 phiên trên Nasdaq và 4 phiên trên S&P 500. Phiên phân phối ngày 5/2 của S&P 500 đã không còn được tính đến thứ Ba do yếu tố thời gian.

Một cảnh báo khác là hai cổ phiếu dẫn dắt – Super Micro Computer (SMCI) và Nvidia (NVDA) – đang cho thấy dấu hiệu có thể sắp đạt đỉnh.

• Super Micro: Đóng cửa phiên thứ Ba cao hơn gần 80% so với đường trung bình động MA 50 ngày.
• Nvidia: Chỉ cao hơn 34% so với đường MA 50 ngày, nhưng việc đảo chiều vào thứ Sáu với khối lượng giao dịch lớn là tín hiệu chốt lời. Khối lượng giao dịch này là cao nhất trong một phiên giảm trong nhiều tháng, cho thấy Nvidia có thể sẵn sàng củng cố đà tăng và tạm nghỉ ngơi sau một chuỗi tăng nóng.

Một thách thức khác trên thị trường chứng khoán hiện tại là không có nhiều cổ phiếu đáng mua. Nasdaq và S&P 500 bắt đầu tách xa khỏi đường MA 50 ngày. Không có gì ngạc nhiên, điều đó dẫn đến một lượng lớn các cổ phiếu đã tăng quá nóng. Cần thận khi mua các cổ phiếu tụt hậu trong một nhóm đang nóng.

• Ví dụ: D.R. Horton (DHI) trong nhóm nhà xây dựng. Trong khi các mã dẫn đầu nhóm đã nổi lên như Toll Brothers (TOL), PulteGroup (PHM) và Lennar (LEN), thì D.R. Horton lại đang ở gần đỉnh của một nền tảng nông. Điểm mua breakout có thể hiệu quả, nhưng Đường sức mạnh giá tương đối (RS Line) của cổ phiếu này lại đang tụt hậu.

Phiên giao dịch hôm nay có một vài đột phá từ các công ty như chuỗi cà phê Dutch Bros (BROS) và nhà bán lẻ internet Hàn Quốc Coupang (CPNG).

• Dutch Bros: Breakout vượt qua điểm mua vào 32.31 trong phiên thứ Ba với khối lượng giao dịch lớn. Nhưng Điểm đánh giá sức mạnh giá tương đối (RS Rating) ở mức 66 là không mấy nổi bật.
• Coupang: Breakout mô hình “Chiếc Cốc Tay Cầm” và đóng cửa ngay trên mức mua 19.27. RS Rating của Coupang tốt hơn một chút ở mức 77 nhưng vẫn chưa phải là dấu hiệu của một nhà dẫn đầu thực sự.

Phân tích chi tiết: CPI nóng bỏng không ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed; S&P 500 tăng mạnh

Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 cho thấy lạm phát lõi cao hơn dự kiến trong tháng trước, nhưng lạm phát dịch vụ lại giảm bớt sau khi tăng mạnh vào tháng 1.

Chỉ số S&P 500 đã tăng mạnh trong phiên giao dịch chứng khoán thứ Ba sau khi công bố dữ liệu lạm phát CPI, khi thị trường cân nhắc những tác động đến triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.4% trong tháng qua do giá năng lượng tăng, khớp với dự báo. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát CPI 12 tháng lại tăng lên 3.2% từ 3.1% của tháng 1, vượt qua dự báo  giữ nguyên 3.1%.

Chỉ số CPI lõi: Loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng biến động, CPI lõi tăng 0.4% so với tháng 1, cao hơn mức dự báo 0.3%. Tỷ lệ lạm phát CPI  lõi hàng năm giảm nhẹ xuống 3.8% từ 3.9% của tháng 1, nhưng vẫn cao hơn dự báo 3.7%. Tỷ lệ này từng chạm đỉnh 40 năm là 6.6% vào tháng 9 năm 2022.

Giá hàng hóa  lõi tăng 0.1% trong tháng, trong khi giá dịch vụ lõi tăng 0,5%, chậm lại so với mức 0.7% của tháng 1.

Tin tốt cho triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

Phản ứng tích cực ban đầu của thị trường đối với chỉ số CPI có thể là do giá dịch vụ chăm sóc y tế giảm 0.1% sau mức tăng 0.7% trong tháng 1. Giá dịch vụ chăm sóc sức khỏe là thành phần lớn nhất trong chỉ số lạm phát chính của Fed, hay còn gọi là Chỉ số giá chi tiêu cá nhân lõi (core PCE).

Thêm vào đó, tiền thuê nhà tương đương của chủ sở hữu (OER) tăng 0.4% trong tháng, giảm so với mức 0.6% của tháng 1. Đây cũng là một thành phần quan trọng khác của chỉ số lạm phát chính của Fed.

Một yếu tố nữa cho thấy triển vọng tích cực về việc cắt giảm lãi suất của Fed: Giá thực phẩm ăn ngoài chỉ tăng 0.1%, sau mức tăng 0.5% của tháng 1. Mặc dù giá dịch vụ ăn uống không nằm trong CPI lõi, nhưng chúng là một phần của Chỉ số giá chi tiêu cá nhân lõi (core PCE).

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá chi tiêu cá nhân lõi (core PCE)

Mặc dù cả hai đều là chỉ số lạm phát nhưng cần lưu ý rằng gần đây, core PCE cho thấy xu hướng lạm phát nhẹ hơn so với core CPI (trừ tháng 1). Tuy nhiên, quy tắc hiện tại để xem xét dữ liệu CPI là mức tăng giá lõi hàng tháng khoảng 0.2% được coi là tin tốt, 0.3% vẫn có thể chấp nhận được tùy thuộc vào các yếu tố khác. Mức tăng 0.4% có thể không lý tưởng nhưng cũng không quá tệ. Chúng ta sẽ có thêm thông tin vào thứ Năm.

Sự khác biệt giữa “ổn” và “không lý tưởng” có thể phụ thuộc vào chỉ số giá sản xuất (PPI) của thứ Năm về giá chăm sóc sức khỏe, vì dữ liệu đó được đưa vào chỉ số giá PCE. Gần đây, lạm phát chăm sóc sức khỏe theo PPI diễn biến chậm hơn so với dữ liệu CPI. Điều này một phần phản ánh dữ liệu CPI về bảo hiểm y tế, vốn không phải là thước đo theo thời gian thực tế. Ngoài ra, dữ liệu CPI dựa trên chi tiêu cá nhân, trong khi dữ liệu PPI bao gồm cả tiền hoàn trả của người sử dụng lao động và chính phủ cho các nhà cung cấp dịch vụ y tế.

Mặt khác, cũng có rủi ro là PPI sẽ cho thấy sự gia tăng đáng kể trong phí quản lý danh mục đầu tư, thường đi theo xu hướng giá cổ phiếu với độ trễ.

Vậy nguyên nhân nào dẫn đến mức tăng giá cốt lõi lớn hơn dự kiến?

• Giá xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng, giảm 3.4% trong tháng 1, đã tăng 0.5% trong tháng 2.
• Tương tự, giá quần áo tăng từ -0.7% lên 0.6%.
• Giá dịch vụ vận tải tăng 1,4% trong tháng, do giá vé máy bay nhảy vọt 3.6%.
• Giá truyền hình cáp và dịch vụ streaming tăng 0.6%.
• Giá trông trẻ em và học mẫu giáo tăng 0.8%.