Th8
Phân tích Doanh Nghiệp
STB: Bầu Thụy nối lại “mối lương duyên” Vingroup — bức tranh quý 2 xám xịt nhưng cổ phiếu đang kể một câu chuyện khác
- KQKD quý 2/2026: Lợi nhuận trước thuế chỉ 2,030 tỷ đồng, giảm 44.5% YoY — toàn bộ mức giảm đến từ chi phí dự phòng tăng gấp 5.6 lần lên 5,095 tỷ đồng, trong khi tổng thu nhập hoạt động thực ra lập đỉnh lịch sử gần 10,000 tỷ đồng (+28.1% YoY).
- Chất xúc tác thật sự: Hai ngày sau khi ông Nguyễn Đức Thụy (Bầu Thụy) chính thức vào HĐQT Sacombank, ngân hàng ký thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện với Vingroup (24/4/2026) — và đúng khoản phí dịch vụ đột biến 3,202 tỷ đồng trong quý 2 lại đến từ chính mối quan hệ hệ sinh thái này. Cùng lúc, ở LPBank — nơi ông Thụy vừa rời ghế Chủ tịch — bà Phạm Thu Hương và ông Phạm Nhật Vượng đã mua gộp gần 9.85% vốn.
- Rủi ro chưa đi đâu cả: nợ xấu 7.5% dư nợ (gần gấp ba chỉ sau ba quý), nợ nhóm 2 tăng gần gấp ba lên 2.7%, và HSC vẫn giữ khuyến nghị Giảm tỷ trọng với giá mục tiêu 61,000 đồng — thấp hơn 17.7% so với thị giá 74,100 đồng ngày 12/8/2026. Câu chuyện Vin có thể là chất xúc tác giá, nhưng chưa chắc đã là chất xúc tác lợi nhuận.
Có một nghịch lý đang diễn ra ở STB mà nhìn thuần túy vào báo cáo kết quả kinh doanh sẽ không giải thích được: lợi nhuận quý 2 giảm gần một nửa so với cùng kỳ, nợ xấu tăng nhanh nhất trong nhóm ngân hàng niêm yết lớn, vậy mà cổ phiếu vẫn đi từ vùng 70,800 đồng đầu tháng 7 lên 74,100-74,600 đồng giữa tháng 8 — và vẫn là một trong những cái tên được nhắc tới nhiều nhất mỗi khi thị trường bàn về dòng vốn ngoại và nâng hạng.
Nếu chỉ nhìn con số KQKD, đây phải là một cổ phiếu bị bán tháo, không phải một cổ phiếu giữ giá.
Câu trả lời không nằm trong bảng cân đối kế toán, mà nằm ở một đường dây nhân sự khá lặng lẽ: Bầu Thụy rời LPBank cuối năm 2025, sang Sacombank đầu năm 2026, và chỉ vài tuần sau khi ông chính thức có ghế trong HĐQT, Sacombank ký được thỏa thuận với Vingroup — điều mà ngân hàng này chưa từng làm trong suốt hàng chục năm trước đó.
Bài viết này sẽ đi qua từng mắt xích của câu chuyện đó, đối chiếu với con số KQKD quý 2 thực tế, và chỉ rõ đâu là phần đã được xác nhận, đâu là phần vẫn chỉ là suy đoán hợp lý chứ chưa có bằng chứng chính thức.
Bức tranh quý 2: lợi nhuận giảm sâu, nhưng không phải vì kinh doanh cốt lõi yếu đi
Toàn bộ phần sụt giảm nằm ở một dòng duy nhất.
Lợi nhuận trước thuế quý 2 đạt 2,030 tỷ đồng, giảm 44.5% YoY và 3.6% QoQ; lợi nhuận sau thuế chỉ còn 1,347 tỷ đồng, giảm 53.5% YoY.
Nhưng tổng thu nhập hoạt động lại lập đỉnh lịch sử ở mức gần 10,000 tỷ đồng, tăng 28.1% YoY — nghĩa là ngân hàng kiếm tiền tốt hơn hẳn, chỉ là toàn bộ phần tăng thêm (và hơn thế) đã bị chi phí dự phòng rủi ro tín dụng nuốt gọn.
