Phân tích Doanh Nghiệp
BID: Hưởng lợi từ Thông Tư 25, dự phóng lợi nhuận trước thuế quý 2 tăng trưởng so với cùng kỳ
-
Động lực tăng trưởng: BIDV tập trung vào khách hàng bán buôn, doanh nghiệp FDI và các dự án hạ tầng trọng điểm với danh mục tài trợ vốn lên tới 100 nghìn tỷ đồng, hưởng lợi từ chính sách nới lỏng kỳ hạn cho vay trung dài hạn.
- Kết quả & dự báo: VCBS ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 43,963 tỷ đồng, riêng Q2 khoảng 10,034 tỷ đồng (+16% YoY). Tín dụng dự kiến tăng 16.1%, nợ xấu giảm về 1.3%, NIM phục hồi lên 2.3–2.4%.
-
Định giá & khuyến nghị: HSC giữ khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 46,500 đồng/cp, đánh giá BIDV có tiềm năng tăng trưởng dài hạn nhờ thu nhập lãi thuần phục hồi, kiểm soát nợ xấu và kế hoạch tăng vốn qua cổ tức & phát hành riêng lẻ.
Ảnh hưởng từ chính sách và chiến lược tăng trưởng tín dụng
BIDV đang định hướng tập trung mạnh vào các phân khúc khách hàng bán buôn và doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm khách hàng FDI thuộc chuỗi cung ứng điện tử, vốn đang là động lực tăng trưởng chính trong thời gian qua.
Ngân hàng sở hữu danh mục cam kết tài trợ vốn lên tới 100 nghìn tỷ đồng cho các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, bao gồm Đường Vành đai 4 tại Hà Nội và nhiều dự án cao tốc, cảng biển tại TP.HCM.
Việc tận dụng các cơ chế nới lỏng về kỳ hạn cho vay trung và dài hạn từ các chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước sẽ tạo điều kiện quan trọng để BIDV đẩy mạnh giải ngân vào các dự án đầu tư công này, từ đó đảm bảo đà tăng trưởng tín dụng sát với hạn mức được cấp trong năm 2026.
VCBS dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của BIDV đạt 43,963 tỷ đồng, trong đó quý II ước đạt 10,034 tỷ đồng (+16% yoy). Động lực tăng trưởng đến từ mục tiêu tín dụng 16.1% tập trung vào phân khúc bán lẻ và SME, cùng sự hỗ trợ về thanh khoản từ Thông tư 22 sửa đổi.
Chất lượng tài sản của ngân hàng tiếp tục cải thiện khi tỷ lệ nợ xấu dự kiến giảm về 1.3%, giúp giảm áp lực trích lập dự phòng. Bên cạnh đó, kế hoạch tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu trả cổ tức và chào bán riêng lẻ sẽ là yếu tố then chốt tạo dư địa cho tăng trưởng dài hạn.
Triển vọng và đánh giá của HSC về cổ phiếu BID
HSC giữ nguyên khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu BID với giá mục tiêu 46,500 đồng mỗi cổ phiếu. Theo phân tích của HSC, BIDV đang duy trì kết quả kinh doanh tích cực với động lực chính đến từ sự phục hồi của thu nhập lãi thuần, hiệu quả cao trong công tác thu hồi nợ xấu và tăng trưởng ổn định từ thu nhập ngoài lãi.
Dù ghi nhận áp lực nợ xấu tăng nhẹ trong quý II/2026 từ nhóm doanh nghiệp nhỏ và vừa, ban lãnh đạo ngân hàng vẫn tự tin kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1.6% vào cuối năm.
Với kỳ vọng biên lãi ròng NIM sẽ phục hồi về ngưỡng 2.3-2.4% trong các quý tới nhờ định giá lại danh mục cho vay, cùng lộ trình tăng vốn vững chắc thông qua lợi nhuận giữ lại và phát hành cổ phiếu, BIDV được đánh giá là cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt trong bối cảnh thanh khoản hệ thống đang dần hạ nhiệt.
BID: Lợi nhuận quý 1 thấp hơn kỳ vọng. Áp lực từ việc huy động vốn