OCB: LNTT Q2 tăng 25% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn một chút so với dự báo

• OCB báo cáo lợi nhuận trước thuế Q2/2026 đạt 1,200 tỷ đồng, tăng 25% YoY; lũy kế 6 tháng đạt 2,500 tỷ đồng (+31% YoY), hoàn thành 44% kế hoạch năm, nhưng thấp hơn dự báo do chi phí dự phòng tăng 43%.
• Hoạt động tín dụng tăng trưởng mạnh 11% nửa đầu năm, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp bật tăng 65.5%; tuy nhiên huy động chậm hơn khiến LDR lên mức cao 100.1%, phản ánh áp lực thanh khoản.
• Chất lượng tài sản có dấu hiệu căng thẳng: nợ nhóm 2 tăng lên 2.3%, nợ xấu gộp giữ ở mức 4.1%; chi phí tín dụng tăng lên 1.7% để củng cố bộ đệm. HSC khuyến nghị Tăng Tỷ Trọng với giá mục tiêu 12,783 đồng/cp, upside 23.5%

Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với lợi nhuận trước thuế đạt 1,200 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 25% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 2,500 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ và hoàn thành 44% kế hoạch cả năm.

Mặc dù đà tăng trưởng lợi nhuận khá khả quan, kết quả này vẫn thấp hơn một chút so với dự báo của Công ty Chứng khoán HSC do áp lực từ chi phí dự phòng tăng mạnh 43% so với cùng kỳ.

Điểm sáng trong bức tranh tài chính quý 2 là thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh 47%, trong đó lãi thuần từ hoạt động dịch vụ đóng góp đáng kể với mức tăng 34% so với cùng kỳ.

Tín dụng tăng tốc trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt

Hoạt động tín dụng của OCB ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ trong nửa đầu năm với mức tăng trưởng 11% kể từ đầu năm, vượt xa tốc độ tăng trưởng trung bình của ngành.

Đáng chú ý, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đã tăng trưởng mạnh trở lại ở mức 65.5% trên mức nền thấp của các giai đoạn trước.

Tuy nhiên, tăng trưởng huy động vẫn chậm hơn so với tín dụng, khiến hệ số cho vay trên huy động (LDR) điều chỉnh lên mức cao 100.1%, phản ánh áp lực thanh khoản ngày càng rõ rệt trong hoạt động của ngân hàng.

Áp lực chất lượng tài sản và bộ đệm dự phòng

Chất lượng tài sản của OCB đang đối mặt với những dấu hiệu căng thẳng ban đầu khi tỷ lệ nợ nhóm 2 tăng lên 2.3% từ mức 1.9% trong quý 1.

Dù tỷ lệ nợ xấu gộp ở mức 4.1% vẫn cho thấy sự ổn định tương đối so với giai đoạn trước, ngân hàng đã chủ động gia tăng chi phí dự phòng để củng cố năng lực tài chính.

Chi phí tín dụng tính theo năm đã tăng lên 1.7% trong nửa đầu năm 2026, so với mức 1.2% của cả năm 2025, cho thấy ngân hàng đang chuẩn bị bộ đệm dự phòng tốt hơn cho các rủi ro tiềm ẩn.

Triển vọng nửa cuối năm 2026

Bước sang nửa sau năm 2026, OCB tiếp tục đối mặt với thách thức từ áp lực chất lượng tài sản trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi chậm và nhu cầu tín dụng tăng cao.

Mặc dù tỷ lệ biên lợi nhuận (NIM) đã có sự cải thiện nhẹ 5 điểm cơ bản trong quý 2 lên mức 2.97% nhờ hệ số LDR tăng, ngân hàng vẫn duy trì thận trọng với các kế hoạch tăng trưởng.

Với mức định giá P/B dự phóng cho năm 2026 là 0.83 lần, cổ phiếu OCB hiện đang giao dịch ở vùng thấp hơn khoảng 38% so với mức bình quân của nhóm ngân hàng thương mại tư nhân, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước các biến động về chất lượng tài sản trong thời gian tới.

HSC đưa ra khuyến nghị Tăng Tỷ Trọng với giá mục tiêu 12,783 đồng, tương ứng upside 23.5% với cổ phiếu OCB.