Sức mua bền bỉ trước phép thử lạm phát, doanh thu DMX quý 2 tăng trưởng 33% so với cùng kỳ nhờ doanh số mỗi cửa hàng tăng trưởng 32% yoy

Thị trường bán lẻ hàng công nghệ và điện máy Việt Nam đang bước vào một giai đoạn đầy thách thức nhưng cũng không kém phần sôi động. Sự đan xen giữa các áp lực vĩ mô về chi phí sinh hoạt và chu kỳ đổi mới công nghệ đang định hình lại chiến lược hoạt động của các ông lớn bán lẻ.

Theo các dữ liệu nghiên cứu thị trường mới nhất, ngành bán lẻ điện máy và ICT không còn tăng trưởng nóng dựa trên việc mở rộng cửa hàng ồ ạt như giai đoạn hậu đại dịch mà đang đi vào quỹ đạo phát triển chiều sâu, tối ưu hóa năng lực phục vụ trên từng điểm bán hiện hữu để làm bệ đỡ vượt qua những biến động kinh tế.

Góc nhìn MAS về áp lực lạm phát và bản chất thực tế của sức mua nội địa

Dưới lăng kính phân tích của Mirae Asset Securities (MAS), bức tranh vĩ mô đang đặt ra những bài toán kiểm tra độ bền của chi tiêu nội địa khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ghi nhận xu hướng tăng liên tục qua các tháng.

Sự gia tăng của áp lực lạm phát, chủ yếu đến từ các cú sốc chi phí đẩy toàn cầu về năng lượng và giá nguyên vật liệu, đã phần nào tác động trực tiếp lên chi phí sinh hoạt thường nhật của người dân.

Dù vậy, theo kết quả từ mô hình kinh tế lượng của MAS, biến động giá cả không phải là yếu tố chi phối mang tính quyết định đối với sức mua thực tế của toàn ngành.

Thay vào đó, tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người thực dương mới đóng vai trò là động lực lõi giúp nâng đỡ thị trường.

Việc thu nhập tiếp tục cải thiện tạo ra một bộ đệm tâm lý ổn định, giúp người tiêu dùng Việt Nam duy trì nhu cầu mua sắm nhất định và giảm thiểu đáng kể những ảnh hưởng từ xu hướng trì hoãn nâng cấp thiết bị công nghệ đang diễn ra khá nghiêm trọng trên phạm vi toàn cầu.

Chu kỳ thay mới sản phẩm làm bệ đỡ cho nhóm ngành hàng công nghệ và điện máy

Bất chấp thực tế là chi phí linh kiện đầu vào (đặc biệt là chip nhớ và DRAM) tăng mạnh đẩy giá bán lẻ các thiết bị công nghệ lên cao, thị trường ICT nội địa vẫn ghi nhận sức cầu vô cùng ổn định.

Các nhà phân phối lớn lý giải hiện tượng này bằng việc thị trường đã chính thức bước vào một chu kỳ thay thế và đổi mới sản phẩm mang tính tự nhiên.

Sau giai đoạn bùng nổ mua sắm thiết bị phục vụ học tập và làm việc từ xa vào các năm 2020 – 2022, các thiết bị này hiện đã đến tuổi thọ cần nâng cấp. Sự kết hợp giữa làn sóng tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) trên các dòng máy đời mới cùng nhu cầu chuyển đổi số mạnh mẽ từ khối doanh nghiệp đã giữ cho lưu lượng giao dịch không bị sụt giảm.

Thêm vào đó, tâm lý mua trước phòng thủ của người tiêu dùng trước lo ngại giá cả tiếp tục leo thang trong ngắn hạn cũng vô tình kích thích doanh số cho mảng máy tính xách tay và máy tính bảng.

Theo VNDirect, chu kỳ nâng cấp thiết bị AI là động lực tăng trưởng quan trọng cho mảng laptop/PC của DMX nhờ nhu cầu thay thế máy tính doanh nghiệp giai đoạn 2019-2020, việc giải ngân ngân sách CNTT bị trì hoãn và yêu cầu tương thích NPU của Microsoft Copilot+.

