HPG: Lãi ròng quý 2 đạt 6,400 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ, tích cực như kỳ vọng!

Tập đoàn Hòa Phát (HPG) vừa khép lại bức tranh tài chính quý 2/2026 với những con số tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là sự đóng góp chủ đạo từ mảng thép cuộn cán nóng (HRC) và sự cải thiện rõ rệt về biên lợi nhuận.

Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng nhờ mảng thép chủ lực

Hòa Phát ghi nhận doanh thu thuần quý 2/2026 đạt 55,500 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận thuần đạt 6,400 tỷ đồng, đánh dấu mức tăng trưởng 51% so với cùng kỳ.

Sự tăng trưởng vượt bậc này được củng cố bởi tổng sản lượng tiêu thụ thép toàn tập đoàn đạt 3.8 triệu tấn trong quý, tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

HPG: Sản lượng tiêu thụ thép Q2 tăng 30% so với cùng kỳ, đạt 3.8 triệu tấn. Tiêu thụ HRC Q2 tăng 64% yoy, tiếp tục là con gà đẻ trứng vàng

Động lực từ kỷ lục sản lượng HRC và chính sách phòng vệ thương mại

Điểm sáng lớn nhất trong bức tranh kinh doanh quý 2 đến từ sản lượng tiêu thụ thép cuộn cán nóng (HRC), khi HPG bán ra khoảng 1.9 triệu tấn, tăng mạnh 64% so với cùng kỳ và thiết lập mức cao kỷ lục mới theo quý.

Kết quả này đến từ việc Khu liên hợp Dung Quất 2 vận hành đồng thời cả hai giai đoạn, kết hợp cùng hiệu quả từ các biện pháp phòng vệ thương mại như thuế chống bán phá giá đối với HRC khổ hẹp và thuế chống lẩn tránh đối với HRC khổ rộng từ Trung Quốc.

Nhờ các rào cản thương mại này, sản lượng HRC nhập khẩu từ Trung Quốc đã giảm mạnh, tạo không gian lớn cho sản phẩm nội địa gia tăng thị phần.

Biên lợi nhuận cải thiện tích cực nhờ tối ưu hóa chi phí và giá bán

Biên lợi nhuận gộp của Hòa Phát trong quý 2/2026 đã ghi nhận sự cải thiện đáng kể, đạt 19.0% theo ghi nhận của Vietcap (tăng từ mức 15.8% của quý 1/2026 và 18.4% của quý 2/2025).

Vietcap giải thích rằng sự cải thiện này xuất phát từ yếu tố thuận lợi trong việc ghi nhận hàng tồn kho khi giá bán điều chỉnh tăng nhanh hơn giá vốn, cùng với xu hướng chi phí nguyên liệu đầu vào duy trì ở mức thuận lợi.

Trong khi đó, HSC đánh giá rằng dù chi phí tài chính và chi phí bán hàng có phần gia tăng do mở rộng quy mô hoạt động và áp lực logistics, biên lợi nhuận của tập đoàn vẫn được bảo vệ vững chắc nhờ giá bán bình quân cải thiện.

Triển vọng tích cực và định giá hấp dẫn cho giai đoạn tiếp theo

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Hòa Phát đã hoàn thành khoảng 50% đến 57% các mục tiêu lợi nhuận cả năm theo dự phóng của các CTCK.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 37,300 đồng/cổ phiếu, đồng thời nhấn mạnh rằng cổ phiếu HPG đang được giao dịch ở mức định giá rất hấp dẫn với P/E trượt dự phóng 1 năm ở mức 6.6 lần, thấp hơn nhiều so với mức bình quân lịch sử.

Về phía Vietcap, lưu ý rằng triển vọng quý 3 sẽ tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị và xung đột tại Trung Đông, tuy nhiên vị thế dẫn đầu và năng lực sản xuất chi phí thấp vẫn là bệ đỡ vững chắc cho sự phát triển dài hạn của doanh nghiệp