Khoản trích lập này tăng gấp 5.6 lần cùng kỳ lên 5,095 tỷ đồng, tương đương 71.5% lợi nhuận trước dự phòng — ba quý gần nhất STB đã trích tổng cộng 16,351 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi lợi nhuận trước thuế của cả năm 2025.
Khoản thu nhập bất thường mới là chi tiết đáng chú ý nhất, và nó chính là đầu mối cho câu chuyện phía sau.
Lãi thuần dịch vụ quý 2 đạt 3,202 tỷ đồng, tăng 248.4% YoY và 326.9% QoQ — cao gấp hơn bốn lần mặt bằng 670-920 tỷ đồng mỗi quý trong suốt năm 2025.
Ban lãnh đạo Sacombank xác nhận đây là “phí giai đoạn đầu khi liên kết hệ sinh thái“, và ban lãnh đạo dự kiến nửa cuối năm khoản này chỉ còn bằng 50-70% mức nửa đầu.
Loại khoản phí này ra, lợi nhuận trước dự phòng sáu tháng chỉ tăng 6.3% thay vì 33.4% — nói cách khác, phần “đẹp” nhất của bức tranh quý 2 gần như đến từ một nguồn duy nhất, không lặp lại đều đặn.
Hoạt động cho vay truyền thống vẫn đang thu hẹp biên.
Thu nhập lãi thuần giảm 5.1% YoY xuống 6,247 tỷ đồng dù dư nợ tăng 8.2% YoY, vì NIM co từ 3.5% còn 2.9% khi chi phí vốn tăng nhanh hơn lợi suất tài sản (chi phí vốn +1.0 điểm % lên 5.2%, lợi suất tài sản chỉ +0.3 điểm % lên 7.7%).
Tăng trưởng tín dụng nửa đầu năm chỉ đạt 1.5% so với đầu năm — mới dùng 1.5 trong hạn mức 11.5% điểm phần trăm NHNN cấp — thuộc nhóm chậm nhất toàn ngành ngân hàng niêm yết theo cả số liệu riêng của STB lẫn bảng so sánh chéo ngành.
Chi phí hoạt động lại giảm mạnh 11.7% YoY xuống 2,825 tỷ đồng nhờ tinh giản hơn 3,700 nhân sự trong sáu tháng, đưa CIR quý xuống còn 28.4% — con số đẹp nhưng một phần do mẫu số (tổng thu nhập) bị khoản phí bất thường kéo lên; tính theo sáu tháng, CIR thực chất ở mức 35.6%.
Chất lượng tài sản là nhóm chỉ tiêu đáng lo nhất, và không chỉ STB tự nhận thấy vậy.
Nợ xấu nội bảng tăng lên 47,957 tỷ đồng, tương đương 7.5% dư nợ — gần gấp ba lần chỉ sau ba quý so với mức 2.8% cuối quý 3/2025.
Nợ nhóm 2 — chỉ báo sớm cho nợ xấu 1-2 quý tới — nhảy từ khoảng 1.0% lên 2.7% dư nợ, tương đương 16,827 tỷ đồng.
SSI Research, trong báo cáo tổng hợp toàn ngành, xếp STB vào nhóm ngân hàng có nợ xấu tăng mạnh nhất quý 2 (+15.6% QoQ) cùng với CTG và HDB, đồng thời ghi nhận chi phí dự phòng của STB tăng 152% QoQ — mức tăng mạnh nhất trong toàn bộ nhóm ngân hàng niêm yết theo dõi.
VDSC cũng liệt STB vào nhóm sáu ngân hàng (cùng BID, CTG, VPB, MBB, HDB) đóng góp tới khoảng 77% tổng nợ xấu hình thành ròng của cả ngành trong quý 2, với riêng STB đóng góp khoảng 6,500 tỷ đồng. Đây không phải là ý kiến riêng của một CTCK — ba nguồn độc lập (TCBS, SSI, VDSC) đều nhìn thấy cùng một vấn đề.
Bức tranh quý 2 của ngành ngân hàng: động lực tăng trưởng lợi nhuận vượt trội từ tín dụng và thu phí
Bầu Thụy: rời LPBank tháng 12, sang Sacombank tháng 3, vào HĐQT tháng 4
Mốc đầu tiên: ông Thụy bất ngờ rời LPBank đúng ngày ngân hàng này mở room ngoại.
