TTCK Thế giới
Chứng khoán lao dốc giữa lúc lợi suất trái phiếu tăng; Liệu đợt bán tháo trái phiếu có chấm dứt xu hướng tăng mới của TTCK?
Đúng vậy, thị trường chứng khoán đôi khi có thể hoạt động rất kỳ quặc. Bạn có thể đã nghe nói rằng tin xấu về nền kinh tế đôi khi lại tốt cho cổ phiếu? Có lẽ phiên giao dịch ngày thứ tư đã minh họa cách tin tốt lại có thể là xấu.
Cổ phiếu có khởi đầu không mấy suôn sẻ, sau đó bắt đầu lao dốc khoảng 30 phút sau khi phiên giao dịch bắt đầu. Tại thời điểm đó, chỉ số ISM dịch vụ tháng 8 cao hơn dự kiến. Mức 54.5 đã vượt xa dự báo của Econoday là 52.4. Nó cũng tăng tốc so với mức 52.7 của tháng 7. Với 50 là mức trung lập, dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ chưa chậm lại – ít nhất là trong ngắn hạn.
Và “tin tốt” đó cuối cùng lại trở thành “tin xấu” cho thị trường chứng khoán. Tại sao?
Các nhà đầu tư trái phiếu đã phản ứng tiêu cực với tin tốt về nền kinh tế. Họ đã bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn dài, đẩy lợi suất trên trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên tới 4.30%. Lợi suất kết phiên ở mức 4.29%, tăng 2 điểm cơ bản. Trong quý III, lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng tới 55 điểm cơ bản.
Khi lãi suất tăng, trái phiếu trở nên cạnh tranh hơn với cổ phiếu. Lợi suất cổ tức hàng năm của S&P 500 là bao nhiêu? Mới chỉ 1.5%.
Ngoài ra, chi phí của tiền, nói cách khác, đã tăng lên khi tin tức kinh tế thúc đẩy khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ tăng lãi suất ngắn hạn, ít nhất là 0.25% tại cuộc họp tháng 11.
Điều này là do các nhà đầu tư tin rằng nếu Fed thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn, có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Điều này sẽ làm cho trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, vì chúng được coi là một tài sản an toàn hơn cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái.
Do đó, tin tốt về nền kinh tế có thể là tin xấu cho thị trường chứng khoán, nếu nó khiến các nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn.
Thị trường chứng khoán hôm nay: Lãi suất rất quan trọng
Theo tính toán của CME FedWatch, trong khi khả năng tăng lãi suất gần như bằng không tại cuộc họp của ngân hàng trung ương vào ngày 20 tháng 9, thì khả năng này đã tăng lên gần 50% tại cuộc họp dự kiến vào ngày 1 tháng 11.
Hiện tại, sau bốn lần tăng lãi suất trong năm nay, lãi suất quỹ liên bang (Fed Fund Rate) đang ở mức mục tiêu 5.25%-5.5%. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2001.
Lúc đó, thị trường chứng khoán đang ở giữa đợt giảm giá tồi tệ nhất từ trước đến nay, ít nhất là đối với các công ty công nghệ được niêm yết trên Nasdaq.
Vào ngày thứ tư, chỉ số Nasdaq Composite giảm gần 1.1%, tệ hơn một chút so với mức giảm 0.9% của Nasdaq 100. Chỉ số Nasdaq 100 tổng hợp hoạt động của 100 công ty phi tài chính lớn nhất của sàn giao dịch đó.
Trong khi đó, S&P 500 giảm 0.7%, lớn hơn nhiều so với mức giảm 0.3% của Russell 2000. Một chỉ số khác của cổ phiếu vốn hóa nhỏ, S&P SmallCap 600, giảm 0.2%. Dow Jones Industrial Average (DJIA) giảm 0.6%.
Khối lượng giao dịch đã giảm nhẹ so với phiên trước trên cả hai sàn giao dịch chính.
Các nhà phân tích cho biết thị trường chứng khoán đang phản ứng với khả năng ngày càng cao của việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất thêm vào tháng 11. Một số nhà đầu tư đang lo ngại rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed quá nhanh có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế.
Lãi suất tăng làm cho chi phí đi vay đắt hơn, điều này có thể làm giảm nhu cầu tiêu dùng và đầu tư. Điều này có thể dẫn đến việc làm chậm lại tăng trưởng kinh tế.
Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các chỉ số kinh tế và phát biểu của các nhà hoạch định chính sách của Fed để có thêm thông tin về khả năng tăng lãi suất của Fed trong thời gian tới.
