Chưa có sản phẩm trong giỏ hàng.
Phân tích Doanh Nghiệp
VTP: Lợi nhuận quý 2 năm 2026 phục hồi mạnh so với quý 1 nhưng vẫn chịu áp lực so với cùng kỳ
Bức tranh tài chính quý 2 năm 2026 của Tổng Công ty Cổ phần Bưu chính Viettel (Viettel Post – mã cổ phiếu VTP) ghi nhận sự hồi phục rõ nét so với quý liền trước, phản ánh năng lực ứng biến linh hoạt của doanh nghiệp trước các biến động chi phí đầu vào.
Theo ước tính từ Vietcap, lợi nhuận thuần quý 2 năm 2026 của Viettel Post đạt khoảng 73 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng tới 80% so với quý 1 năm 2026. Tuy nhiên, nếu so sánh với mức nền cao của cùng kỳ năm 2025, lợi nhuận thuần quý này vẫn ghi nhận mức sụt giảm 27.8%. Sự suy giảm so với cùng kỳ chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận gộp bị co hẹp dưới áp lực từ chi phí nhiên liệu gia tăng trong nửa đầu năm.
Doanh thu mảng kinh doanh cốt lõi tiếp tục duy trì đà bứt phá hai chữ số
Trái ngược với sự suy giảm của chỉ tiêu lợi nhuận so với cùng kỳ, hoạt động kinh doanh cốt lõi gồm chuyển phát và logistics của Viettel Post vẫn thể hiện sức bật rất tích cực trong quý 2 năm 2026.
Doanh thu cốt lõi của doanh nghiệp ước đạt 4,000 tỷ đồng, tăng trưởng 25.2% so với quý 2 năm 2025 và tăng 5.2% so với quý 1 năm 2026.
Sự tăng trưởng doanh thu khả quan này được đóng góp bởi lượng bưu kiện giao nhận liên tục gia tăng từ đà bùng nổ của thị trường thương mại điện tử, kết hợp với giá bán bình quân cải thiện nhờ chính sách áp dụng phụ phí nhiên liệu 10% trên toàn bộ các gói dịch vụ chuyển phát trong suốt quý.
Trong quý 2/2026, Tổng Công ty cổ phần Bưu chính Viettel (VTP) ghi nhận doanh thu thuần tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, đạt 5,500 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này nhờ mảng dịch vụ bứt phá 22% (được hỗ trợ bởi các dịch vụ mới và hợp tác chiến lược với FedEx với tiềm năng 2 triệu đơn hàng/năm, mang lại 400–500 tỷ đồng doanh thu), giúp bù đắp cho đà giảm 24% của mảng thương mại do chủ động thu hẹp kinh doanh thẻ cào.
Tuy nhiên, khả năng sinh lời của VTP tiếp tục suy yếu khi LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số quý 2 giảm 25% xuống còn 73 tỷ đồng, kéo biên lợi nhuận ròng co hẹp về 1.3%.
Lợi nhuận chịu áp lực lớn do biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ giảm xuống 5.9% dưới tác động của biến động giá nhiên liệu, chi phí nhân công và khoản lỗ vận hành ban đầu từ các mảng mở rộng mới.
Đồng thời, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 30% so với cùng kỳ. Điểm sáng nhỏ là biên lợi nhuận gộp mảng thương mại cải thiện lên 2.9% nhờ dịch chuyển khỏi sản phẩm có biên lợi nhuận thấp
Áp lực biến động chi phí nhiên liệu đè nặng lên tỷ suất lợi nhuận gộp
Thách thức lớn nhất ảnh hưởng tới biên lợi nhuận của Viettel Post trong quý 2 năm 2026 vẫn đến từ chi phí dầu diesel.
Do vận hành đội xe vận tải khổng lồ khoảng 5,000 chiếc, đà tăng của giá năng lượng đã trực tiếp đẩy chi phí vận hành của doanh nghiệp lên cao.
Dù Viettel Post đã chủ động áp dụng mức phụ phí nhiên liệu 10% cho khách hàng để bù đắp gánh nặng này, phần chi phí tăng thêm chưa thể chuyển giao toàn bộ vào giá cước vẫn gây áp lực lên lợi nhuận thuần.
Đến đầu tháng 7 năm 2026, khi giá dầu diesel có dấu hiệu hạ nhiệt, Viettel Post đã chủ động điều chỉnh giảm phụ phí nhiên liệu xuống còn 5% nhằm duy trì năng lực cạnh tranh về giá và kích cầu thị trường.
Bức tranh tài chính bán niên và triển vọng bứt phá trong nửa cuối năm 2026
Tính chung lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của Viettel Post ước đạt 7,803 tỷ đồng, tăng trưởng 29.2% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 44.6% kế hoạch cả năm.
Lợi nhuận thuần 6 tháng đạt 109 tỷ đồng, giảm 34.5% so với cùng kỳ và đạt 26.9% dự báo cả năm của Vietcap.
Dù kết quả tài chính nửa đầu năm còn chịu nhiều áp lực, triển vọng kinh doanh quý 3 và quý 4 năm 2026 của Viettel Post được đánh giá sẽ khởi sắc hơn.
Trợ lực lớn sẽ đến từ Luật Thương mại điện tử mới có hiệu lực từ ngày 1/7/2026, giúp xóa bỏ cơ chế ưu tiên đơn vị vận chuyển nội bộ của các sàn thương mại điện tử lớn và tạo điều kiện cho Viettel Post giành thêm thị phần bưu kiện nhờ chất lượng dịch vụ vượt trội.
Trên đồ thị, RS của VTP là 37, hoạt động khá yếu trên thị trường. Tuy nhiên, khả năng VTP có thể giành lại được MA50 ngày sau khi đã vượt qua EMA 21 ngày để tạo ra tín hiệu mua ở vùng giá 50,000 đồng.