Tại đại hội cổ đông bất thường ngày 23/12/2025 tổ chức ở Ninh Bình, LPBank vừa miễn nhiệm chức Chủ tịch HĐQT của ông Nguyễn Đức Thụy (và chức Phó Chủ tịch của em trai ông, ông Nguyễn Văn Thùy) sau ba năm ông tại vị (từ 9/12/2022), vừa thông qua việc nâng trần sở hữu nước ngoài từ 5% lên 30%.
Phản ứng thị trường ngay phiên đó rất rõ ràng: LPB giảm 2.61% xuống 42,850 đồng, trong khi STB — nơi thị trường đã đồn đoán ông Thụy sẽ chuyển đến — tăng kịch trần từ 54,700 lên 56,000 đồng. Ông Thụy khi đó cũng không còn sở hữu trên 1% vốn LPBank.
Mốc thứ hai: chưa đầy ba tháng sau, ông chính thức cầm quyền điều hành ở Sacombank.
Ngày 3/3/2026, sau khi được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận, ông Nguyễn Đức Thụy được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc Sacombank. Đến kỳ ĐHĐCĐ thường niên ngày 22/4/2026, ông chính thức được bầu vào HĐQT với vai trò Phó Chủ tịch Thường trực, trong khi ông Loic Faussier (người nước ngoài, đã gắn bó lâu năm với Sacombank) tiếp quản vị trí Quyền Tổng Giám đốc.
Ông Dương Công Minh — Chủ tịch HĐQT từ năm 2017 — vẫn giữ ghế Chủ tịch, cùng đồng hành với ông Thụy tại đại hội.
Cũng tại đại hội này, Sacombank rút tờ trình xin gia hạn đề án tái cơ cấu đến năm 2030, đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 8,100 tỷ đồng (+6.2% YoY) cho cả năm 2026 — một tín hiệu tự tin hơn về tiến độ, dù thực tế sau đó (theo chính lời ban lãnh đạo tại buổi họp nhà đầu tư tháng 8) đề án vẫn cần thêm 1-2 năm vì NHNN chưa phúc đáp văn bản về sở hữu.
Mốc thứ ba, và là mốc quan trọng nhất: chỉ hai ngày sau khi ông Thụy chính thức có ghế trong HĐQT, Sacombank ký với Vingroup.
Ngày 24/4/2026, Sacombank và Vingroup công bố thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện, bao gồm năm mảng: tài trợ vốn cho các dự án và hoạt động kinh doanh của Vingroup, quản lý dòng tiền tập trung, tài trợ chuỗi cung ứng cho nhà cung cấp và đối tác, chính sách tài chính ưu tiên cho lãnh đạo/nhân viên hệ sinh thái Vingroup, và phát triển sản phẩm tài chính tích hợp.
Các bài phân tích thời điểm đó lý giải động cơ chủ yếu bằng bối cảnh vĩ mô — nhu cầu vốn trung dài hạn tăng cho các dự án hạ tầng quy mô lớn — chứ không nêu đích danh vai trò cá nhân của ông Thụy trong việc kết nối quan hệ này; đây là điểm cần nói rõ để tránh suy diễn quá tay.
Nhưng có hai sự thật khó bỏ qua khi đặt cạnh nhau: một, ông Thụy là người duy nhất trong ban lãnh đạo mới của Sacombank từng có ba năm kinh nghiệm dày dạn quản trị một ngân hàng đã chủ động “bắt tay” hệ sinh thái các tập đoàn lớn; hai, chính khoản lãi thuần dịch vụ tăng đột biến 248% YoY trong quý 2 — quý mà thỏa thuận Vingroup được ký giữa chừng — được ban lãnh đạo Sacombank tự nhận là “phí giai đoạn đầu khi liên kết hệ sinh thái”.
SSI Research, độc lập với cả STB lẫn TCBS, cũng đưa ra cùng một cách lý giải: “dự kiến nhờ ghi nhận một nguồn thu phí mới từ cho vay hệ sinh thái như phí từ thư tín dụng, thu hộ chi hộ và quản lý dòng tiền” — đúng ba trong năm mảng hợp tác vừa ký với Vingroup.
