Chưa có sản phẩm trong giỏ hàng.
Phân tích Doanh Nghiệp
VPB giảm lãi suất huy động ở các kỳ hạn, NIM dự kiến hồi phục nửa cuối năm. Định giá hấp dẫn với P/B chỉ 1 lần
Trong tháng 8/2026, VPBank giảm mạnh lãi suất huy động: kỳ hạn 6–13 tháng từ 8.4% xuống 6%/năm, kỳ hạn 15–24 tháng từ 7.8% xuống 5.8%/năm; kênh online cao nhất chỉ còn 6.3%/năm, thay vì 8.9–9% trước đó.
- Quý 2/2026, NIM giảm xuống 5.44% (giảm 19 điểm cơ bản YoY), nhưng ngân hàng kỳ vọng sẽ hồi phục nhẹ trong nửa cuối năm nhờ chi phí vốn đạt đỉnh và chiến lược mở rộng cho vay ký quỹ, tín chấp, hộ kinh doanh.
Về triển vọng, VPB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng >30%, huy động tăng 35% cả năm, duy trì CIR ở mức 19.6% – thấp nhất ngành, nợ xấu ổn định 3.3%. Các CTCK (BSC, ACBS) đều khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu 35,000–36,500 đồng/cp
Trong tháng 8/2026, VPBank đã điều chỉnh giảm mạnh biểu lãi suất huy động niêm yết tại nhiều kỳ hạn cho cả hình thức gửi tại quầy lẫn gửi online áp dụng từ ngày 7/8. Đối với tiền gửi tại quầy dưới 10 tỷ đồng, lãi suất các kỳ hạn 1-2 tháng còn 4.45%/năm, kỳ hạn 3-5 tháng còn 4.65%/năm, trong khi các kỳ hạn 6-13 tháng giảm mạnh từ 8.4%/năm xuống còn 6%/năm và kỳ hạn 15-24 tháng giảm từ 7.8%/năm về 5.8%/năm.
Đối với kênh gửi online, các mức lãi suất cao từ 8.9% – 9%/năm trước đó đã không còn xuất hiện trên biểu niêm yết, với mức cao nhất hiện chỉ đạt 6.3%/năm. Tuy nhiên, trên thực tế, khách hàng có thể được hưởng mức lãi suất cao hơn (lên đến 9% – 9.2%/năm) khi áp dụng các chính sách ưu đãi dành cho khách hàng ưu tiên, số tiền gửi lớn, hoặc qua hình thức mua chứng chỉ tiền gửi.
Đây là một động thái đáng chú ý của VPB trước thềm cuộc họp giữa các ngân hàng với Thống Đốc – Phạm Đức Ấn và Thủ Tướng- Lê Minh Hưng vào ngày 12.8.2026.
Trong quý 2.2026, biên lãi ròng (NIM) của VPB tiếp tục giảm 19 điểm cơ bản so với cùng kỳ và 15 điểm cơ bản so với quý trước xuống còn 5.44% do lãi suất cho vay của VPBank và FE Credit đã ở mức cao nên không còn nhiều dư địa tăng, trong khi chi phí vốn phải tăng mạnh để thu hút huy động.
Theo định hướng của ngân hàng, biên lãi ròng trong nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng sẽ đi ngang hoặc phục hồi nhẹ so với nửa đầu năm. Chi phí vốn sẽ tiếp tục chịu áp lực cạnh tranh huy động nhưng dự kiến sẽ đạt đỉnh trong giai đoạn này khi lãi suất huy động chạm ngưỡng khoảng 9%.
Để bảo vệ biên lãi ròng và giảm tỷ trọng cho vay bất động sản, ngân hàng sẽ nới lỏng khẩu vị rủi ro có chọn lọc nhằm mở rộng mảng cho vay ký quỹ, cho vay tín chấp, đồng thời đẩy mạnh cho vay hộ kinh doanh đối với mảng thế chấp để tối ưu hóa chi phí.
Định hướng chung của VPBank trong năm 2026 bao gồm việc duy trì tăng trưởng tín dụng ngân hàng mẹ trên 30% dựa trên hệ sinh thái sẵn có, kiểm soát chặt chẽ chất lượng tài sản thông qua công nghệ thu hồi nợ, đạt tăng trưởng huy động nửa cuối năm từ 13% đến 15% (cả năm tăng 35% so với cùng kỳ), duy trì tỷ lệ chi phí trên thu nhập trong khoảng 25% đến 27%, đồng thời cân nhắc phát hành riêng lẻ thêm 5% vốn cho đối tác chiến lược SMBC.
Để kiểm soát chi phí vốn, ngân hàng đẩy mạnh chứng chỉ tiền gửi cho khách hàng doanh nghiệp và SME, tiếp tục huy động vốn quốc tế dài hạn (dự kiến vay thêm 1.2 tỷ USD trong nửa cuối năm sau khoản vay 1.44 tỷ USD hồi tháng 6), phát triển dịch vụ quản lý tài sản phối hợp với VPBankS để thu hút nhóm khách hàng khá giả và hợp tác với các đơn vị như Thế Giới Di Động (MWG) nhằm giữ dòng tiền trong hệ sinh thái.
Quan điểm đầu tư của BSC đối với VPB không thay đổi khi kết quả kinh doanh quý 2/2026 rất tích cực và phù hợp kỳ vọng. Tỷ lệ an toàn vốn CAR theo Basel 2 tiếp tục dẫn đầu hệ thống ngân hàng khi đạt trên 14% tại cuối quý 2, đồng thời ngân hàng đang cân nhắc phát hành thêm 5% vốn cho cổ đông nước ngoài nhằm tạo bộ đệm vốn an toàn và tạo tâm lý tích cực cho thị trường.
BSC giữ nguyên dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2026 và 2027 lần lượt ở mức 38,340 tỷ đồng và 45,998 tỷ đồng, đồng thời duy trì khuyến nghị Mua với giá mục tiêu năm 2026 là 36,500 đồng/cổ phiếu.
ACBS đã nâng giá mục tiêu 1 năm lên 35,000 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ Khả quan lên Mua. Trong 6 tháng đầu năm 2026, VPB hoàn thành 45.7% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm, với dự phóng lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 41,912 tỷ đồng (tăng 36,9% so với cùng kỳ) nhờ tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ, kiểm soát tốt chi phí hoạt động và thu nhập ngoài lãi khởi sắc.
Dù NIM giảm xuống 5.44% do chi phí vốn tăng, ngân hàng vẫn duy trì tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) ở mức 19.6% – tốt nhất ngành, cùng chất lượng tài sản ổn định với tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức 3.3%.