Góc nhìn phân tích kỹ thuật
Mặc dù S&P 500 đã kết thúc phiên giao dịch tại mức đáy thấp nhất trong ngày, nhưng ở mức 4,465 điểm, nó vẫn nằm dưới MA 50 ngày. Thị trường chứng khoán được coi là lành mạnh khi các chỉ số chính đang giao dịch trên đường MA 50 ngày chứ không phải nằm dưới.
Trong ba tuần qua, S&P 500 chủ yếu có nhiều thời gian nằm dưới MA50 ngày.
Điều đó không được coi là quá tiêu cực. Kể từ tháng 3, S&P 500 đã tăng gần 21% trong khoảng thời gian 4.5 tháng. Không còn nghi ngờ gì nữa, đó là một đợt tăng tuyệt vời. Vì thế thị trường chứng khoán cần phải nghỉ ngơi. Tuy nhiên, sau diễn biến của ngày thứ tư, chỉ số Dow Jones, chỉ số vận tải Dow Jones, Russell 2000 và S&P SmallCap 600 đều hiện đang dưới đường trung bình động MA 50 ngày.
Còn Nasdaq Composite thì sao? Ở mức 13,872.47 điểm, nó chỉ cao hơn 8 điểm so với đường MA 50 ngày. Nhưng thực tế là nó đã đánh mất phần lớn mức tăng sau ngày FTD, diễn ra vào ngày 29 tháng 8, nên có một chút thất vọng.
Vì vậy, mặc dù các chỉ số thực sự không lùi quá xa so với mức đỉnh cao nhất trong năm nay, các nhà chọn cổ phiếu có thể được hưởng lợi từ việc thận trọng trong việc bổ sung vị thế.
Thật vậy, triển vọng hiện tại của Nhật Báo IBD vẫn khuyến nghị tỷ trọng cổ phiếu hiện tại nằm trong khung: 20% đến 40%.
Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nên thận trọng khi thêm vào danh mục đầu tư của họ vào lúc này. Họ nên đợi cho đến khi thị trường chứng khoán có dấu hiệu tích cực hơn trước khi mở rộng vị thế của mình.
Vấn đề với các nhà bán lẻ?
Sự bán tháo trên thị trường chứng khoán thực sự trông tồi tệ hơn nhiều vào khoảng 1 giờ chiều ET. Một giờ sau đó, các cổ phiếu tiếp tục đà phục hồi nhẹ sau khi Fed công bố báo cáo Beige Book mới nhất về hoạt động kinh tế khu vực. Thật vậy, bản tóm tắt đã vẽ ra một bức tranh trái chiều.
Mặc dù chi tiêu du lịch “mạnh hơn dự kiến”, báo cáo lưu ý “chi tiêu bán lẻ khác tiếp tục chậm lại, đặc biệt là đối với các mặt hàng không thiết yếu.” Ngoài ra, một số khu vực “đã nêu bật các báo cáo cho thấy người tiêu dùng có thể đã cạn kiệt tiền tiết kiệm và đang dựa nhiều hơn vào việc vay nợ để hỗ trợ chi tiêu.”
Xem xét cách thị trường chứng khoán hoạt động vào thứ tư, điều này thực sự quan trọng đối với độc giả của Nhật Báo IBD.
Trong số 197 nhóm ngành được Nhật Báo IBD theo dõi hàng ngày, một số nhóm hoạt động kém nhất trong ngày đến từ lĩnh vực bán lẻ. Chúng bao gồm đồ nội thất gia đình, giảm 2.8% dựa trên dữ liệu ban đầu; bán lẻ internet, giảm 2.3%; ô tô, giảm 1.9%; cửa hàng bách hóa, giảm 1.8%; và sản phẩm giải trí, giảm 1.5%.
Các nhóm ngành khác bị ảnh hưởng nặng nề vào thứ tư bao gồm ngân hàng khu vực, năng lượng mặt trời, hóa chất nông nghiệp, thuốc generic và quặng kim loại. (Vui lòng xem toàn bộ dữ liệu trên tất cả 197 ngành tại IBD Data Tables.)
Các nhà phân tích cho rằng báo cáo Beige Book cho thấy sự chậm lại trong chi tiêu bán lẻ là một dấu hiệu đáng lo ngại cho các nhà đầu tư, đặc biệt là khi các nhà bán lẻ đã phải đối mặt với một số thách thức trong thời gian gần đây, bao gồm giá cả tăng cao và thiếu hụt hàng hóa.
Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế trong những tháng tới để xem liệu chi tiêu bán lẻ có tiếp tục chậm lại hay không. Nếu điều đó xảy ra, nó có thể gây thêm áp lực lên thị trường chứng khoán.
Pingback: NGHỈ NGƠI TẠI VÙNG ĐỈNH CŨ, KHỐI NGOẠI BÁN- TỰ DOANH GOM HÀNG - Elibook.vn - Tri thức đầu tư