Ở phía LPBank: họ Vin không đợi ông Thụy quay lại, mà tự bước vào bằng room vừa mở
Đây là phần khiến câu chuyện thú vị hơn một đường dây nhân sự đơn thuần.
Sau khi LPBank mở room ngoại lên 30% đúng ngày ông Thụy rời ghế (23/12/2025), phải nửa năm sau mới có động tĩnh: ngày 23/6/2026, ông Phạm Nhật Vượng công bố sở hữu 146.2 triệu cổ phiếu LPB, tương đương 4.89% vốn điều lệ, trở thành cổ đông lớn thứ hai sau Tổng Công ty Bưu điện Việt Nam (Vietnam Post, 6.537%).
Hơn một tháng sau, ngày 27/7/2026, bà Phạm Thu Hương — vợ ông Vượng — mua thêm 148.3 triệu cổ phiếu, tương đương 4.97%. Cộng lại, gia đình ông Vượng hiện nắm khoảng 9.85% vốn LPBank, giá trị giao dịch riêng phần của ông Vượng ước tính khoảng 6,725 tỷ đồng.
Cần nói thẳng phần nào là sự thật đã xác nhận, phần nào chỉ là suy đoán có cơ sở.
Các bài báo tường thuật giao dịch của ông Vượng đều nhấn mạnh đây là “khoản đầu tư cá nhân do có nguồn tiền nhàn rỗi, không phải điều hành trong lĩnh vực ngân hàng” — nghĩa là không có tuyên bố chính thức nào nối trực tiếp quyết định này với việc ông Thụy từng là Chủ tịch LPBank hay hiện đang ở Sacombank.
Nhưng bối cảnh khó mà bỏ qua: room ngoại được mở đúng ngày ông Thụy rời đi, LPBank dưới thời ông đã tăng trưởng tài sản và lợi nhuận mạnh (báo giới gọi đây là “di sản đồ sộ” ông để lại), và ngay sau khi có dư địa sở hữu, chính gia đình tỷ phú đứng đầu hệ sinh thái mà STB vừa ký hợp tác lại chọn LPBank — ngân hàng ông Thụy từng dựng — làm nơi rót vốn cá nhân.
Ngày 24/6/2026, một ngày sau khi thông tin ông Vượng sở hữu LPB được công bố, cả LPB lẫn VIC cùng vượt đỉnh lịch sử, với chất xúc tác trực tiếp được ghi nhận là tin NHNN áp dụng cơ chế đặc biệt cho một số dự án trọng điểm của Vingroup — nhưng giới đầu tư rõ ràng đã “nhận ra nhanh chóng” và gắn thêm phần premium tâm lý cho khoản đầu tư của ông Vượng vào cổ phiếu ngân hàng.
Nói cách khác: đường dây Bầu Thụy chỉ là một nửa câu chuyện, nửa còn lại là chính họ Vin đang chủ động xây dựng quan hệ song song với cả hai ngân hàng — không phụ thuộc vào một cá nhân duy nhất.
Ở Sacombank, quan hệ với Vingroup dừng ở mức hợp tác kinh doanh (tài trợ vốn, dịch vụ) chứ chưa có bằng chứng Vingroup hay gia đình ông Vượng sở hữu cổ phần STB. Ở LPBank, ngược lại, đó là một khoản đầu tư vốn cổ phần trực tiếp, quy mô gần 10% — lớn hơn nhiều so với một thỏa thuận hợp tác kinh doanh. Nhà đầu tư cần phân biệt rõ hai bản chất này thay vì gộp chung thành một “câu chuyện Vin” duy nhất cho cả hai mã.
Room ngoại: STB còn “hàng” để bán, LPB vừa mở cửa nhưng vẫn còn rất rộng
Đặt trong bức tranh nâng hạng FTSE và dòng vốn ngoại rộng hơn của toàn ngành ngân hàng — điều bài viết trước đây trên elibook.vn đã phân tích — cả STB và LPB đều nằm trong danh mục 27 mã chính thức được FTSE Russell đưa vào từ 21/9/2026, cùng với BID, HDB, MSB, SHB, SSB và VCB.
Đây là nhóm ngân hàng hiếm hoi lọt rổ trong khi MBB, TCB bị loại vì hết room ngoại.