Với mức giá cao hơn 20-35% so với thế hệ trước, dòng laptop AI giúp gia tăng doanh thu mà không cần đẩy mạnh sản lượng.

Tuy nhiên, tình trạng thiếu hụt chip và chi phí bán dẫn tăng cao đang gây áp lực lên giá bán lẻ, khiến người tiêu dùng có thể trì hoãn mua sắm trong nửa cuối năm 2026, dự kiến làm giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu laptop của DMX từ mức 40% trong 5 tháng đầu năm xuống còn 20% trong giai đoạn còn lại của năm.

Điện Máy Xanh gặt hái quả ngọt nhờ mạng lưới ổn định và tối ưu hóa doanh thu

Nằm trong xu hướng chung của toàn ngành, kết quả kinh doanh mảng Điện Máy Xanh (DMX) đã phản ánh sự đúng đắn của chiến lược phòng thủ và tối ưu hóa chiều sâu.

Sau khi hoàn tất phần lớn công tác tái cấu trúc hệ thống cửa hàng, mạng lưới điểm bán của chuỗi gần như đi ngang trong nhiều quý liên tiếp để tập trung nâng cao trải nghiệm khách hàng tại các Lifestyle destination (điểm đến phong cách sống).

Sự tinh gọn này đã giúp doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng của các chuỗi lớn thuộc hệ thống duy trì đà tăng trưởng liên tục, đạt hiệu suất rất cao.

Kết quả kinh doanh riêng quý 2 của Điện Máy Xanh tiếp tục ghi nhận đà bứt phá mạnh mẽ về mặt danh nghĩa nhờ hưởng lợi kép từ chu kỳ đổi máy công nghệ và yếu tố thời tiết nắng nóng kỷ lục thúc đẩy nhóm hàng điện lạnh, gia dụng.

Sự hỗ trợ từ việc thắt chặt các kênh phân phối xách tay theo quy định mới cũng giúp Điện Máy Xanh giành thêm thị phần chính hãng, củng cố vững chắc nền tảng lợi nhuận và tạo dư địa chuyển dịch sang pha mở rộng có chọn lọc trong giai đoạn tới.

Cụ thể, Điện Máy Xanh (DMX) công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 vượt kỳ vọng:

• Doanh thu bứt phá: Lũy kế 6 tháng đạt gần 65,300 tỷ đồng (tăng 31% so với cùng kỳ), hoàn thành 53% kế hoạch năm. Riêng quý 2 đạt gần 32,900 tỷ đồng, cao hơn quý 1 (32,400 tỷ đồng).

• Động lực từ các ngành hàng: Doanh số điện thoại Apple tăng 50% và máy lạnh tăng 60%. Mảng Thợ DMX mang về gần 1,900 tỷ đồng (tăng 47%), trong khi kênh online và Super App đóng góp 7,080 tỷ đồng (chiếm 11% tổng doanh thu).

• Điểm sáng quốc tế: Tại Indonesia, chuỗi Erablue ghi nhận doanh thu tăng vọt 92% nhờ doanh số cửa hàng hiện hữu tăng 17% và mở mới thêm 146 điểm bán.

Tập đoàn dự kiến duy trì đà tăng trưởng tốt để hướng tới mục tiêu cả năm 2026 với doanh thu tăng khoảng 30% và lợi nhuận tăng 50%.

Hãy chú ý, Doanh thu mỗi cửa hàng (SSSG) H1.2026 tăng 32% yoy, tín hiệu tích cực. Xu hướng cải thiện SSSG đã xuất hiện trước đó, cho thấy sức mua được cải thiện.

MWG hưởng lợi từ World Cup và nắng nóng do El Nino. Lợi nhuận quý 2 dự báo tăng trưởng mạnh 34%-69% so với cùng kỳ, đạt 2,200-2,800 tỷ