Với STB, room ngoại vẫn còn dư địa đáng kể nhờ cấu trúc sở hữu phân tán đặc trưng — không có cổ đông lớn chi phối, tỷ lệ tự do chuyển nhượng lên tới 95%; theo số liệu cuối năm 2025, cổ đông lớn nhất chỉ là PYN Elite Fund với 4.68%, thậm chí cao hơn tỷ lệ sở hữu của Chủ tịch Dương Công Minh (3.32%).
Với LPBank, việc vừa nới room từ 5% lên 30% hồi tháng 12/2025 đồng nghĩa dư địa còn rất lớn ngay cả sau khi nhà Phạm Nhật Vượng đã mua vào gần 10% — đây chính là lý do dòng vốn nâng hạng thụ động có nhiều “chỗ trống” để chảy vào LPB hơn hẳn so với các ngân hàng đã gần kín room như MBB hay TCB.
Nhưng thanh khoản mỏng là con dao hai lưỡi cho cả hai mã.
Giá trị giao dịch bình quân của STB chỉ khoảng 390 tỷ đồng mỗi phiên, tương đương 0.3% vốn hóa — nghĩa là cổ phiếu phản ứng rất nhanh và rất mạnh với bất kỳ thông tin nào liên quan đến tiến độ đấu giá 32.5% cổ phần tái cơ cấu hay diễn biến quan hệ với Vingroup, theo cả hai chiều.
Đây cũng là lý do những phiên tăng kịch trần của STB (như phiên 21/4/2026 khi tin ông Thụy ứng cử HĐQT lan ra, giá tăng kịch biên độ lên 68,600 đồng với 12.7 triệu đơn vị khớp lệnh) có thể đảo chiều nhanh không kém nếu câu chuyện Vingroup chững lại hoặc đề án tái cơ cấu tiếp tục bị Ngân hàng Nhà nước “treo” phản hồi.
Rủi ro chưa đi đâu cả, và đây là chỗ cần tỉnh táo nhất
Định giá đã trả trước phần lớn câu chuyện kỳ vọng, chưa phải kết quả kinh doanh thực.
Ở thị giá 74,600 đồng (7/8/2026), STB giao dịch ở P/B 2.2 lần — cao hơn 72% so với trung vị 1.3 lần của nhóm ngân hàng niêm yết lớn, trong khi ROE trượt bốn quý chỉ 5.0%, thấp nhất nhóm. Nếu loại Vietcombank (luôn giao dịch trên mặt bằng riêng), tám ngân hàng còn lại nằm gọn trong dải P/B 1.0-1.6 lần với ROE 15-23% — STB đứng tách hẳn ở góc P/B cao nhất, ROE thấp nhất.
Phần chênh lệch đó phản ánh kỳ vọng thị trường đặt vào khả năng thu hồi khoảng 63,250 tỷ đồng nợ được bảo đảm bằng 32.5% cổ phần thế chấp tại VAMC — chứ không phản ánh năng lực sinh lời hiện tại.
Vấn đề là chính mốc thời gian này vừa bị đẩy lùi: Ngân hàng Nhà nước chưa phúc đáp văn bản về sở hữu, và ngay cả khi có phản hồi thuận, ban lãnh đạo cho biết vẫn cần gần một năm nữa để xử lý dứt điểm — tổng cộng một đến hai năm, thay vì đấu giá ngay trong nửa cuối 2026 như thị trường từng kỳ vọng.
HSC — CTCK duy trì quan điểm nhất quán và ít thay đổi nhất trong nhóm nguồn tham khảo — vẫn kiên định Giảm tỷ trọng qua cả hai lần cập nhật.
Trong báo cáo ngày 4/8/2026, HSC giữ giá mục tiêu 61,000 đồng, thấp hơn 14.8% so với thị giá khi đó (71,600 đồng); đến báo cáo ngành ngày 19/8/2026, dù giá STB đã tăng lên 74,100 đồng, HSC vẫn giữ nguyên giá mục tiêu 61,000 đồng — khoảng cách định giá nới rộng thêm, lên 17.7%.
Lý do HSC đưa ra không thay đổi: Ngân hàng đang bước vào một giai đoạn tái cấu trúc mới với nợ xấu duy trì cao và lợi nhuận suy yếu; quan hệ mới với các khách hàng doanh nghiệp lớn (đọc là Vingroup và các đối tác tương tự) là có thật, nhưng “còn quá sớm để lượng hóa những lợi ích tiềm năng này”.
Nói thẳng: HSC không phủ nhận câu chuyện Vin đang diễn ra — chính báo cáo ngành tháng 7 của HSC đã liệt STB vào nhóm ngân hàng hưởng lợi từ chính sách nới lỏng chọn lọc gắn với các dự án của Vingroup — nhưng vẫn cho rằng thị trường đang trả giá trước cho một kết quả chưa chắc chắn.
Ba mốc cần theo dõi trong nửa cuối 2026, theo TCBS Research, vẫn là kim chỉ nam hợp lý nhất để tách bạch chất xúc tác giá khỏi chất xúc tác lợi nhuận thật: một là phúc đáp của Ngân hàng Nhà nước về phương án xử lý sở hữu — điều kiện tiên quyết để tổ chức đấu giá 32.5% cổ phần và khôi phục khả năng chia cổ tức sau mười năm; hai là diễn biến nợ nhóm 2 trong quý 3, vì số dư 16,827 tỷ đồng hiện tại sẽ quyết định quy mô trích lập của hai quý còn lại; ba là nhịp giải ngân tín dụng quý 3, khi STB cần tới 62,400 tỷ đồng giải ngân ròng trong nửa cuối năm — gấp 6.5 lần mức sáu tháng đầu — để chạm hạn mức 11.5% NHNN cấp, và đây cũng là phép thử cho việc liệu thu nhập lãi thuần có phục hồi được khi khoản phí bất thường từ Vingroup không còn duy trì ở mức đỉnh quý 2.
Tổng hợp quan điểm định giá
| Tiêu chí | TCBS Research (10/8/2026) | HSC (4/8 & 19/8/2026) | VNDIRECT (3/8/2026) | Vietcap (31/7/2026) |
|---|---|---|---|---|
| Khuyến nghị | Không nêu khuyến nghị mua/bán cụ thể; khuyên “quan sát thêm tiến độ đề án” | Giảm tỷ trọng | Không nêu khuyến nghị mua/bán mới (báo cáo cập nhật KQKD) | Không nêu khuyến nghị mua/bán mới (báo cáo cập nhật KQKD) |
| Giá mục tiêu | Không nêu | 61,000 đồng (giữ nguyên qua cả hai lần cập nhật) | Không nêu | Không nêu |
| LNTT 2026F | 8,183 tỷ đồng (+7.3% YoY, vượt nhẹ kế hoạch 101.0%) | 9,230 tỷ đồng | Không nêu con số cụ thể; LNTT 6T26 đã đạt 48% dự báo cả năm | Không nêu con số cụ thể; LNTT 6T26 đã đạt 50% dự báo cả năm |
| NIM 2026F | 2.9% (hướng dẫn ban lãnh đạo ~3%) | 2.86% | Không nêu dự phóng cả năm | Không nêu dự phóng cả năm |
| Nợ xấu 2026F | 5.8% | 4.60% | Không nêu | Không nêu |
| Động lực chính được nhấn mạnh | Tín dụng tăng tốc nửa cuối năm; quan hệ hệ sinh thái Vingroup | Tăng trưởng tín dụng phục hồi nhờ phân khúc doanh nghiệp | Thu nhập ngoài lãi tiếp tục là động lực tăng trưởng chính | Thu nhập ngoài lãi tương tự mô hình LPB giai đoạn tái cơ cấu |
| Rủi ro chính được nhấn mạnh | NHNN chưa phúc đáp văn bản sở hữu; nợ nhóm 2 tăng nhanh; định giá đã phản ánh phần lớn kỳ vọng đề án | Chất lượng tài sản tiếp tục suy giảm; P/B 2026F 1.98 lần cao hơn hẳn bình quân ngành 1.23 lần | Chất lượng tài sản suy giảm; tỷ lệ bao phủ nợ xấu 56.7% thấp hơn trung bình ngành | Chi phí tín dụng có thể tiếp tục ở mức cao trong 2H26; rủi ro điều chỉnh giảm dự báo |
Trên đồ thị, RS của STB là 94, hoạt động vượt trội trên thị trường. Ngày 28.8.2026, STB nổ điểm breakout mẫu hình VCP, vượt qua điểm pivot=75,200 đồng.
